Mysteel：预计节后华北焊管价格或将高位偏强运行

相较于往年，2021年华北地区焊管阶段性呈现价格高位，供需两弱的局面。临近年底，华北地区焊管价格更是高位震荡，加之冬季北方基建房产工程停工，下游需求不济，焊管成交量降至新低。年关将至，大家关心的冬储、供给、需求、原料、库存、利润、政策等等因素的情况，在当前形势下都值得进行探讨交流，现下这些因素也无不影响着2022年春季开局的焊接钢管价格走势。接下来，我们对华北地区焊管市场价格从宏观面和基本面进行分析，以预测节后华北地区焊管价格趋势。

截止发稿，唐山地区4寸3.75mm焊接钢管报5040元/吨，周环比涨90元/吨，月环比跌140元/吨，而综合近三年唐山地区焊接钢管价格来看，当前焊管价格同比为近三年价格高位。管带价差方面，截止发稿，唐山地区355mm热轧带钢价格为4780元/吨，管带价差为260元/吨，焊管毛利在100元/吨左右。

图1:2021年唐山地区焊管、镀锌管价格统计

图2:2021年唐山地区焊管、355mm热轧带钢价格

数据来源：钢联数据

华北焊管冬储量低位 开年供给或将偏紧

截至2021年年底，据Mysteel测算，我国华北地区焊管新增产能产线数量为125条左右，产能新增420万吨左右，而在每年大家关心的冬储问题上，经Mysteel调研了解，华北地区仅存在部分少量冬储现象，截止发稿，华北地区主流焊管社会库存样本企业库存为6.9万吨，年同比降低0.84万吨，在产能产线增加的情况下，库存仍旧低于去年，显然可见今年冬储量处于低位。

而天津、唐山地区焊管产销在华北乃至全国范围占有重要比重，公共卫生事件对于两地均有不同程度的影响，尤其是天津地区，受疫情影响下，天津多厂停工停产或不饱和生产，供给维持低位，贸易商少量冬储或无冬储情况非常普遍。

春季气温回暖，气候适宜，全国范围一般情况下会涌现开工热潮，建筑以及基建行业对于钢材的需求量也会骤增，这也是冬储的意义。回望华北地区往年春季焊管成交情况，我们以唐山市焊管成交量为例，可以看到，在最近三年时间里，唐山地区焊管成交量在春季开工后，明显成交上量，2019年3月4日达到19900吨日成交量，2020年达到17000吨日成交量，2021年达到23400吨日成交量。

图3:2019-2021年唐山地区焊管成交量统计

数据来源：钢联数据

房产形式趋稳 降准叠加基建发力 需求或将向好

房地产方面，近期房地产政策有宽松预期，叠加专项债集中募集、十四五项目陆续开工的积极影响，2022年在当前房地产降杠杆的主体思路不变的情况下，从房地产整体相关政策来看，预计整体的房地产融资环境仍以维稳为主，维护企业的正常融资需求，房地产融资效果出现边际改善，房产交易或将有良性改观。

基建建设方面，在短期宏观经济下行压力较大的情况下，中国人民银行已经决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元，凸显了政府“跨周期调节”的决心。预计降准后财政基建政策有进一步回暖预期，考虑到专项债集中募集和十四五项目开工的积极影响，中性情形下，预计2022年基建投资将增加8.58%，对应全年基建领域用钢量为1.9亿吨，同比增长1355万吨，增幅7.66%。

在房地产基建建设向好形式下，我国整体钢材需求必然向好，此外，受制于2021年钢材高价以及价格波动较大情况下，房产及基建受制于成本较高，停工现象较为普遍，在房产基建政策影响下，春季或有改观。综合来看，预测2022年节后焊管需求量会有显著增加。

原料价格强势运行 支撑管价

原料带钢方面，唐山带钢在年底阶段有稳中偏强的运行形式，在国家体育赛事或存限产预期以及华北地区的环保限产双重影响下，唐山地区钢材存在供应偏紧预期。因此在开工季焊管需求骤增，管厂产能利用率偏高、相对饱和生产的情况下，带钢价格或将坚挺。带钢与焊管制造上相互衔接，两者价格又相互影响，在供需博弈下，预测原料价格对于管价有更加明显的支撑作用。

十四五政策面利好钢铁行业发展

“十四五”规划和2035年愿景目标纲要全文发布，钢铁作为基础，产业地位无可替代。低碳绿色生产，促进兼并重组，淘汰落后产能，降低粗钢产量成为未来长期趋势。我国钢铁行业产能产量“双控”或成常态，严禁新增产能是“底线”和“红线”，错峰生产或成为调控的重要手段。一方面，不宜简单的“一刀切”压产量；另一方面，钢铁企业要合理调控生产节奏。另外，能效将成为钢铁行业能耗“双控”的主要抓手。2022年冬奥会残奥会在华北地区举行，相较于往年，笔者预测华北2022节后大气污染防治也将采取一系列具体措施。但考虑到2021年12月15日国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示华北等地区的限产对钢企影响有限，节后具体环境污染的治理措施强度或将减弱。

综上所述，我们从宏观政策以及微观各个方面综合来看，节后华北地区钢管市场或将迎来开门红，华北焊管价格或将高位偏强运行。

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