中钢协：后期国内钢价仍将低位盘整

一、当前市场分析

节后，国内钢材市场整体呈现了弱势震荡的态势，其中建筑钢材下滑幅度加大，冷热卷、带钢、型钢价格小幅下跌，中厚板价格小幅上涨，优钢价格弱势盘整。节后，国内钢市思涨心切，热卷、中厚板价格小幅拉涨，但下游需求启动迟缓，钢材社会库存增幅明显、资源压力较大，虽然主导钢厂上调3月份价格，但多数品种市场价格再次呈现了回调态势。截止17日，上海市场HRB33516-25mm螺纹钢主流报价3930-3960元/吨，较上月末下跌170元/吨;厚规格热卷报价4180-4220元/吨，较上月末下跌70元/吨;1.0mm冷卷报价4930-4980元/吨，较上月末下跌70元/吨;20mm中板报价4330-4350元/吨，较上月末上涨30元/吨。

二、市场走势预测

1月份经济运行数据显示国内经济增速继续呈现回落态势，房地产、铁路、机械、汽车等用钢行业增速均出现明显回落，CPI反弹、通胀压力依旧较大，信贷增量和货币供应量大幅低于预期，央行再次下调存款准备金率0.5个百分点，但预计后期政策仍将稳健、谨慎。钢厂产量维持在低位，社会库存尤其是建筑钢材库存增幅明显;国际经济形势严峻，钢材出口维持低位;生产成本居高不下，制约钢价下行空间;钢厂出厂价格分化，建材降、板材涨。综合来看，目前国内钢市仍处于需求缓慢恢复、库存惯性增加的过程，钢价将继续低位盘整。

三、影响国内钢市运行的因素

1、钢市运行的外部环境复杂。国家信息中心2月9日发布的报告称，全球经济下行风险加大，出口增速继续放缓，房地产、基建等投资明显降温拖累固定资产投资增长，一季度我国宏观经济仍将呈现平稳回落态势，预计GDP增长8.5%左右。1月份中国消费者价格指数(CPI)同比上涨4.5%，终止了此前5个月持续下滑的趋势。1月份信贷增量和货币供应量大幅低于预期，其中新增人民币贷款以7381亿元而回归到了1万亿元以下，1月社会融资规模为9559亿元，比上年同期少8001亿元。1月末，狭义货币(M1)同比增长3.1%，比上年末低4.8个百分点;广义货币(M2)同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点。央行宣布2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次调整距上次下调已经两个半月，显示出货币政策调整稳健、谨慎。此外，相关行业支持政策尚未出台，如保障房建设方面的融资到位情况、报建审批，家电、汽车等行业在去年优惠政策取消后新政策的出台问题，都还充满不确定性。

2、下游行业恢复缓慢、需求低迷。目前全国仍然处于低温季节，户外工程开工有限，且由于商品房市场的持续调控，1月全国70个大中城市新房价格环比全面停涨，房地产新开工项目大幅下降的概率加大，建筑用钢材特别是螺纹、盘圆、焊管等需求不可避免地减少。1月铁路基本建设投资仅87亿元，同比减少76%，固定资产投资122亿元，同比下降69.6%，降至2009年以来最低点，铁路基建仍处于艰难恢复期。汽车、家电、机械制造等行业增速放缓、需求减少。中国汽车工业协会发布数据，1月份全国汽车生产129.94万辆，环比下降23.20%，同比下降27.47%;销售138.98万辆，环比下降17.75%，同比下降26.39%。中国机械工业联合会预计，2012年机械工业主要经济指标增速仍将下降，主要经济指标将呈前低后平之势，一季度末或二季度中可能达到低点，全年产销增速预计约18%，利润增速预计约12%。

3、生产成本居高不下。铁矿石价格仍然较为坚挺，节后由于贸易商和矿山看好钢厂需求推涨进口矿价格，近期市场虽然略有下跌，但目前63.5%品味价格维持在148美元左右高位。焦炭价格也较为稳定，现唐山地区二级冶金焦价格在1900-1950元/吨左右。预计后期钢价的成本支撑依然较强，制约回调空间。

4、国内钢铁产量维持低位、钢厂库存较高。1月份国内粗钢产量保持较低水平，据中钢协预估，1月份国内日均粗钢产量167.98万吨，与2011年12月基本持平，已经连续3个月处于170万吨以下的相对低位，显示出市场倒逼下钢厂产量释放谨慎，短期内钢厂产量或将维持低位。钢厂库存在春节期间增幅大于过去两年，据中钢协统计，1月下旬重点钢企厂内库存总量为1098万吨，创下了2009年下半年以来的新高。与上旬相比增加216万吨，增幅为24.5%，而过去两年春节同期增幅分别为19.8%和14.5%，显示出钢厂销售压力较大，节后钢厂库存将逐步流向市场。

5、钢材社会库存增加明显。春节前后成交量的低迷使社会库存出现攀升，其中建筑钢材增幅尤其明显，板材在钢厂限产、检修影响下库存增加相对较小。截止2月17日，全国主要市场螺纹、中厚板、线材、热轧、冷轧五大代表品种的钢材社会库存量为1899.87万吨，与去年同期相比增加79.64万吨。分品种看：线材社会库存量为250.35万吨，增加11.72万吨;螺纹钢社会库存量为849.51万吨，增加87.59万吨;热卷社会库存量为468.62万吨，减少23.66万吨;冷轧社会库存量为169.75万吨，增加5.94万吨;中厚板社会库存量为161.64万吨，减少1.95万吨。从历年走势看2月底或3月初，需求仍难以明显好转库存仍有望继续攀升。

6、钢材出口维持低位。据海关统计，2012年1月份我国出口钢材373万吨，同比增加62万吨，增长19.9%，环比基本持平。进口钢材92万吨，同比减少72万吨，下降44.1%，环比减少28万吨，环比下降23.3%。1月份我国进口钢坯2万吨，出口钢坯0。将钢材折算为粗钢，1月份我国净出口粗钢297万吨，同比增加148万吨，增长99.5%;环比增加31万吨，增长11.7%。考虑中国农历新年假期影响接单，2月份钢材出口量或将维持低位。

7、钢厂出厂价格分化。近期国内主导钢厂上调冷热卷价格，其中宝钢3月份热轧、冷轧产品税前上调150元，宽厚板价格稳定，酸洗、镀锌、无取向硅等上调150-350元/吨。沙钢2月中旬建筑钢材价格下调100-200元/吨，其中线材价格下调150元/吨，螺纹钢价格下调100元/吨，盘螺价格下调200元/吨。以上调整反映出钢厂对后期板材预期较好，而建筑钢材近期销售不畅。