十一月即将接近尾声，近日全国范围内由北至南均迎来大范围降温雨雪天气，与此同时，全国范围内管材价格反而涨声一片，较月初涨幅较大。据Mysteel数据显示，23日全国无缝管均价108*4.5mm为4633元/吨，较1日108*4.5无缝管全国均价4559元/吨上升74元/吨；23日全国焊管均价4寸*3.75mm为4374元/吨，较1日4寸*3.75焊管全国均价4243元/吨上涨131元/吨；23日全国镀锌管均价4寸*3.75mm为4926元/吨，较1日4寸*3.75镀锌管全国均价4790元/吨上涨136元/吨。由数据可见，焊管、镀锌管拉涨幅度超百元每吨，2020进度条即将走完，管材价格是否能继续坚挺？下面笔者将从基本面做一个简析：
从原料供给端看，原料大幅拉涨，带钢、钢坯价格大幅上涨，无缝管方面管坯价格也有小幅上涨，由此带动管厂上调价格，市场一定程度跟涨。管厂利润方面来看，上周钢坯利润为218元/吨，较上上周增加28元/吨，月环比增加184元/吨，利润方面有所改善。社会库存方面，上周钢坯社会库存小幅累库，钢坯社会库存为30.25万吨，较上上周上升5%，下游轧钢厂多停产限产，钢坯需求有所减弱。由此看来，管厂方面产量小幅增长，厂库出现积累明显，供给方面压力仍存。笔者认为，管材价格目前处于理性回调区间，但迫于供给端压力，中长期成品材方面仍不乏上行空间。
再看需求方面，虽然南方赶工期带动了一定的需求增长，但北方地区大范围降温雨雪天气对市场成交影响较大，由Mysteel钢管成交量数据显示：上周全国焊管、无缝管成交量呈现出大幅下降态势，各区域成交量呈现差异化，其中东北、华南、西北降幅较大。目前下游不乏对高价资源接受度低的情况，加之季节性需求有所下滑，其对市场价格或难有持续提振作用，故从需求大层面看，笔者认为这是短期内价格进行回调的关键因素，也是后市价格能否持续上涨的主要影响因素。年底最后一波赶工潮是否会如期而至？笔者认为管材价格或仍有上调可能性，但上行空间有限。
综合层面看来，上周内外矿价格上涨，交投氛围良好，产量表现稳定。焦炭方面供应有所下降，钢材市场大体需求表现良好，原材料方面预计仍有上行空间。宏观方面，今年1-10月份，房地产投资、基建投资分别同比增长6.3%和0.7%，较1-9月份提高0.7和0.5个百分点。此外，国内经济有望持续向好。其中，建筑业维持高位景气区间；汽车、挖掘机产销高增长；新船订单量明显回升；家电出口火爆。国常会部署提振大宗消费重点消费、中国加入全球最大自贸区、国外疫苗利好等消息均提振金融市场。不过，随着全国冷空气来袭，严冬将至，管材市场临近需求淡季，仍要警惕价格下跌风险。
综合看来，在供给端相对宽松，轻微压力；需求端中长期面临淡季现状，以及宏观消息面利好消息频出的情况下。笔者总的认为短期内国内管材价格或将在弱势回调中仍存上行可能性，但价格冲高幅度有限。