Mysteel调研：2019年唐山市场带钢冬储情况调研（钢厂政策篇）

背景：年关将至，带钢下游陆续放假，钢企也到了一年一度，出政策锁价锁量的阶段。但今年受国际环境不稳、限产不及预期、需求萎缩加剧等因素影响，厂商冬储意愿不强。加之2018后半年价格下行过快，协议户部分操作失利，2019年协议量有所减少。如今的唐山带钢生产企业订单减少，但因利润偏薄又难免挺价。正在这僵持之间，市场突发双重环保限产文件，市场价格如何演变，钢厂心态有何变动，又会如何应对？具体调研分析如下：

调研时间：2018年12月20日-2019年1月22日

调研对象：带钢钢厂

调研模式：电话及走访调研

调研团队：上海钢联唐山办带钢组

一、钢厂相关调研结果

调研唐山16家232mm规格以上带钢厂及4家小窄带生产厂家2019年冬储情况，具体调研结果如下表1。

表1：2019年唐山带钢厂冬储情况调研表

如上表调研结果显示，唐山钢企像往年一样，多数没有冬储优惠政策。截止1月20日，钢厂冬储订单不如去年，但资金压力尚可，部分因距春节还有半月时间，尚未开始接春节期间订单。部分钢厂2月份协议量比例有所降低。心态方面，钢厂多持观望态度，部分看好春节后一季度市场，部分谨慎偏空。

图1：2019年唐山带钢厂春节前后心态统计图

二、双重环保政策助推市场成交好转

正在市场上下两难，弱势震荡僵持之际，1月21日唐山市场流出关于征求《唐山市重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》意见的通知。（以下简称实施方案）方案分两个阶段实施重点行业错峰生产，第一阶段为3月1日至31日；第二个阶段为4月1日至9月31日。与此同时，环保政策再加码，唐山启动重污染天气Ⅱ级应急响应。时间1月22日18时至25日8时，具体如下表2。

表2：双重环保文件相关钢铁行业错峰生产

双重限产文件下达当天，夜盘黑色系期货飘红，次日开盘市场交投氛围好转，22日唐山普方坯开盘拉涨10元/吨，成交顺畅，盘中两次追涨10累涨30至3430元/吨含税出厂。带钢资源市场价格低价高靠10，主流现货3570-3610元/吨，期货3570-3610元/吨含税出厂，市场期货高于现货价格，整体成交尚可。

据笔者调研了解，钢厂观点受方案内容影响不大。部分认为节前拉涨对商家冬储积极性或有打压，部分持反向意见。目前来看，下游及钢贸商采货积极性略有好转，但未明显提升，多按需采购，维持原有计划。

三、主要观点分析总结

1、据Mysteel数据显示，截止1月18日，统计本周唐山18家232系列带钢厂30条带钢生产线中，7条带钢线检修或停产，影响产量16.3万吨，产能利用率为79.08%，较上周下降6.99%，23条带钢线开工生产，开工率76.67%，较上周下降9.99%。目前唐山带钢产能利用率相对较高，但呈下降态势，通过本次钢厂调研了解，目前截止1月20日，唐山钢企铁水不含税成本在2180-2214元/吨左右，钢坯含税成本在2908-3016元/吨范围，计算下来钢坯利润在350-480元/吨，带钢利润在150-360元/吨。带钢利润偏薄，整体挺价意愿较强，部分钢企调整品种结构，减少带钢产量，生产螺纹或钢坯。

2、从调研反馈来看，今年整体下游冬储不及去年，厂商及钢贸企业库存均处低位。一方面，下游及商贸陆续放假，市场交投氛围清淡，虽然部分商家对年后一季度市场抱有预期，但也只是潜在冬储意愿，观望为主。另一方面，市场做套保的企业补货解套，以及操作年后市场正反套操作补货，推动市场一部分成交。但整体操作仓位减少，平稳为上。

3、纵观2018年带钢市场，国际贸易摩擦压制国内制造业增速放缓，带钢下游需求受到部分影响。加之2019年国内热卷轧线投产增多，市场板卷资源或将抢占部分带钢需求。厂商对2019年带钢市场行情多存保守态度。但国家政策对冲国际环境，唐山地区部分钢厂退城搬迁，唐山钢市低库存常态化特点，以及全国新建项目持续增加等，2019年带钢市场不乏存在利多支撑，市场不确定因素较多，供需变化还有待进一步观察，建议厂商切莫盲目悲观跟风，整体操作上需要谨慎处理。

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