无缝管库存看市场价格走势

一、无缝管库存变化回顾

我国无缝管厂期末库存总量从2006年的262.03万吨增长至2012年的572.51万吨，增幅达118.49%，年均增幅为19.75%。其中2008年的期末库存总量是减少的，减幅为11.05%，其它年份的期末库存总量均是增长的。增长率最大的是2011年，达到30.44%，2012年与2011年相比，虽然增幅有所减少，但也达到23.42%。无缝管库存向管厂倾斜，从侧面说明了我国无缝管产量在不断增长，下游对无缝管需求量的增量远远赶不上产量的增长量。

图1：2006-2012年全国重点无缝管厂期末库存变化

2012年12月份，我国重点无缝管厂产量为250万吨，环比较少2.80%，同比增长7.81%，为2012年的第三高，仅次于2012年11月份的257.2万吨以及2012年3月份的250.1万吨，同时也是近几年的第三高。我国无缝管产量增长明显。

而2012年12月份我国重点无缝管厂期末库存为45.41万吨，环比减少7.66%，同比增长2.82%，近两年来，一、二月份的产量环比均在减少，但库存环比却在增长，到三月份环比均为增长，主要是因为春节的原因，管厂减少了生产，下游贸易商一般在12月份就备货完毕，库存积压在管厂。到了三月份春节过后，下游需求量释放，管厂也正常生产，无缝管产量开始回升，管厂库存自然开始增长。从总体趋势来看，管厂产量以及库存量变化趋势一致。

图2：重点无缝管厂产量以及期末库存对比

二、无缝管库存与市场价格变化的关系

2012年以来，无缝管市场表现较为低迷，市场价格也一路下跌至9月份，尤其是7-9月份跌幅较大，大部分市场贸易商以小批量的补库操作为主，无缝管厂库存量急剧上升。9月份以后无缝管价格开始缓慢的触底反弹，当时市场贸易商还不敢确定这波反弹能持续多久，还是采取观望态度，10月份贸易商去库存化基本完成，陆续开始备货，无缝管厂库存量才开始出现下降。

总体看，无缝管管厂库存与市场价格呈现相反的走势，近年管厂库存量在震荡上升中，而无缝管市场价格指数却处于下行通道。说明当市场行情欠佳，市场价格不断走低的时候，市场贸易商备货积极性受到影响，因此库存向管厂倾斜，符合市场规律。

图3：无缝管厂库存与市场价格关系图

三、对库存以及后市的价格走势的看法

国家统计局于3月9日公布2013年2月我国CPI同比增长3.2%，为近10个越来的新高。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月回落0.3个百分点。而汇丰(HSBC)1日公布数据显示，中国2月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至50.4，自上月的两年高位回落，与初值持平。说明目前工业生产形势基本平稳，经济运行仍处在企稳区间。

两会期间，国家发改委主任张平表示今年扩大内需将着力消费和投资两大重点。

多项利好消息对钢价的走势会起到一定的提振作用，但不可忽视的是我国目前钢铁产量尤其是无缝管产量过剩问题仍没有解决。从表观消费量看，2012年12月份我国无缝管表观消费量为210.56万吨。Mysteel样本管厂调查得知，部分无缝管厂在2013年还要增加产量，这会进一步加剧供给的压力。

通过历年数据对比可以发现，三、四月份重点管厂库存量上涨的概率比较大，主要还是“金三银四”的预期下，管厂开工率增加，产量上升较快，贸易商虽有备货，但赶不上产量的增加量，因此管厂库存有所上涨。但今年三月上旬已过，通过Mysteel管厂调查数据得知，江苏一带民营管厂开工率有所降低，管厂的库存量也没有明显增加，市场价格也同时出现小幅下跌。一方面是年前无缝管价格无量空涨幅度较大，节后势必会有一段时间的回调以夯实价格。

综合考虑，今年三、四月份我国无缝管厂库存量较2月份会有所增加，无缝管价格在经过一段时间的回调之后会有所回升，具体回升多少还得参考当时的管坯价格变化。（Mysteel.com资讯编辑，未经许可请勿转载）

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