概述：2018年的钢管市场，钢管产量同比增加，厂内库存和社会库存趋于高位，钢管出口小幅下行，市场上半年价格重心上移，但下半年出现快速下跌行情，整体行业利润有所收窄，无缝管供给端增量加大，焊管市场表现一般，对于19年的钢管市场，供需端如何变化？我们一起回顾下市场：
一、焊管
1、原料方面
今年以来全国主要带钢市场库存总体压力不大，据Mysteel统计2018年库存高点在3月份为168万吨，随后震荡下行，12月下旬达到年内低点，全国带钢库存为43.91万吨，年同比下降27.24%，价格从年初的4030元/吨下降到12月下旬的3650元/吨，卷带价差下半年倒挂情况继续出现，带钢价格相对坚挺，焊管成本端形成支撑。
图1：2018-2018年全国带钢主要市场库存情况
2、价格方面
2018年的焊管市场，4寸*3.75mm全国均价从年初的高位4509元/吨下跌到12月下旬的4240元/吨，均价下跌269元/吨，镀锌管价格从年初到12月下旬整体下跌281元/吨，镀锌管跌幅大于焊管。17年焊管高低位价差在1299元/吨，而镀锌管价差在1464元/吨，18年价格震荡幅度相对偏小，焊管高低价差在598元/吨，镀锌管高低价差在702元/吨，但下半年整体价格的波动速度较快，市场现货库存商阶段性亏损严重。
图2：2017-2018年焊管价格走势图
图3：2017-2018年镀锌管价格走势图
3、供给方面
2018年焊管整体新增产能较少，新增产能最大的地区在华北，焊管产量同比小幅增加。据中钢协最新数据统计，2018年1-10月份全国钢管产量 6144.62万吨，比上年增长了11.17%；焊管产量为4042.31万吨，同比增长8.73%，增幅超预期。 据Mysteel样本钢厂产量统计，焊管产量高位在上半年，下半年整体产量维持相对平衡水平，11月份伴随价格的回调钢厂产量缩减，12月中旬样本钢厂产量同环比均出现下降。
图4：2017-2018年1-10月份产量同比变化
图5：2017-2018年焊管周度产量情况
4、库存方面
2018年焊管整体库存同比增加，截至12月中旬，Mysteel样本管厂厂内库存同比大幅下降，而焊管社会库存水平整体抬高，总库存增加1.12万吨，市场流通资源部分增加，下游消化速度下降，价格的回调市场心态疲软，按需采购居多，囤货意愿不强。
图6： 2017-2018年焊管钢厂库存情况
图7： 2017-2018年焊管社会库存情况
5、利润方面
据Mysteel成本测算，2018年焊管平均利润在130-150元/吨，镀锌管利润在250-280元/吨，焊管、镀锌管利润上半年整体好于下半年，但11月份后伴随原料回调，成本下降明显，利润好转，全年利润高点在3-4月份。
图8：2016-2018年焊管利润走势图
图9：2016-2018年镀锌管利润走势图
二、无缝管
1、原料方面
2018年的管坯市场，整体供给端压力较大，圆钢厂内库存11月底达到年内高点57.96万吨，管坯价格11月单月跌幅达到800元/吨，随后库存出现下降，12月初大幅下降到50.4万吨。据Mysteel样本企业统计，12月中旬全国优特钢圆钢社会库存68万吨，环比下降3.63%，创年内新低，因此价格形成一定支撑。受环保影响，2018年热轧管坯产量预计610.2万吨，同比下降2%左右，价格重心下移，管厂成本缩减。
图10：2017-2018年主要管坯钢厂圆钢厂内库存情况
2、价格仿面
2018年无缝管市场表现疯狂，但价格整体波动幅度不及2017年，管厂价格方面，山东地区钢厂年跌幅在800-850元/吨，而部分国有钢厂价格仅下调100元/吨，国有钢厂石油管订单相对饱满，尤其是上半年，普管订单偏少，因此国有钢厂价格抗跌性明显增强；市场方面，从年初到12月中旬，108*4.5全国无缝管均价从5628元/吨到4922元/吨，高低位价格相差706元/吨，12月份价格达到年内低点；而17年年内高低价差1541元/吨，12月份价格达到年内高点，可见18年的价格跟去年截然不同。
图11：2017-2018年管厂价格变化情况
图12：2017-2018年无缝管价格走势图
3、供给方面
据中钢协数据显示，2018年1-10月份无缝管产量为2102.31万吨，同比增长16.19%；无缝管产量在13年达到峰值后出现回调，随着供给侧改革的不断深入，加上较高的利润刺激着生产企业主动扩张，近两年管厂新增产能较大，2017-2018年据不完全统计，无缝管新增产能在240万吨左右，而2019年产能的新增释放在440万吨，市场将大范围出现竞争，尤其是山东市场，产能出现爆发式增长。
