Mysteel：12月无缝管市场震荡调整

概述： 11月的全国无缝管价格走势呈现大幅下跌的局面，无论管厂还是贸易商成交同环比都不及预期，市场悲观情绪笼罩，钢厂库存在达到年内高点后出现回落，社会库存同环比均有所上涨，钢厂在高库存压力下有被动减产情况。但与之相反的是，国内进出口量均呈大幅增长态势，由此可见国外需求相对旺盛。对于本月无缝钢管价格走势，考虑到成本以及需求情况的双重影响，价格将在一段时间内仍难有大幅拉涨的动力，除非冬储方面有所突破，否则价格将维持震荡调整运行。

一、国内市场

• 国内无缝管市场运行情况

11月无缝管市场价格出现较大幅度下调，主流城市价格调整幅度在450-750元/吨。全国无缝管市场108*4.5mm月均下调526元/吨，11月底均价4976元/吨； 219*6mm月均价下调491元/吨，11月底均价5063元/吨；本月无缝管成交依旧较差，价格坍塌式下跌更加重下游观望情绪。

本月无缝管主要市场价格请详见下图：

图1：11月份无缝管市场108*4.5mm价格走势（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

图2：11月份无缝管市场219*6mm价格走势（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

市场方面：

11月份管坯价格持续下跌，山东地区跌800元/吨左右，江苏地区跌590元/吨左右。“金九银十”落空，进入11月淡季，市场看空情绪浓厚，加之环保限产并未如期从严执行，从原料端到无缝管价格一路下行。就11月市场情况来看，商家避险库存多降至年内低点，市场一度资源不齐；成交方面，价格暴跌加重下游观望情绪，部分市场倒挂后仍出货不力。对于12月份而言，终端开工率总体逐步放缓，需求会有进一步降低，虽中下旬部分冬储备货可能对价格的小幅支撑，但考虑管厂仍有相当可观的库存，预计在没有持续性利好情况下，无缝管价格上行压力较大。

二、进出口情况

（一）、10月份我国无缝管出口量同比大增,环比大降

图3：2006年到2018年10月无缝管出口量柱形图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

10月我国无缝管出口量为36.13万吨，环比减少12.99%，同比增加18.46%。

图4：2010年到2018年10月我国无缝管出口量与其出口平均单价的曲线图（单位：美元万吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

10月份我国无缝管出口平均价为1480.08美元/吨，较9月份1546.07美元/吨的均价下降了65.99美元/吨。

图5：2018年10月份无缝管各品种出口比重图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

10月石油天然气道无缝管、石油天然气钻探无缝管、地质钻套无缝管、锅炉管和其他无缝管出口量分别为16.29万吨、11.04万吨、0.12万吨、1.03万吨和7.65万吨。占比方面，石油天然气道无缝管所占比位列第一，达到45.07%，地质钻套无缝管本月占比最少，为0.34%。

从出口地区来看，10月我国出口无缝管数量超2万吨的国家有2个，其中印度达到2.52万吨，科威特达到2.38万吨。

从输出地区来看，10月我国无缝管出口比重较大的地区，按照出口量的比重排序分别是江苏、湖南、天津、山东和安徽。10月份无缝管出口量最多的地区是江苏，达到7.65万吨，占出口总量的21.17%；紧随其后的是湖南，本月出口量达4.56万吨，占出口总量的12.62%；天津本月出口量3.99万吨，占出口总量的比重为11.05%；山东的出口量3.42万吨，占总量的9.45%；安徽出口量为2.65万吨，占比为7.34%。

（二）、10月份无缝管进口量同比大增,环比大降

图6：2006年到2018年10月无缝管进口量柱形图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

10月我国无缝管进口量为1.789万吨，环比下降56.77%，同比增加59.73%。

图7：2010年到2018年10月我国无缝管进口量与其进口平均单价的曲线图（单位：美元、万吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

10月份无缝管进口平均价为4932.79美元/吨，较9月份均价3870.49美元/吨增加了1062.31美元/吨。

图8：2018年10月份无缝管各品种进口比重图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

从进口品种来看，10月锅炉管进口数量为0.06万吨，占无缝管进口量的25.81%；其他无缝管进口量为0.76万吨，占进口总量42.28%；石油天然气钻探无缝管进口数量为0.51万吨，占进口量的28.30%；石油天然气道无缝管和地质钻套无缝管进口数量在0.06万吨和0.01万吨，分别占据本月无缝管进口的3.09%和0.53%。

从进口地区来看，10月排名前五的国家分别是日本、德国、韩国、美国和新加坡，数量分别为0.52万吨、0.28万吨、0.11万吨、0.11万吨和0.08万吨。

从输入地区来看，10月我国无缝管进口量前五名的地区分别是江苏、上海、浙江、天津和山东，进口量分别为江苏地区0.371万吨，占进口比重20.76%；上海为0.300万吨，占进口比重16.78%；浙江进口量为0.217万吨，占本月进口比重的12.15%；天津和山东进口量比重分别为10.12%、9.54%，进口数量为0.180万吨、0.170万吨。

