节后预测：国内钢管市场价格仍有上涨空间

回顾过去的三季度，钢管市场价格震荡调整，国内28个城市4寸*3.75mm焊管均价拉涨201元/吨，4寸*3.75mm镀锌管均价上涨170元/吨，108*4.5mm无缝管均价下降42元/吨，可见钢管品种分化运行，对于十月份的钢管市场行情，市场能否有新变化？让我们回顾下基本面数据：

一、钢管产量：整体表现增长

据统计局数据显示，2018年1-6月份全国钢管产量3560万吨，比上年增长了10.80%；其中无缝管产量为1230万吨，同比增长12.73%；焊管产量为2330万吨，同比增长9.82%。伴随新增机组陆续投产，下半年整体产量仍有增长态势，供给端相对宽松。

二、市场价格：焊管、镀锌管偏强无缝管走弱

2018年钢管市场价格价格震荡中运行，焊管和镀锌管市场价格震荡拉涨，尽管价格的上涨因素大部分取决于上游原料支撑，另外受环保影响，三月份北方钢厂部分限产，供给减少给市场注入动力，四月份价格反弹，六月份小幅下探后七、八月继续上行。无缝管价格而言，原料价格涨幅明显大于成品管，市场涨幅不及预期，大部分市场长期处于价格倒挂状态，截至九月底无缝管整体均价出现回调，在成本压力下，九月份无缝管市场被动跟涨。

三、社会库存：焊管、无缝管库存均出现增长

2018年焊管社会库存增长，截至9月下旬28个城市安管总库存在63.27万吨，周环比增加0.06%，月环比增长0.6%，年同比增长20.26%；

2018年无缝管社会库存小幅增加，截至九月下旬，全国28个城市无缝管总库存68.62万吨，周环比下降0.55%，分区域来看，华北和西北地区下降最大，其他地区变化不大,库存年同比增长22.93%。

市场库存增加，下游整体资金状况表现不佳，需求有部分缩量；特别是无缝管行业，下游终端采购速度相对较慢，库存增量更大，商家压力明显，因此市场利润相对有限。

四、市场心态：焊管、镀锌管表现相对乐观无缝管情绪低迷

前两年的钢管市场，无论管厂还是贸易商利润均出现好转，市场情绪回升明显，但18年的市场，伴随资金面的收紧，价格的震荡起伏，市场心态趋于谨慎，焊管、镀锌管市场成交相对较好，贸易商多数采取快进快出原则，保持正常库存量，特别是无缝管市场，贸易商在低利润和高库存的双重压力下表现悲观，市场信心明显不足。

五、下游行业：整体表现一般

2018年钢管下游行业表现一般，1-8月份，全国天然气产量770.7亿立方米，同比增长5.56%；1-8月份，全国原油产量9513.7万吨，同比下降2.17%；专用管整体需求仍表现良好，普管市场有所下降。

六、钢管利润：镀锌管相对较好无缝管不及去年同期

相对于长流程钢厂而言，在高成本原料的挤压下，钢管整体行业利润同比有所收窄，截至九月底，焊管利润维持在50-70元/吨，镀锌管利润相对较好，维持在200-250元/吨，无缝管利润在270-300元/吨，在原料价格居高不下的情况下，管厂资金风险加大，利润并没有出现大幅好转，因此维持低位库存正常生产为主。

综合来看，钢管前三季度价格在供给与需求博弈中仍震荡抬高，对于十月份的钢管市场，目前行业看涨情绪较浓，加上北方十一之后开始实施秋冬季错峰生产，钢管原料的供给压力加大，九月份市场需求释放不及预期，部分需求延期到十一之后，尽管节前价格震荡回调，但供给和需求对价格的利好因素仍存在，预计十月份钢管市场价格在震荡中冲高。

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