Mysteel节后预测：西北区域管材或震荡上行，但幅度有限

受大环境影响，西北区域贸易商熬过了艰难的一年，管材市场走出不同寻常的步伐。春节临近，2020年即将画上句点，区域需求持续收缩，基本上完全停滞。节后归来，西北区域管材市场如何演绎，笔者将从以下几个方面简单进行分析：

焊管方面：

价差同比下滑 宽幅震荡

图1：2019-2021年西北地区镀锌管与焊管价差走势图

数据来源：钢联数据

从图1可以可以看出，2020-2021年期间，西安、兰州、乌鲁木齐市场镀锌管与焊管价差走势呈现宽幅震荡运行，同比去年均有所下滑。截止到2月5日，西安地区价差在480元/吨，较去年同期下跌330元/吨，兰州地区价差520元/吨，同比下跌90元/吨，乌鲁木齐地区当前价差在510元/吨，同比下滑290元/吨。价差一再缩小，也表明了市场上镀锌管价格竞争相对激烈，据贸易商反映，今年多数时间市场价格倒挂严重，利润急剧压缩，商家压力较大。

库存整体变动较小 个别市场增幅大

图2：2019-2021年西北地区主流市场焊管库存情况

数据来源：钢联数据

从市场库存来看，据Mysteel对样本企业调研统计，2020年兰州和乌鲁木齐焊管库存变动幅度较小，西安市场库存增幅较大，截至发稿，兰州焊管库存同比上涨37.6%，乌鲁木齐焊管库存与去年同期相比持平，西安焊管库存增幅较大，同比增加37.6%，主要原因是市场调研体量增加，样本扩容。而节前库存变化较小，据笔者了解，受疫情及气候条件影响，西北区域停工较早，且年前原料价格大幅上涨，管厂上调出厂价格，价格偏高、运输困难等原因造成贸易商冬储备货条件不足，商家节前库存多保持在正常水平。

无缝管方面：

价格一波三折 年前高位运行

图3：无缝管价格走势

数据来源：钢联数据

如上图所示，西北区域主流城市无缝管价格走势基本接近，阶段性较为明显。截至2月5日，20#，108*4.5mm热轧无缝管兰州市场价格报5250元/吨，较去年同期上涨500元/吨，西安市场报5180，同比涨580元/吨，乌鲁木齐市场报5470元/吨，年同比上调570元/吨。西北地区无缝管价格总体震荡上行，走势呈“W”型。

看多不做多 节后还需谨慎观望

Mysteel针对123家贸易企业进行节后观点及库存等调研，从节后行情观点调研来看：西北地区13家焊管贸易商看涨占比仅15%，看跌、持平分别占比31%、54%；8家无缝管贸易商对于节后行情看涨看跌基本五五分，部分持积极态度的商家表示已经完成了冬储备货，以应对节后的开工需求。至于节后需求释放节奏是否能够正常如期，还需随时关注国际大环境的变化以及区域内终端的开工情况。

综上所述，节后归来，下游正常开工，西北区域市场需求集中释放，各管厂正常复产复工，或出现供需两旺格局，管材价格或顺势上行，但大概率涨幅有限，操作方面仍需谨慎，规避风险。

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