华中地区钢管四季度预测
随着钢管行业产能过剩严重，需求增速缓慢，中低端产品同质化竞争激烈，整体行业供过于求，钢管价格不断探底，2015年可谓是“无下限”的走低。由于钢管出口反倾销严重，行业环保监管力度加大，钢管行业更是雪上加霜，华中地区钢管厂家以及贸易商也难逃厄运。即将进入2015年最后一个季度，笔者认为，华中地区钢管价格颓势难改。
一、上游原材料
（1）无缝管方面：从图1可以看出，2013年以后成品材以及管坯价格呈现逐步走低的态势，到2015年9月，跌至近几年的历史低点，管坯价格从2013年的3650元/吨跌至目前的1980元/吨，价差1670元/吨，价格下降45%。与此同时，无缝管价格跌幅更大，价差达到1750元/吨，由此可以看出，在行情低迷的状态下，贸易商以及厂家之间的盈利空间缩小，管坯与成品材之间的价差一步步逼近，市场对原材料的依赖度逐渐降低。
图1：管坯与无缝管价格对比走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
2015年年初开始，铁矿石和管坯之间价格相关性同样缩小，管坯价格自主下调，同时，进入9月份后铁矿稳中趋强，而图2中管坯价格明显走低，这也是无缝管价格无反弹点的一个重要原因，而且随着山东管坯厂的逐步复产，后续价格波动幅度会更大，无缝管价格也会进入寒冬，建议商家以出库为主。
图2：管坯与铁矿石对比走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
（2）焊管方面：从图3可以看出，华中地区焊管价格跟唐山带钢基本一致，尽管整体来看价格还是逐渐回落，但从2015年来看，价格出现两个高点，我们不难发现，一个是3月中旬开始的上涨行情，原材料疯狂上调，市场商家涨价心切，但好景不长，由于下游需求疲软，市场只是昙花一现，依旧进入下跌通道。另外一个相对高点是8月初，随着北京阅兵仪式的到来，环保风再度刮起，北方钢厂又开始迎来一波转机，但此时贸易商看空心态明显，加上季节性因素影响，工地开工率明显不足，对价格支撑力度有限，后期又开始了小幅下调的盘整期。
图3：带钢与焊管价格对比走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
综合来看，尽管原材料对成品材价格有一定的导向作用，但市场价格的稳定还需要下游需求的强有力支撑。在目前买方市场为主导的情况下，原材料不再像从前一样能实质性拉涨价格，对于2015年最后阶段，原材料价格能否再次迎来春天，带动成品材完美谢幕？笔者分析，目前基本是管厂生产季，原材料采购基本到位，后期主要以接单出货为主，对原材料的需求不会增加，价格弱势不难想象。
二、市场心态
通过市场情况了解，就华中地区而言，以河南为主的市场心态较为乐观，武汉、长沙传导效应较慢，整体信心不足。
从图4钢材市场心态指数可以看出，3月份心态指数明显回升，最高达到71.7%，8月初心态指数再一次突破70%，从图5我们看到，焊管价格反弹点基本跟指数曲线吻合，而无缝管价格不按常理出牌，从1月份开始一路下跌，没有反弹迹象，据了解主因还是厂家之间恶性的价格战，同质化竞争激烈，山东和河南无缝管厂相互压价，出厂价目前已经在2480-2500元/吨，加上终端需求不佳，形成恶性循环，管厂和贸易商利润微薄，但也只能忍痛出货。总体而言，心态指数对市场价格的影响不容忽视，如果心态指数跌至22%左右，价格依旧有反弹的可能。
图4：2015年钢材市场心态指数图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
图5：2015年武汉市场钢管价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
据Mysteel9月18日不完全调查统计，市场心态指数在37%左右，说明贸易商心态较为悲观，由此我们也能看出后期价格不温不火，底部震荡的可能性更大。
三、产量表现
图6：华中地区钢管产量走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华中地区产量而言，由于偏属内陆，出口相对较少，产量基本以地区为特色消化。从1-7月份同期来看，今年较去年焊管产量增加14.2%，无缝管产量增加10.4%。尽管部分管厂停产甚至倒闭，但整体产量增幅依旧不小，加上2015年需求有减无增，价格上行阻力加大。图6中我们可以看到，3月份春节后的第一个月，库存减少加上各方面订单量增多，价格上涨，厂家生产积极性明显提高。随后需求的疲软，厂家接单少，产量基本维持低位。九十月份是生产旺季，预计产量会再一次回升，加上“金九银十”需求不旺，库存量可能增加。因此，我们不难得出，后市价格低位盘整的可能性大。
四、总体预测
从原材料、心态指数、产量等各方面因素考虑，进入第四季度，利好消息有限，加上需求方不会有太大好转，工地基本是收尾阶段，汽车等其他行业不景气，供给方资金压力以及环保风等导致的生产成本、财务成本的加大，供需矛盾得不到缓解，价格基本是底部震荡的格局，笔者认为，短期华中地区钢管价格还有小幅走低的可能。（Mysteel.com编辑未经许可请勿转载）
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