Mysteel:限产停了又启 唐山管材价格能涨吗

概述：近日唐山市橙色二级预警停止后再次重启，对一些钢企、焦企仍执行不同程度的管控。目前唐山钢材市场白天交通运输恢复（重启橙色预警后仍执行当前的运输政策），调坯轧材厂复产后或有再次停产预期，管厂产能利用率保持高位后仍有回落可能。当前，由于管厂保持相对较高的产能水平，因此对带钢的需求量升高，市场流动性增强。临近年底，唐山地区下游需求仍偏清淡，近日协议户陆续到货，商家操作仍偏降价出货，对于后市情绪偏悲观。而从国内钢材市场情况来看，随着国家对地产行业的边际调控放松，五大品种库存减量明显超过市场预期，唐山规模以上管厂出货也连续两周增长。后半月，唐山管材市场能否迎来上涨，亦或是出现下跌，成为市场关注的焦点。

一、环保重启 调坯轧材厂或有再次停产可能

目前145mm带钢开工率36.36%；产能利用率17.82%。232mm以上带钢开工率42.86%，产能利用率43.56%。日前环保限产松动后，调坯轧材厂普遍复产，而长流程带钢厂受焦化企业停产以及采暖季限产要求继续持续不饱和生产，不过今日唐山橙色二级预警再次重启调坯轧材厂产能利用率或继续下降，而长流程带钢厂产能利用率或继续保持当前水平，带钢供应偏紧局面或仍会持续。

图1:唐山调坯轧材厂产能利用率

图2:唐山长流程钢厂产能利用率

二、管厂扩产后产能仍有下降预期

目前唐山规模以上管厂扩产，据我网统计，唐山正元、唐山京华、迁安正大三家管厂平均产能利用率为77%，较上月同期上升17个百分点，处于较高生产水平，厂内库存为7.1万吨，较上月同期降低1万吨。市场供应增加，厂内库存亦升高。近日随着期货市场的拉涨，市场情绪好转，贸易商补库积极性发酵，不过价格方面，贸易商涨价意愿不强，即便价格上涨但在成交时也多有暗降成交。目前下游需求仍然偏低迷，但年前赶工期以及期货价格的拉涨也使下游采购的积极性增加，12月上旬唐山管材供需两弱局面有所缓解。不过重启二级预警后，管厂产能利用率有再度下降可能，市场供应有再度收窄可能。

图3:2021年唐山管企产能利用率走势图

三、管带差收窄明显 管厂利润较上月压缩明显

十二月上半月，带钢在环保限产的背景下价格上涨，反观管材市场则显得低迷，尽管管厂挺价意愿偏强，但贸易商挺价意愿则偏低，下游刚需清淡的情况下，市场不乏高报价低成交现象，管带价格走势出现分化，使得管带价差收窄，管厂利润较上月明显压缩，但仍有利可图。截止12月17日，355带钢市场现货报4840元/吨，较上月同期涨220元/吨。4寸*3.75焊管5160元/吨，过磅含税，较上月同期回落90元/吨，唐山地区管带差320元，收窄260元/吨。

图4：唐山管带差走势图

四、唐山卷带差倒挂 热卷替代性渐强

受环保限产影响，唐山热卷钢厂产能利用率维持60%的偏低水平，但带钢的产能利用率更低，使得带钢价格更加强劲，卷带差倒挂，热卷替代性增强，因此管厂不乏采购热卷替代带钢，热卷短期需求有所恢复。不过一月份热轧钢厂接单情况较差，市场需求存在低迷预期，目前唐山热卷库存31.66万吨，处于年内低位水平，环保重启后，不管是带钢厂或者是热轧钢厂均存在再度停产预期，对热卷价格或形成支撑，但长流程带钢厂供应或仍然偏紧，带钢价格表现或更加强势，因此卷带差在后半月或持续倒挂局面。

图5:唐山卷带差走势图

五、后市预测

今日唐山地区环保限重启，管厂产能利用率存在再度下降预期。目前厂社库存均维持较低水平，近期在期货价格的拉涨下，市场拿货积极性渐强，成交明显增加。但目前北方市场已经进入淡季，需求的释放有其暂时性。另一方面，带钢供应仍然偏紧价格，目前管厂复产后，运输缓解，市场对带钢的需求量增加，另外市场上个月的延后交单以及市场反套的平仓，带钢价格仍有趋强可能。因此预计短期内唐山管材市场价格或有趋强可能。不过长期来看，不排除价格存在可能风险。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。