Mysteel：“五一”假期是否会成为钢价分水岭

从短周期来看，本轮钢价上涨维持了近3个月，中周期涨价时间已有一年之久，而长周期则是从2016年出现的分水岭。截止当下，市场情绪分为两派，一是持续看多的认为螺纹钢能够直上6000元/吨，二是悲观看空的，认为当前价格已经达到十多年新高，对于下游来说已经承受了非常大的压力。不过，目前的看点个人认为还有一个，就是去年开始“五一”假期变为5天，一方面是出行人员会明显增加，市场贸易商也会如此，5月交易时间变短，另一方面是假期前后的采购与销售是否会比较之前更加集中。那么我们就从当下的钢材市场形势来探讨一番。

一、钢价处于绝对高位

按照目前的钢材价格指数，4月25日Myspic普钢价格指数为5612.9，这是要追溯到十几年前才能看到能够达到的高度，那是2008年8月，进入金融危机之时钢价指数从6200多回落而至，从另外一个角度来看，目前离有指数记载以来的最高点只差600点左右。所以毋庸置疑，价格处于绝对高位。

图一：Myspic普钢价格指数

二、社会库存处于中高位

众所周知，由于疫情影响2020年社会库存达到新高，而且消化速度非常之快，所以今年的社会库存同样处于中高水平，按照目前每周近100万吨左右的下降速度，还需要4-6周的时间达到阶段性的库存低位，随后进入震荡区间。但是5天的“五一”假期，似乎会让这个阶段性的低位延后。因为对于我们当前的社会现状来说，5天意味着能够出行旅游，再加两天就是国庆长假的时间了，所以今年旅游业在这个期间将会比往年火爆。而另外一个方面就导致市场成交时间短，使得钢材社会库存的降幅会大大缩减，从而让市场信心会在部分恐高的情绪中加重。但是个人认为，需要等到节后的一周再看库存消化速度，才能完全判断其走势。

图二：钢材社会库存情况

三、原料价格支撑明显 但钢厂利润依然丰厚

其实不仅仅是钢材价格出现十几年新高，大家都看的出来，铁矿才是利润的制高点。目前的铁矿石现货价格已经超出1300元/吨，离2011年的最高点仅剩不到100元/吨的距离。不过，从目前的利润情况来看，钢材长流程生产企业利润依然丰厚，特别是板材类品种，热卷、冷卷、中板、带钢等长流程生产企业利润在1000元/吨以上，这对板材类下游加工类企业来说，就比较困难了。所以导致近期有部分企业选择全面停产，来应对当前市场。

图三：外矿价格指数走势

四、汽车芯片短缺 对板材是较大考验

虽然板材类钢厂利润着实较高，让不少企业加足马力生产，特别是冷轧，产能利用率在近几年处于中高水平。从板材需求来看，一季度汽车产销量同比表现亮眼，2021年3月，全国汽车销量252.6万辆，环比增长73.6%，同比增长74.9%。2021年1-3月全国汽车累计销量648.4万辆，同比增长75.6%。但是由于芯片的短缺，可能从二季度开始，将形成越来越明显的影响，一旦芯片产量和现有库存跟不上汽车的生产节奏，整个汽车的产量将会明显下降，届时对于板材的需求也会形成较大影响。但是对于短期的板材价格影响是否会形成一种“预期空”还不得而知。

五、长材需求整体尚可

到目前为止，2021年4月全国建筑钢材日均成交量在26.17万吨，高于2020年的任何一个月，也就是说今年的4月是一个需求非常火爆的一个月。从一季度的房地产数据来看，1-3月全国房地产新开工面积累计3.6亿平方米，虽略低于2019年的数据，但在近5年时间的对比来看，还是处于偏高水平的。

六、总结

（1）根据国家统计局公布的数据，2021年一季度我国生铁产量2.21亿吨，与2020年同期相比增长8%。钢材产量3.29亿吨，与2020年同期相比增长22.5%。据钢协测算，一季度主要用钢行业实际钢材消费增长47%，建筑业增长49%，制造业增长44%。一季度我国钢铁产量保持增长，钢材消费较为旺盛。

（2）据海关总署公布的数据，一季度，全国累计出口钢材1768.2万吨，与2020年同期相比增长23.8%。同时，进口钢材、进口铁矿石同比都有所增长。值得注意的是，进口铁矿石的价格出现大幅上涨，平均价格已经达到150.79美元/吨，同比上涨了64.51%。不过按照目前所出台的政策来看，增加进口的必然性，减少出口的紧迫性，可能增加内销压力。

（3）二季度开始，汽车的产量可能逐渐面临芯片短缺而出现减产的状况，使得后期热卷、冷卷需求受到一定挑战。而且目前板材长流程生产企业的利润丰厚，供应量较难出现明显降低的局面。

（4）目前国内房建和基建整体开工状态尚可，而且今年以来温度尚可，较为适合开工，所以建筑类钢材的需求会相对较好，而且有一定的持续性。这对于钢价来说，长材作为引领性的品种，会形成支撑，而且在前期有库存的贸易企业尝到了甜头，若是钢价出现一定幅度的回调，下游和贸易企业都有可能出现较强的拿货意愿。

所以就目前的整体形势而言，“五一”假期的出行可能会对市场价格形成一定影响，一方面是需求比往年时间偏短，另一方面是周度库存降幅出现大幅缩小，但是整体市场库存还是会继续下降至6月中下旬到达阶段性底部。所以预计钢价可能在出现阶段性回调之后，再次形成上冲的态势。

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