Mysteel：节后华北钢管波动较大 后期是否还有上涨空间

概述：2月份即将过去，距离2022年钢材市场开市已经过去了半个多月时间，华北地区焊管价格虽较年前小幅上涨但涨幅不大，且整体价格波动较往年剧烈，商家心态随着价格的波动而有所转变，从开始的对今年行情充满信心，到如今的稍显谨慎。新年伊始，万物复苏，那么华北焊管市场能否在新的一年开个好头呢，需要接下来市场的进一步验证。

一、价格回顾

首先回顾下价格方面，年前唐山地区焊管4寸*3.75mm报5040元/吨，年后焊管最高价格5250元/吨，上涨210元/吨，近几日由于受到国际因素扰动，价格有所回落截止到2月25日焊管4寸*3.75mm报5130元/吨，较节前上涨90元/吨，价格波动较快，在一周多的时间里快涨快落，振幅在120元/吨。虽节前做冬储的库存利润情况尚可，但是在价格快速波动的行情下，商家出货情况很不乐观，部分商家为了兑现利润选择以低价换取销量策略。

二、价差与利润情况

截至25日唐山地区355带钢市场报价4820元/吨，4寸*3.75mm焊管报5130元/吨，价差在310元/吨，从实时价差来看管厂利润情况尚可。由下图可以看出管厂利润在近期上升明显，主要是带钢跌幅大于焊管，管厂跟随调价有一定滞后性。自节后复工以来，管厂开工率处于直线上升态势，目前华北地区管厂开工率在85%左右，但是伴随着产能的上升，销量方面并没有明显起色，销量呈现先扬后抑的走势，复产后第一周价格上涨管厂出货情况较好，随着价格回调管厂出货非常吃力，导致近期管厂成品库存累积明显，部分管厂存在停产检修情况，所以说近期管厂虽说利润情况尚可，但是销量不佳未能转化为实际收益，且库存压力较大，情况不是很乐观。

三、库存情况

由下图可以看出今年春节前社会库存明显不同于往年，库存基本处于一个平稳状态，年前华北地区疫情有所抬头，加之临近春节假期价格再次推涨，导致下游冬储量非常小，节后开工后价格大幅上涨，下游商家纷纷拿货补足库存，所以社会库存出现明显上升。但是终端方面目前尚处于复工初期，加之华北地区受冬奥会限产影响较大，需求明显受限，商家出货量明显不足，据商家反馈今年出货量同比2021年仅有80%左右，库存处于快速累积阶段。

四、政策支撑 需求稳步增长

近期国家相关部门频繁出台政策，推动“十四五”期间长江经济带、黄河流域城乡建设；《“十四五”公共服务规划》人口净流入的大城市要大力发展保障性租赁住房；扩大保障性租赁住房供给；发挥城镇老旧小区改造发展工程作用等，从政策面来说2022年基建项目保持稳定增长，房地产行业有望实现软着陆，下半年可能迎来复苏，所以需求方面不用过于担心，价格方面在国家把“保供稳价”作为长期工作目标，后期价格可能难有较大涨幅，且今年的波动幅度较2021年会明显收窄。

五、后市展望

近期受国际因素扰动整个黑色系都处于弱势下行阶段，不过随着时间推移，情绪会得到释放，那么价格将会迎来小幅反弹。对于库存方面目前商家手里年前低价资源基本都已售出，多数库存为节后高价资源，商家压力相对较大，后期可能挺价意愿较强。对于即将到来的三月，库存方面还是会持续累积，但整体增福不会很大，预计在中旬需求全面启动后会有所回落。价格方面三月份中下旬伴随着残奥会结束，限产解除，需求得到释放，那么价格将会有小幅抬升，预计三月份华北地区焊管价格将走出先抑后扬走势。

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