概述：回顾4月国内焊管市场，焊管价格整体呈现先扬后抑运行。从基本面来看，自4月初开始，市场供需呈现供需两弱的态势，从供应端来看，四月以来，国内疫情多点爆发，唐山、邯郸等地受疫情影响，管厂生产、物流运输均受到了较大影响，而从需求端来看，全国多地受疫情防控影响，下游工程项目开工率明显减少。展望5月焊管市场，焊管价格能否坚挺运行？笔者从价格、供需及原料角度出发对近期市场做简要总结，并对5月焊管价格走势作推演预判。
一、价格与利润情况
1、焊管价格先扬后抑运行
4月焊管价格呈现先扬后抑态势运行态势。截止4月29日，4寸*3.75mm焊管全国均价报5480元/吨，环比上涨28元/吨，年同比下跌251元/吨；究其原因，3月带钢价格持续上涨，管厂原料成本增加，4月上旬随着高价原料资源的陆续到货，管厂出厂价格被动抬高，而自4月上旬开始，原料带钢价格开始持续松动，随着管厂原料成本减少，低价原料逐渐进场，4月下旬焊管市场价格随之下跌。
2、焊镀价差先增后降、管厂利润小幅增加
从焊管与镀锌管价差来看，4月焊管与镀锌管价差先增后降，截至4月29日，天津市场焊管与镀锌管价差为780元/吨，月环比扩大60元/吨；从价差波动情况来看，月中焊管与镀锌管价差一度扩大至830元/吨。
从利润来看，4月焊管利润、镀锌管利润均呈现增加态势，整体利润水平均处于年内较高位。截至4月29日，焊管订货利润空间为220元/吨，月环比增加260元/吨，年同比增加410元/吨；镀锌管订货利润为237元/吨，月环比增加295元/吨，年同比增加460元/吨。焊管、镀锌管利润呈现增加态势。
二、供给端
1、管厂产量明显减少
从我网对国内29家主流管厂调研数据来看，4月国内焊管产量小幅减少，数据显示，4月样本企业焊管产量为146.33万吨，环比下降34.18%，同比下降15.77%；镀锌管产量为116.6万吨，环比下降34.98%，同比上涨0.35%。4月焊管、镀锌管产量环比明显下降，主要由于4月唐山、邯郸疫情反复，受疫情防控影响，该区域管厂生产受到影响，产量明显减少。
2、环比小幅上涨、社会库存环比小幅下降
库存方面，4月管厂库存及社会库存变化出现分化。截至4月29日，管厂库存为47.18万吨，环比上涨4.45%，同比下降15.25%，焊管社会库存为91.66万吨，环比下降1.21%，同比下降0.42%。进入4月，全国疫情多点爆发，多地物流管控严格，管厂资源运输受阻，但目前管厂库存同比去年降幅明显，管厂库存压力不大；近期多地市场需求恢复缓慢，贸易商消库速度较慢。
三、成交量前低后高、下游需求缓慢恢复
4月焊管成交量呈前低后高。从我网对178家国内焊管贸易企业成交量调研显示，4月国内焊管月度日均成交量为18697吨，环比减少2.59%，同比减少12.23%。
4月上旬，全国多地疫情区域严格管控，部分地区多日施行静态管控，下游需求端受到影响，自4月中旬开始，多数区域疫情得到了有效控制，再加上在国家宽松的货币政策、大力投入稳增长托底的基建项目，4月中下旬全国焊管成交量开始持续增加。
四、原料端
1、带钢产能利用率上升
长流程带钢产能利用率上升，社会库存增加。从我网调研数据显示，截止4月29日，长流程带钢产能利用率为46.93%，环比增加3.91%，唐山地区带钢社会库存为82.69万吨，环比增加21.57万吨。4月随着集散地疫情缓解，长流程带钢厂产能利用率开始持续上升，但仍略于去年同期水平。目前唐山带钢社会库存已经达到今年高位，社库高于往年同期水平。
2、管带价差呈倒“V”形走势
从4月管带价差表现来看，4月管带价差呈倒“V”形走势变化，4月中旬后管带价差维持在340元/吨左右。截止4月29日，管带价差为350元/吨，月环比扩大290元/吨，与去年同期相比扩大360元/吨。
3、卷带差明显扩大
从本月价格表现来看，热卷与带钢价格4月整体价格均出现明显下跌，月初卷带价差为50元/吨，月末扩大至130元/吨，卷带价差明显扩大。
五、3月国内焊管进出口均呈现大幅增长
据海关数据显示，2022年3月我国焊管进口量为1.23万吨，环比增长14.37%，同比下降54.56%；2022年3月我国焊管出口量为25.97万吨，环比增长18.04%，同比增长4.87%。2022年1-1月我国净出口量为19.4万吨，同比减少2.9%。
六、5月市场展望
对于5月焊管市场，笔者认为焊管价格或呈现震荡趋强的走势。
从宏观方面来看，一方面，我国的货币和财政政策的空间相对宽裕，4月25日，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5300亿元，预计在积极的财政和货币政策支持下，基建投资和制造业投资将企稳回升，大力提振了市场信心；但值得注意的是，疫情恢复仍然存在较高的不确定性，房地产企业的风险能否得到有效化解仍然存在较大不确定性，国际军事行动变化或对市场带来一定扰动。
从上游来看，目前钢坯、带钢利润偏低，财政部自2022年5月1日至2023年3月31日对煤炭实施税率为零的进口暂定税率，但目前钢厂高需求下却面临低库存的现实，预计近期煤炭价格短期内仍有支撑，而5月高炉铁水仍有增量空间，预计铁矿石价格也仍将较为坚挺。
从供应角度来看，虽然4月管厂产量整体明显减少，但随着疫情的全面有效管控，各地物流的陆续恢复，为了迎接5月各地需求的陆续释放，管厂或加快生产节奏。
从需求来看，4月焊管成交量小幅减少，4月部分地区受疫情突发影响，市场成交情况明显减少，而随着5月工程项目的陆续复工，以及各地基建项目的开展，5月下游需求或将迎来释放。
综合来看，目前全国疫情已经得到了有效控制，5月国内焊管供需关系或将加速恢复，在宏观预期好转的情况下，市场价格有望进一步推涨，鉴于今年稳价保供政策仍将继续执行，焊管价格波动幅度也将明显小于同期水平，在原料及需求的支撑下，笔者认为5月国内焊管价格或震荡趋强运行。