Mysteel月报：5月无缝管价格将延续偏强运行

概述：回顾4月无缝管市场行情，价格整体继续维持大幅上涨态势。4月由于受到受疫情、管坯紧缺等影响，无缝管供应则呈现低位震荡运行，管厂库存呈现震荡小幅回落。4月无缝管需求底部回升，但由于疫情对需求影响较大，无缝管成交仍然维持低位。进入5月，需求或随着疫情好转及基建发力等原因迎来好转，供应水平有望继续小幅回升，厂库压力将有所环节，届时无缝管行情又将怎么变化？对此笔者在下文将对4月无缝管基本面情况做简单总结，并对5月无缝管市场行情进行一定展望。

一、价格及利润情况：

（1）4月无缝管价格维持大幅上涨：

4月由于原料价格以及物流费用上涨，无缝管行业成本较3月进一步抬升，无缝管价格继续维持大幅上涨。据Mysteel统计，截止至4月29日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报6441元/吨，较3月31日全国无缝管均价6231元/吨环比上涨210元/吨，涨幅为3.37%。

（2）4月无缝管厂理论利润回升：

由于4月管坯价格冲高回落，管厂整体库存压力略有缓解，管厂理论利润明显回升。截至4月29日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂理论利润为270元/吨，环比增加230元/吨。江苏地区样本企业无缝管厂理论利润为670元/吨，环比增加230元/吨。

二、供应端情况：

（1）4月无缝管供应低位震荡：

多数管厂由于受管坯紧张、疫情等影响，管厂开工率及产能利用率维持低位震荡运行。基本维持在60-70%之间。据Mysteel4月29日最新一期调研数据显示：样本企业产量31.74万吨，月同比增加0.32万吨；产能利用率68.96%，月同比增长0.7%；开工率62.3%，月同比持平；原料库存23.7万吨，月同比减少2.44万吨。展望5月，由于坯料紧张问题或有所好转，无缝管厂供应将小幅回升。

（2）4月无缝管厂库小幅回落：

4月份全国物流放宽，无缝管厂加快库存消化，无缝管厂库存呈现震荡小幅回落趋势。但由于整体成交依然有限，无缝管厂库存绝对值同比仍处于高位。据Mysteel统计（4月最后一周），样本无缝管厂厂内库存为64.78万吨，月同比减少2.38万吨。进入5月，随着疫情稳定，全国物流或放宽、需求则有继续回升的空间。因此，5月无缝管厂库存有继续下降空间。

三、需求端情况：

（1）4月无缝管市场成交量底部回升：

4月份无缝管价格继续走强，由于4月份全国多地仍受疫情影响，需求释放受到较大阻力，但随着4月下旬放宽各地物流以来，无缝管成交开始有所好转，4月无缝管成交呈现前低后高、底部回升态势。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，4月最后一周Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为13224吨，4月日均成交较去年同期下降22.99%。预计5月份无缝管需求随着疫情影响逐步减弱后将继续回升。

（2）3月无缝管出口大幅回升：

据海关数据显示，2022年3月，我国出口无缝钢管32.61万吨，月环比增长49.66%；年同比增长60.17%；2022年1-3月我国无缝钢管净出口78.19万吨，年同比增长17.67%。由于海外经济复苏动力较强，且由于海外地缘冲突导致东欧、中东等地区无缝管需求产生一定缺口，3月份我国无缝管出口量大幅回升，且一季度净出口了同比有明显增长。4月各大管厂出口订单仍保持较好态势，预计4月无缝管海外需求仍将维持不俗表现。

四、原料价格情况：

4月由于无缝管厂整体供应维持低位且对于高价位管坯采购积极性大幅下降，管坯价格高位成交明显受阻，市场管坯商家让利现象较多，4月管坯价格呈现冲高回落。其中山东地区由于江泉停产，市场资源更为紧缺，山东管坯价格表现更为坚挺，4月江苏-山东热轧管坯价差明显下降。截止至4月29日山东地区热轧管坯价格报5290元/吨，月环比上涨30元/吨；江苏地区热轧管坯价格报5200元/吨，月环比下降160元/吨。4月管坯价格价格走势明显弱于无缝管。

五、5月无缝管市场行情展望：

4月无缝管行情基本表现为：1、供应维持低位震荡，管厂库存小幅回落；2、无缝管需求呈现底部回升态势；3、价格呈现大幅走高，管厂利润出现明显回升。

展望5月，供应方面：由于5月随着疫情逐渐好转、物流继续放宽，管厂库存压力将继续缓解，届时管厂供应将有所回升。但综合考虑到目前管厂管坯库存偏低情况，5月供应回升的程度或有限；需求方面：4月末无缝管需求底部回升趋势明显，5月无缝管需求或因疫情持续缓解以及政策对于基建的扶持而呈现出回升态势，无缝管市场将呈现出淡季不淡；综上所述：5月无缝管供需基本面将大概率呈现进一步好转，预计5月无缝管价格或将延续偏强运行，但由于目前无缝管价格前期涨幅较大，5月无缝管价格上涨空间或有所收窄。

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