Mysteel月报：12月无缝管价格或将呈现低位震荡

概述：回顾11月无缝管市场，无缝管价格整体呈现大幅下降走势，供需维持着双弱格局，但需求下降的程度更甚。11月底，随着铁矿、双焦等原料价格止跌企稳，无缝管价格在11月底逐步企稳。11月无缝管需求表现不佳，年同比、月环比均有不程度下降，市场商家信心建立仍需时间。11月无缝管供应继续下降，管厂开工情况较差，管厂出货订单情况不佳，管厂库存压力凸显。12月无缝管供需表现将如何？无缝管行情又将怎么变化？对此笔者在下文将对11月无缝管基本面情况做简单总结，并对12月无缝管市场行情进行一定展望。

一、价格及利润情况

（1）11月无缝管价格承压下行

11月无缝管市场仍维持供需双弱格局，但需求下降的程度更甚，无缝管11月价格整体呈现承压下行走势。据Mysteel统计，截止至11月30日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报6034元/吨，较10月29日全国无缝管均价6605元/吨环比下跌571元/吨，跌幅为8.64%。从11月的全国无缝管均价来看，无缝管价格下跌幅度较大，月末无缝管价格跌势有所放缓。

（2）11月无缝管厂利润冲高回落：

由于11月因无缝管价格大幅下跌，管厂出货不佳、管厂库存压力增加，因此11月无缝管厂生产积极性普遍不高，管厂采购管坯量大幅收紧，无缝管厂理论利润得到一定程度回升。11月末由于管坯价格趋于稳定，管厂理论利润高位回落，11月无缝管厂利润整体呈现冲高回落。从Mysteel统计的数据来看，截止至11月30日，山东地区调坯轧材无缝管厂理论利润水平为380元/吨，较10月底回升100元/吨。目前无缝管-管坯价差逐渐收窄，预计12月无缝管厂利润水平将有一定回落。

二、供应端情况

（1）11月无缝管供应低位震荡

11月由于无缝管厂家出货压力较大，管厂库存压力整体偏大，11月无缝管供应仍维持下降趋势，产能利用率、开工率下降比较较大。据Mysteel统计（11月最后一周）样本管厂（33家企业、123条产线）生产数据显示，样本管厂产量为28.18万吨，产能利用率为61.22%，产量及产能利用率月同比分别增加了1.05万吨、2.29%。从开工率的情况来看：Mysteel统计（11月最后一周）样本无缝管厂开工率为49.18%，月同比下降14.72%。据了解，11月产能利用率和开工率呈现不同变化的主要原因是：调坯轧材企业开工情况明显不及长流程企业，长流程企业产能释放相对稳定。

（2）11月无缝管厂库明显下滑

12月由于管厂订单情况不佳以及供应持续维持低位运行，无缝管厂库存变化并不大。据Mysteel统计（10月最后一周），样本企业无缝管厂库存为60.50万吨，月同比增加5.26万吨。由于目前无缝管厂订单情况随着价格企稳有所改善，且目前管厂供应维持偏低水平，再者考虑到贸易商年底有补库需求，管厂12月库存下降空间或比较可观。

三：需求端情况

（1）11月无缝管成交下降明显

11月，受无缝管价格整体大幅下跌影响，无缝管需求表现偏差，无缝管日均成交量同比去年、环比上月均继续维持大幅下降的趋势。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，截止至11月30日数据，无缝管样本贸易企业11月日均成交量为14344吨，环比10月日均成交量14998吨下降654吨，降幅为4.36%；较去年10月同比下降17.65%。

（2）10月无缝管出口环比大幅回升：

10月由于无缝管价格大幅下跌后无缝管出口价格优势有所增加，加之10月海外需求有所释放，10月无缝管出口环比呈现增加。据海关数据显示，10月我国无缝管进口量为0.85万吨，环比增2.82%，同比降16.48%；10月我国无缝管出口量为29.42万吨，环比增17.06%；同比增17.06%；10月我国无缝管净出口量为28.57万吨，环比增17.54%；同比增14.15%；从1-10月累计出口情况来看，出口继续呈现大幅下降：1-10月累计出口量为221.32万吨，同比降21.43%。

四：原料方面情况

（1）11月管坯价格大幅下跌：

11月管坯价格呈现大幅下降趋势，整体价格跌幅要大于无缝管。截止至11月30日山东地区热轧管坯价格报4680元/吨，月环比下跌820元/吨；江苏地区热轧管坯价格报4940元/吨，月环比下跌660元/吨。11月优特钢厂家产量有所恢复，由于无缝管厂家管坯采购积极性偏差，故管坯价格下降幅度较大。

（2）12月管坯计划供应将小幅增加：

11月样本管坯钢厂供应相较于10月有所增加，11月管坯实际产量略高于11月计划产量。据Mysteel调研：11月管坯钢厂实际生产89.79万吨，较10月份计划产量减少1.03万吨，较10月份实际产量减少16.11万吨，11月实际产能利用率为58.04%，较10月份实际产能利用率减少15.21%。从12月厂的排产计划来看，12月管坯钢厂供应将小幅增加，同比小幅下降。12月管坯钢厂计划排产93.58万吨，较11月份实际产量增加3.79万吨，12月份计划产能利用率为60.49%，较11月实际产能利用率增加2.45%。

五、12月无缝管市场行情展望：

11月无缝管行情基本表现为：1、无缝管厂供应维持低位震荡，开工率表现不佳，管厂库存压力凸显；2、无缝管需求明显下降，贸易环节成交量环比、同比继续下滑；3、无缝管价格呈现大幅下降，管厂利润冲高回落。

供应方面：11月由于价格大幅下跌，管厂生产积极性不佳，供应维持低位。进入12月，由于目前管厂利润尚可，管厂供应或将有一定回升空间，但鉴于目前管厂库存压力较高，管厂供应释放空间仍将比较有限；需求方面：11月无缝管需求表现不佳，11月无缝管贸易企业成交环比、同比大降，12月无缝管需求或因价格企稳以及冬储需求释放等因素影响下小幅增加，但由于北方年底需求已经基本停滞，12月无缝管需求增量也将非常有限；原料方面：12月热轧管坯计划产量小幅增加，由于近期管厂有阶段性补原料库存操作，12月管坯成交情况或将好转，12月管坯供需环境情况将有所改善。

综上所述，12月无缝管基本面将表现为供需略有回升，但是整体维持低位的情况，短期由于管坯价格企稳，无缝管价格在成本端将有一定支撑，但目前由于管厂库存压力仍较大且目前管厂利润仍有空间。综上所述，预计12月无缝管价格或将呈现低位震荡运行。

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