（三）、10月份我国无缝管净出口量同环比均下降

10月我国无缝管净出口量为34.345万吨，与上月相比减少3.04万吨，环比下降8.12%，同比增加59.73%。

图9:2010年到2018年10月无缝管净出口量曲线图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

无缝管进口数量同比增加，可以看出国内对高品质的无缝管需求量较大。无缝管出口量同比增加，可以看出国内无缝管产量较去年仍然偏高，国内市场消费能力较去年偏差。2018年11月30日，中美领导人会晤，释放利好信息。但后期两国外贸仍有较大变数，因此预计12月份无缝管进出口情况难有较大起色。

三、原料市场

11月份的管坯市场价格大幅下跌，从表1可以看出，山东主流市场价下跌780-810元/吨，江苏市场下跌560-650元/吨，市场成交表现冷清。

从表2可以看出，管坯生产企业价格陆续下跌。江苏市场方面，据不完全统计，现圆钢库存淮钢11.71万吨，中天8.4万吨，长强0.7万元，东方特钢10.2万吨，总计31.01万吨，较上月底持平。山东市场方面，山东库存标本企业现有库存0.03万吨，较上周基本持平；成交标本企业累计出货0.05万吨，较上周减少0.01万吨，环比下降16.67%。成交方面，伴随价格大幅下跌，悲观情绪浓厚，部分管厂有停产减产情况。综合来看，受下游无缝钢管行业运转较差影响，全国热轧管坯市场压力较大，虽月初价格有所反弹、但持续性有待验证，预计12月份全国热轧管坯市场价格或震荡趋弱运行为主。

11月份全国主要城市管坯具体价格详见下图:

表1：11月全国主要城市热轧管坯结果比对表

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

上面列举的是各个城市的价格调整，以下是几个主要管坯企业在本月内的调价政策，可以看的出在这一个月中管坯企业的价格大致走向：

表2：11月份管坯企业调价统计（不完全统计）

备注：由于厂家挂牌价格和市场销售价格差异，请同时参考每日各地管坯行情（单位：元/吨，现款）。

数据来源：钢联数据（Mysteel Date）

四、管厂情况

11月份无缝管厂价格大幅下跌。本月管坯价格弱势下行，累计跌幅在810元/吨，管厂在库存高位，消化慢、原料价格不断下行情况下，山东地区管厂价格月跌幅在900-1000元/吨不等，目前管厂出厂在4260元/吨，江苏地区管厂出厂价格累跌200元/吨，国有钢厂普遍弱势，普遍反应订单不足。截至月底，山东地区样本管厂产销减少，库存相对充足，后期压力仍大。

对于12月份的无缝管钢厂而言，钢铁行业淡季已然来临，目前厂商博弈，一方面是如何让商家冬储，一方面是商家考虑是否冬储，从11月的整体情况来看，原料成本持续降低，下游需求较差，库存尚可，无政策面干预，下游贸易商目前库存维持偏低水平情况下，对后期市场并不看好，预计12月份无缝管从管厂到市场价格在震荡中继续下调可能性较大，但价格下调幅度有所减少。

五、市场展望

11月的全国无缝管市场整体呈现暴跌式行情，从月初开始持续下跌至月末，无论是钢厂调价还是现货主流报价，都出现大幅度回调。市场情绪表现悲观，管厂压力达到年内高点，更多以暗降、加大优惠空间等方式进行操作。而对于全年最后一个月，笔者认为，在大环境并未大幅好转的情况下，预计全国无缝钢管价格仍将弱势震荡运行。

从原料市场来看，目前管坯在大跌后出现反弹，但整体成交表现仍不佳，据Mysteel统计，11月底管厂原料库存同比有所下降，可见管厂心态相对谨慎，12月份伴随冬储脚步临近，预计管厂对原料补库会增加。

从市场来看，目前无缝管市场高价库存逐步消化，库存同环比出现下降，贸易商回款为主，价格在大幅回落之后商家冬储意愿有所加强，预计12月中下旬是贸易商补库的相对高位，因此管厂库存压力可能放缓，价格形成一定支撑。

从下游来看，12月份北方市场需求逐步萎缩，南方市场需求暂未大幅好转，下游零散采购居多，部分项目接近收尾，因此整体需求可能维持相对低位。

综上所述，十二月的全国无缝管价格走势预计将呈现弱势向下调整，但下跌空间较为有限。同时还需视市场冬储量的变化，不排除止跌企稳，部分地区重新出现试探性反弹的可能。