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多空博弈下 华北焊管价格将何去何从

概述:11月份马上过去了,这个月华北地区焊管价格行情不尽如人意,给管厂和贸易商留下了深刻烙印,“利润亏损”、“出货难”、“逢高出货”等名词贯穿了整个11月份。焊管价格就如同11月的天气一样迅速进入冬季,价格一路下滑。那么市场究竟是出了什么状况以及目前管厂和贸易商是什么样的状态呢?下面小编从几方面带大家了解下。

一、价格方面

数据来源:钢联数据

首先从价格方面来看,从11月1日到30日焊管、镀锌管均呈现了大幅下跌,且大部分跌幅发生在上半个月,截至到15日焊管下跌450元/吨,全月下跌590元/吨;镀锌管下跌230元/吨,全月下跌500元/吨。焊管价格经历了8、9月份的震荡偏弱运行,10月底又经历了一波价格大幅下跌,管厂及贸易商普遍心态偏差,价格快速下跌打了大家一个措手不及,大部分商家库存基本都处于一个正常偏高位置,价格的快速回落导致库存基本都为高价资源,商家利润大幅缩水。

二、焊管、镀锌管利润情况

由以上两个图表可以看出2021年焊管、镀锌管利润情况大部分时间处于倒挂状态,自10月中下旬以来焊管、镀锌管利润出现了大幅上升的情况,这段时间也就是管厂挺价阶段,那么既然管厂利润这么高了为什么还要挺价呢?其实利润反应的只是一种表象,真实情况是管厂正处于一个大幅亏损的状态。首先从华北带钢结算价格来看,11月355以下带钢结4920元/吨,唐山4寸*3.75焊管11月均价在5270元/吨,表面数据来看管厂似乎利润情况尚可,但实际情况确是不容乐观,管厂加工成本加上各项费用支出焊管成本在5230元/吨,然后上月高价带钢结余到11月份,管厂利润基本处于倒挂状态;其次从管厂带钢库存方面来看,据Mysteel调研统计,唐山地区规模管厂原料带钢库存维持在3-4万吨水平,10月下旬带钢价格短期内快速下跌,截止到30日带钢跌幅达1040元/吨,在此期间管厂可操作空间较小,只能被动承受亏损,为减少亏损情况管厂选择以减小成品材焊管、镀锌管降幅来进行对冲,当然肯定有人会问,管厂的库存也不全是价格高点时的库存,然而面对当前市场价格处于一个一路下跌的状态,管厂每一次采购带钢都是处于一个亏损状态,只是亏损程度相对较低而已,伴随着管厂原料成本下移,后期焊管、镀锌管利润情况可能逐步回归合理区间。

贸易商方面,10月下旬以来焊管价格的大幅下跌给贸易商带来的是出货难,并且也是相应的出现利润亏损,道理和管厂一致,库存多为高价资源。终端采购商面对价格的快速下跌,多采取观望心态,停止采购或是比较紧急工程少量采购,11月上旬贸易商出货几乎陷入冰点,多数商家为快速降低库存减少亏损情况选择降价销售,但是实际收效甚微,到了20日左右原料价格止跌企稳,华北焊管市场出货得到好转,成交明显放量,但是商家还是以降价销售为主,社会库存出现了明显下降。

三、展望12月

从宏观政策端来看,首先冬奥会临近可能出台相应环保政策,对原料供给端形成一定压力。其次国家频繁出台政策对房地产政策进行纠偏,短期内需求明显好转,但是持续性及政策落地性有待考量。

从需求端来看,华北地区已然进入冬季,淡季效应明显显现,从实际需求来看经过本轮价格大跌,下游拿货明显好转,部分工地采货较积极存在赶工期现象,但随着季节逐步进入寒冬,持续时间可能不会很长久,中长期来看需求必然是持续下滑态势。

钢管供应端来看,华北地区管厂今年受利润及环保政策影响开工率低于往年同期水平,且唐山地区本年度环保“退十”任务尚未完成,12月份环保压力显现,管厂受政策影响停、减产次数大概率增加,供应压力较大。

对于即将步入的12月多空博弈明显加剧,究竟哪方能占据主导作用还需市场进一步验证。从贸易商情况来看,库存多数处于低位,操作上以随进随出操作为主,心态方面还是看空占据主导地位。目前焊管价格较去年同期高1010元/吨,虽今年价格很难回到去年同期水平,但焊管价格预计还有一定下降空间,商家应逢低补库逐步建仓,为今年冬储做好准备。

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