本周焊管、镀锌管管厂已拉涨60元/吨，国内市场焊管均价4236元/吨，周环比涨10元/吨；镀锌管均价4782元/吨，周环比涨10元/吨。在10月接近尾声时行情出现上涨趋势，相信很多商家对后期市场行情充满疑惑，或者说对目前的基本面数据不是很清晰，下面笔者整理了部分数据，以供各位参考。
一、价格与价差
首先我们来回顾国内镀锌管均价和带钢均价以及两者之间的价差情况，截至10月30日国内带钢232*2.5mm均价为4022元/吨，较9月30日3906元/吨上涨116元/吨，较去年同期3720元/吨上涨302元/吨；国内镀锌管4寸*3.75mm均价为4782元/吨，较9月30日4753元/吨上涨29元/吨，较去年同期4805元/吨下跌23元/吨；当前价差为760元/吨，较9月30日847元/吨下降87元/吨，较去年同期1030元/吨下跌270元/吨。就对比数据可以看出，当前原料带钢处于较高位置但是带钢成交尚可库存压力较小，而镀锌管价格虽然不处于年内最低位置但整体涨幅没有跟上原料带钢，所以导致两者之间的价差缩小至760元/吨。
图 1：国内镀锌管价格和带钢价格对比
数据来源：钢联数据
图 2：天津0#锌锭汇总价格情况
数据来源：钢联数据
镀锌管加工有一个主要的成本是锌锭，截至到10月30日天津0#锌锭汇总价格为19920元/吨，较9月30日19870元/吨上涨50元/吨，较去年同期19100元/吨涨820元/吨。从价格来看，天津0#锌锭价格从年初2月底3月初开始持续拉涨，直到8月份超过去年同期价格，随后一直高位震荡运行。就此可以看出镀锌管的锌锭成本增加，再加上和原料带钢价差缩小，镀锌管的利润岌岌可危甚至部分管厂出现倒挂。
二、库存看需求
表 1：产量、厂库、社库调样情况
据调研10月23号至10月30日主流焊管厂周产量为40.39万吨，周环比增加0.47%，月环比增加1.08%，年同比增加58.83%；焊管厂库为49.84万吨，周环比下降0.66%，月环比增加3.04%，年同比减少16.59%；焊管社会库存为86.63万吨，周环比下降0.62%，月环比下降0.47%，年同比增加18.96%，从数据中我们可以看出今年整体管厂的产量是大幅增加的，而焊管总库存较去年同期只增加了2.94%，那么说明整体焊管的需求量尚可。在九月时需求未达到预期，而十月在放了8天假以后整体需求仍好于九月，且近期良好的需求仍在延续，本周管厂产量小幅增加，而厂库与社库均小幅下降便能折射出需求在向好发展。
三、总结
整体来看，伴随着锌锭的一路拉涨，镀锌管的加工成本增加，同时原料带钢与镀锌管的价差不断缩小，镀锌管的利润空间被压缩到了盈亏边缘，甚至部分管厂已经出现亏损，在目前厂库不高的情况下，镀锌管价格仍有反弹动力。另一方面，需求不断向好，本周厂库和社库均小幅下降，且从历史角度看，去年在11月时焊管需求得到了良好的释放，相信今年11月份需求也不会差。但需要谨慎的是带钢目前的利润情况较好，如后期库存无形成压力，也不排除降价出货的风险，从而传导至镀锌管。综合多种因素，笔者预计11月份国内镀锌管或将震荡趋强运行。