4、库存方面
2018年无缝管库存震荡攀高，上半年库存维持窄幅震荡，下半年库存逐步上升，山东样本管厂库存从9月份开始连续两个月拉涨，11月份中旬达到历史高位25.7万吨，社会库存同样在11月中旬达到年内高位73.27万吨，随后陆续下滑。
图13：2017-2018年山东管厂总库存量
图14：2017-2018年无缝管社会库存变化情况
5、利润方面
2018年的无缝管市场，钢厂利润逐步回归到合理水平，无缝管下半年利润同比大幅收窄，2018年高位利润在上半年，下半年市场行情波动频繁，价格阶段性下跌幅度超过1000元/吨，管厂绝对利润出现亏损，但相对原料成本下行，整体利润200-300元/吨。
图15：2016-2018年无缝管分年度利润情况
图16：2016-2018年无缝管利润情况
三、进出口
1、出口方面
2018年钢管出口形势不佳，1-10月份钢管出口小幅下降，进口大幅增加。1-10月份全国钢管出口量 677.72万吨，同比下降了0.57%；其中无缝管出口量为343.56万吨，同比增长3.43%；焊管出口量为349.44万吨，同比下降了4.37%，焊管出口继续下降，无缝管出口终止连续3年下降，呈小幅上升态势；
2、进口方面
2018年1-10月份全国钢管进口量 45.57万吨，同比增长了34.78%；其中无缝管进口量为22.29万吨，同比增长49.8%；焊管进口量为23.22万吨，同比增长了23.31%，焊管、无缝管进口同比均呈爆发式增长；
2018年全年预计出口在800-810万吨，同比下降3%-4%。
四、需求方面
钢管整体供给端出现增长，出口小幅下降，对于钢管需求而言，2018年整体下游消费仍表现增长。
1、基建投资整体向好
2018年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.7％，增速比1-9月份回升0.3个百分点。从环比速度看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.44％。其中，民间固定资产投资341343亿元，同比增长8.8％。
2、房地产增速回落
2018年1-10月份，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7％，增速比1-9月份回落0.2个百分点。其中，住宅投资70370亿元，增长13.7％，增速回落0.3个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8％；房地产增速回落，预计钢管全年整体需求量在1000万吨左右。
图17： 2017-2018年房地产开发投资增速情况
3、汽车产销下滑
2018年1-10月，汽车产销2282.58万辆和2287.09万辆，同比下降0.39％和0.06％．同时，汽车产销同比双双下降。汽车用管整体需求所见，预计全年钢管需求在250万吨左右。
4、天然气产量增长
10月份天然气产量134.2亿立方米，环比增长10.18%，同比增长8.14%；1-10月份累计同比增长6.32%，伴随煤改气实施，天然气用管道年增长超过10%；
图18： 2015-2018年全国天然气产量情况
五、预测
1、供给端
2019年的钢管市场，产能新增释放已成定局，预计2019年产量增长4-5%；尤其是无缝管行业，民营钢厂产能新增压力更大，势必带动钢厂之间竞争，从而带动价格调整。
2、市场方面
2018年钢管市场价格高位回调，整体震荡幅度不及去年，2019年伴随产量继续增加，预计市场价格高位不及2018年，焊管震荡幅度可能在500-800元/吨，无缝管震荡幅度可能在800-1000元/吨。
3、需求方面
2019年机械行业仍有增量，汽车产销可能继续面临下行压力，但钢结构、煤改气、供水管网改造、城市地下管廊建设仍将带动钢管需求，石油用管仍维持良性发展态势。
4、总结
2019年钢管市场竞争压力较大，中低端用管仍将依赖价格优势去抢占市场份额，高端市场仍值得开发，对于市场行情仍需理性操作，特别是中间贸易环节逐步透明的情况下，品牌和价格优势仍将占主要地位。