前言：春节前价格易跌难涨，跌幅有限。下面我们先回顾下2019年国内镀锌管运行情况，再结合各月华北带钢会议精神探究春节前原料及镀锌管市场变化。
一、今年镀锌管市场整体运行平稳
图1：2019/2018全国镀锌钢管汇总价格
2019年全国镀锌管汇总价格的最大值为5005元/吨，低于去年5421元/吨的最高水平；2019年全国镀锌管汇总价格的最小值为4743元/吨，高于去年4719元/吨的最低水平；2019年全国镀锌管汇总价格的均值为4869元/吨，低于去年5171元/吨的均值水平。
从上图价格曲线我们也能看出，今年镀锌管价格低位运行，整体较去年平稳。
下面我们来关注一个异常现象：2019年全国镀锌管汇总价格在11月26日至12月16日（共20天）这一阶段短暂高于去年同期价格。把时间拉回去年， 2018年11月28日镀锌管价格跌至底部4719元/吨，累计跌幅达600元/吨。到2018年12月16日时价格才小幅反弹155元/吨。2019年11月26日至12月16日镀锌管价格为何如此反常，原因不是今年该段时间涨价太多，而是去年降价过甚，价格过低。从而我们得出：2019年春节前一个月跌价风险不大，跌价空间有限。
从镀锌管市场价格方面我们看不出春节前价格大降的可能，接下我们从原料端探究下镀锌管市场价格变化。
二、原料价格有支撑 底部价格可见
管厂从带钢厂采购带钢加工成钢管后销售到各地市场。今年市场镀锌管需求大幅削减，产业链各个环节利润均被严重压缩。管厂利润空间不足，则出厂价格调整空间不大甚至为零。这就导致带钢厂的调价更直接地传导到镀锌管消费市场。下面我们结合华北带钢会议精神出的带钢结算价和对下月的指导价来预测下月带钢结算价的涨跌，从而判断下月国内镀锌管市场变化。
图2：2019/2018华北带钢会议精神带钢结算价和指导价
图3：2019/2018华北带钢会议各月带钢结算价及指导价具体值
2019年带钢结算价格从7月的最高值3895元/吨，接连下跌3个月到达10月份3605元/吨的年内最低价。10月到12月这两个月结算价格小幅上升78元/吨。我们可以把带钢厂对下月出的指导价看做是对下月价格的预期。有意思的情况发生了：2019年10月到12月带钢结算价格节节攀升，但在12月出的对1月的指导价却比上个月的指导价降了50元/吨。我们是不是可以认为带钢厂预计1月份的结算价较12月份只会降50元/吨？很多朋友会说：今年12月份结算价为3683元/吨，去年12月份结算价格为3545元/吨，从理论上看明年1月份结算价有下降138元/吨的到达最近两年价格最底部的可能性。但实际情况又如何呢？第一当前带钢厂库存不足，持续缺货，不支持大幅降价；第二今年管厂销售压力较大，采购原料更加谨慎，即使带钢厂大幅降价囤货可能性也不大。带钢大幅降价没意义。第三管厂习惯买涨不买跌，现在距离春节还有1个月，带钢厂要先跌价再涨价才能有效刺激管厂囤货，这种操作在时间上不允许。
总结：从原料端来看，1月份带钢结算价无大降可能，或下调50元/吨。因此春节前全国镀锌管价格或跟随带钢价格上下调整，最终最大跌幅或为50元/吨。