Mysteel：10月无缝管市场高位震荡

概述：9月的全国无缝管市场价格在八月的一波拉涨后，尽管继续创下新高，但中下旬伴随期货系的下跌、现货市场的疲软，整体呈现前高后低的走势。旺季不旺的局面凸显，无论上游管厂还是中间流通商目前资金压力较大，因此在成交不畅的情况下心态谨慎。进出口方面，8月份进出口数据并不乐观，同环比均出现不同程度下滑，国内价格的暴涨外贸订单困难，9月份在进出口可能局面好转。对于即将到来的10月份，无缝管下行空间有限，短期高位震荡的可能性更大。

一、国内市场

（一）国内无缝管市场运行情况

9月份无缝管市场价格冲高回落，全国无缝管市场108*4.5mm月均价上涨39元/吨，219*6mm月均价上涨28元/吨，各地市场出货表现冷清，除沈阳市场涨幅较为明显外，其他市场持平或者小幅回落居多，其中天津市场波动幅度最大，108*4.5mm无缝管下跌150元/吨。九月份整体无缝管市场成交可谓疲软，传统的金九行情并未出现，加上价格的冲高，下游终端接受程度有限，因此下旬开始各地市场商家不同程度调价刺激需求，但效果甚微，十月份的市场，笔者认为价格仍可期。

本月无缝管主要市场价格请详见下图：

图1：9月份无缝管市场108*4.5（8163）价格走势（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

图2：9月份无缝管市场219*6（8163）价格走势（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

1、价格方面：

9月份无缝管市场价格继续创新高，也是近六年来的历史高点，随着价格的大幅震荡，传统旺季的概念也越来越被冲淡，价格在达到高位后缺乏需求支撑，因此下旬价格陆续下探，无论管厂还是贸易商均有不同幅度的跌价，预计10月份的市场价格高位震荡的可能性更大。

2、成交方面：

9月份无缝管市场成交极为不理想，中上旬随着各大钢厂价格的纷纷拉涨，贸易商心态向好，但下游采购积极性有限，整体出货不及8月份，因此商家对后市较为迷茫，部分管厂出台保价政策，贸易商库存维持低位，保证资金流安全，预计10月份的无缝管市场需求压力或将进一步加大。

二、进出口情况

（一）、8月份我国无缝管出口量继续下降

图3：2006年到2017年8月无缝管出口量柱形图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

8月我国无缝管出口量为35.934万吨，环比下降1.24%，同比下降8.56%。

图4：2010年到2017年8月我国无缝管出口量与其出口平均单价的曲线图（单位：美元、万吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

8月份我国无缝管出口平均价为1078.34美元/吨，较7月份1057美元/吨的均价上涨了21.34美元/吨。

图5：2017年8月份无缝管各品种出口比重图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

8月石油天然气道无缝管、石油天然气钻探无缝管、地质钻套无缝管、锅炉管和其他无缝管出口量分别为18.25万吨、8.38万吨、0.10万吨、1.70万吨和7.50万吨。占比方面，石油天然气道无缝管所占比位列第一，达到50.80%，地质钻套无缝管本月占比最少，为0.28%。

从出口地区来看，8月我国出口无缝管数量超2万吨的国家有4个，其中韩国达到2.59万吨，伊朗达到2.58万吨，科威特达到2.45万吨，印度达到2.44万吨，泰国达到1.60万吨。

从输出地区来看，8月我国无缝管出口比重较大的地区，按照出口量的比重排序分别是江苏、天津、河北、山东和湖南。其中8月份无缝管出口量最多的地区是江苏，达到8.15万吨，占出口总量的22.69%；紧随其后的是天津，本月出口量达5.45万吨，占出口总量的15.18%；河北本月出口量4.69万吨，占出口总量的比重为13.05%；山东的出口量3.97万吨，占总量的11.04%；湖南出口量为3.53万吨，占比为9.83%。

（二）、8月份无缝管进口量下降明显

图6：2006年到2017年8月无缝管进口量柱形图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

8月我国无缝管进口量为1.598万吨，环比下降10.22%，同比下降8.79%。

图7：2010年到2017年8月我国无缝管进口量与其进口平均单价的曲线图（单位：美元、万吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

8月份无缝管进口平均价为5889.04美元/吨，较7月份4401.35美元/吨均价上涨了1487.69美元/吨。

图8：2017年8月份无缝管各品种进口比重图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

从进口品种来看，8月锅炉管进口数量为0.931万吨，占无缝管进口量的58.27%；其他无缝管进口量为0.555万吨，占进口总量34.7%；石油天然气钻探无缝管进口数量为0.076万吨，占进口量的4.75%；石油天然气道无缝管和地质钻套无缝管进口数量在301.73吨和19.03吨，分别占据本月无缝管进口的1.89%和0.4%。

从进口地区来看，8月排名前五的国家分别是德国、日本、美国、西班牙和韩国，数量分别为0.507万吨、0.463万吨、0.162万吨、0.102万吨和0.905万吨。

