Mysteel：预计节后唐山焊管市场价格或趋强运行

一、价格回顾

描述：2021年唐山焊接钢管市场价格最高点在5月13日6560元/吨，创下历史新高，最低点为1月21日4370元/吨，高低跨度达2190元/吨，价差远高于2019和2020年全年。2021年均价为5415元/吨，较2020年3940元/吨高出1475元/吨。整体来看，2021年上半年唐山焊接钢管价格整体呈现先扬后抑走势，从产业面来看，春节后唐山地区实施了严格的限产政策，高炉产能利用率大幅下滑，钢坯外卖量大幅减少，焊管市场价格跟随上游原料带钢及钢坯经历了三个月的疯狂上涨，价格屡创历史新高，并在5月中旬达到五年内峰值，但利润情况表现较差，唐山规模以上管厂在高价原料制约下生产积极性大幅降低,下游需求亦受较大影响。下半年，受管带产业链利润分配不均影响，管厂主动压减产量，市场需求受高价原料制约，供需两弱格局凸显，市场交投氛围清淡。价格方面，在国家调控煤焦的政策下，煤焦价格先后经历了8轮提降，原料带钢价格支撑力度不足，大宗商品价格整体呈现冲高回落态势，唐山焊管价格在管厂挺价意愿偏强的情况下整体表现相对坚挺。

二、供应回顾

2021年管厂产能利用率在环保限产消息下反复波动，一季度唐山地区产能利用率维持较高水平，二季度在带钢价格的持续高涨下，管厂生产成本提高，生产积极性降低，市场供应收窄。下半年，环保限产限电频发，加之管厂利润水平偏低，管厂几度压减产能，整体来看，2021年全年管厂供应较2020年偏紧，唐山地区规模以上管厂平均产能利用率79%，较去年同期回落6个百分点。

三.库存回顾

2021年唐山焊接钢管库存在2月19日达到最高点0.79万吨，较去年最高点0.77万吨高0.02万吨。社会库存低点为0.58万吨，较去年最低点0.58万吨，低0.1万吨。回顾2021年，由于“就地过年”政策，下游工地启动时间较往年提前，一季度库拐点来临较早。二季度华北地区高温，工地开工率下降，本地市场开始季节性累库。2021年焊接钢管市场需求整体较2020年低迷，带钢价格的大幅拉涨下，管带利润分配不均，本地管厂受成本影响，三、四季度开始主动压减产量，管材供需两弱格局，加之双限政策的扰动，唐山焊管库存较去年同期呈现小幅增加。据市场参与者反应，节前市场冬储意愿较低，管厂节前出台进一步优惠政策的可能性不大，商家库存普遍维持低位，据我网调研，截止1月14日，唐山管材库存0.73万吨，较去年同期增加0.06万吨。

四、需求回顾

2021年唐山焊管市场成交情况波动加剧，市场价格波动剧烈也扰动了成交的变化。春节后下游复产复工提前，市场成交增加，3-4月份传统旺季期间，唐山规模以上管厂日均成交量1.49万吨，较去年同期增加21.14%。5-9月份随着管厂成本的不断上移，在利润的影响下，唐山管厂生产积极性降低，管厂日均出货量1.24万吨，较去年同期下降23.4%。进入四季度，随着秋冬季环保限产以及限电政策的不断扰动，管厂停限产频发，加之下游刚需较往年清淡，市场商家出货不佳，冬储意愿不强，使得管厂成交量再次下滑。10-12月份唐山管厂出货量为1.18万吨，较去年同期减少17.5%。整体来看，2021年受地产下行及新开工项目较少影响，唐山市下游刚需需求较去年减弱。

五、成本与利润回顾

2021年春节后唐山地区实行了严格的限产措施，带钢资源在春节后至5月前供给长期偏紧，导致上半年唐山地区带钢价格涨势凶猛，利润水平一度接近2000元/吨，创出历史最佳利润水平，但原材料价格的高企使得管厂生产成本增加，管带差长期处于低位，使得管厂利润微薄。从10月份开始，双限消息频发，多家管厂陆续执行不饱和生产，与此同时带钢价格高位修复，带钢价格回落，使得管厂利润回缓。

2021年上半年管带价差呈现前高后低态势，上半年低点为-190元/吨，高点为640元/吨；后半年管带差则呈现前低后高态势，上半年低点为-90元/吨，高点为820元/吨。

2021年全年唐山地区规模以上管厂平均利润为247元/吨，年同比降25元/吨，近两年利润水平震荡加剧，利润收窄，主要在于带钢产业链的调整和焊管下游刚需较往年欠佳，使得价格管厂成本偏高以及价格拉涨乏力。

六、节后展望

节后受季节性因素影响以及公共卫生事件及冬奥会的扰动，2月份市场需求或仍处于低迷态势，价格或有进一步趋弱可能，但随着天气转暖，下游工地复产复工，一季度唐山市场价格或迎来一波上涨行情。届时管厂产能利用率上升，采购需求增加，带动带钢价格上涨。原材料价格上涨亦带动唐山焊管价格的拉涨。短期来看，预计一季度唐山管材市场价格或迎来小涨。不过后疫情时代下，房地产低迷，2022年下游需求或仍欠佳，仍有赖于宏观基建投资的拉动，加之美联储加息及专项债流入地方的实际影响仍存在较多不确定性，整体2022年行情仍然存在较多不确定性，但在“稳字当头”的国策下，2022年行情或较2021年波动幅度收窄，更加趋于稳定。

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