从输入地区来看，8月我国无缝管进口量前五名的地区分别是天津、江苏、上海、山东、浙江，进口量分别为天津地区0.333万吨，占进口比重20.86%；江苏为0.322万吨，占进口比重20.16%；上海进口量为0.179万吨，占本月进口比重的11.23%；山东和浙江进口量比重分别为9.75%、6.78%，进口数量为0.16万吨、0.11万吨。

（三）、8月份我国无缝管净出口量同环比均下降

8月我国无缝管净出口量为34.34万吨，与上月相比减少0.27万吨，环比下降0.78%，同比下降8.55%。

图9:2010年到2017年8月无缝管净出口量曲线图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

8月份无缝管进出口数据同环比均出现不同幅度的下滑，主要受国内价格的暴涨，出口优势减弱，另外国内需求表现正常，对出口量冲击也较大，但9月份国内市场整体疲软，加上下半年需求不容乐观，预计9月份进出口情况会有所好转。

三、原料市场

9月份的管坯市场价格震荡运行，以山东管坯为例，从月初的4030元/吨上涨到4140元/吨，再从4140元/吨下降到月底的3900元/吨，整体来说仍出现下跌。

暴涨，从下表可以看出，管坯企业出厂价快速上行，上旬拉行幅度较大。管坯市场方面，江苏和山东市场管坯资源均较为紧张，成交表现不一般。库存方面，据不完全统计，八月底圆钢库存淮钢8.8万吨，中天7.9万吨，长强0.8万吨，东方特钢3.8万吨，总计22.3万吨，较上月底减少4.9万吨，其中淮钢下降明显。山东标本企业热轧管坯总库存累计0.15万吨左右，较七月底下降0.21万吨。八月份市场价格继续上涨，管厂原料库存有限，补货积极性尚可，但管坯厂部分减产检修，因此资源持续偏紧，促使价格步步攀高，九月份开始，部分钢厂又将进入新一轮的检修，预计九月份管坯市场价格仍将高位上行。

下图为8月份全国主要城市管坯具体价格详见下图:

表1：9月全国主要城市热轧管坯结果比对表

上面列举的是各个城市的价格调整，以下是几个主要管坯企业在本月内的调价政策，可以看的出在这一个月中管坯企业的价格大致走向：

表2：9月份管坯企业调价统计（不完全统计）

备注：由于厂家挂牌价格和市场销售价格差异，请同时参考每日各地管坯行情（单位：元/吨，现款）。

数据来源：钢联数据（MysteelDate）

四、管厂情况

9月份无缝管市场价格整体冲高回落，作为无缝管现货市场占有率比较高的临沂地区无缝管厂出厂价也保持先抑后扬的趋势，现一道次冷拔报5800元/吨，热轧报5150-5200元/吨，本月跌幅100-150元/吨。但本月临沂地区无缝管出厂价的下跌主要是上游管坯价格的下跌导致成本端失去支撑，加上下游采购订单并不理想，管厂迫于资金等多方面因素影响。贸易商目前都在控制资金风险，合理的消耗前期库存，并没有盲目备货的意愿。

国有钢厂而言，9月份甚至10月中上旬订单表现尚可，因此中上旬价格在进行一轮拉涨后，目前均持稳观望态度，北方雾霾陆续开始，加上煤改气之后的山东民营管厂，随着取暖季的到来，后期供气不足的情况值得关注。

对于10月份的无缝管情况，管厂释放的信号较为积极，但下游订单并没有大幅增加，若十九大召开有利好消息的刺激，提振市场信息，则管厂易涨难跌的可能性较大。

五、市场展望

9月份的全国无缝管市场价格是继2011年之后的新高，在看到价格拉涨的同时，也暴露出不少问题，季节性因素影响逐渐弱化，下游基本按需采购，没有囤货意愿。本月的无缝管市场，贸易商可谓是门前冷清，管厂尽管表现一般，月底部分冷拔厂陆续复产，临沂地区厂内库存快速上升，但无缝管社会库存仍小幅下降，可见市场心态不一，对于即将到来的10月份，笔者预测价格高位震荡的可能性较大。

首先看原料市场，9月中下旬尽管期货以及现货市场均出现一波下跌行情，但螺纹钢整体利润仍维持高位，这样管坯厂检修情况可能继续，短期尽管市场管坯资源缺紧的局面有所缓解，管厂目前有部分原料库存，但基本维持在10-15天的库存量，因此不排除后续短缺的情况。

其次看政策方面，10月份十九大在京召开，目前河北地区已陆续接到限产通知，大会召开期间，保证空气质量，山东等周边地区可能受到影响，这样供给端减量的可能性较大，如果需求相对好转，现货资源紧俏也有存在的可能。

最后看下游市场，节前最后几天市场出货稍有提振，说明下游对节日期间有小幅备货，正常来说长假过后需求应该会有部分好转，因此对价格可能形成支撑。

因此，综合来看，10月份的无缝管市场仍可期，支撑价格反弹的动力较大，但后期市场不可控因素较多，贸易商谨慎操作。