前言：回顾盘扣式钢管脚手架上半年市场行情，在冬奥会、两会、国际局势动荡、疫情影响、高温雨季、美联储加息等等多重因素的扰动之下，使得上半年盘扣脚手架的价格整体呈现出涨后回落态势，目前来看，现仍处于震荡磨底阶段，可以说与去年二季度行情走势完全相反。2022年三四季度在国内宏观政策支撑下，产业客户资金压力或有所缓解，加之供应端存在收窄预期，淡季过后需求能否逐步好转？整体行业又将如何发展？接下来笔者将对2022年上半年盘扣式钢管脚手架行情及基本面情况进行回顾并对下半年行业状况进行展望。
一、2022上半年盘扣式钢管脚手架市场回顾
（一）、2022上半年盘扣式钢管脚手架价格走势回顾
数据来源：钢联数据
图1.唐山市场盘扣式钢管脚手架价格走势图
回顾上半年盘扣式钢管脚手架价格行情，整体呈现出涨后回落的态势。年初国际通货膨胀向国内传导，原料成本上升；国内政策调控，一方面压减粗钢产量，卷带产能利用率下降，一方面是在监管原料市场，打击投机需求，当时正值冬奥会限产，3月份钢材供应端相对偏紧，加之各地区库存处于低位，现货市场价格支撑强劲。但第二季度伴随美联储加息落地，全球流动性的收紧对大宗商品产生消极影响，产业链资金压力凸显，需求明显萎缩，下行通道随之开启。截止7月13日，华北地区盘扣式钢管脚手架2.5米立杆均价为6000元/吨，较4月份年内最高点7600元/吨的价格，下跌了1600元/吨。
（二）、2022上半年盘扣式钢管脚手架基本面情况回顾
1、原料端卷带供应端情况
图2.唐山市场145mm带钢产量情况
图3.唐山市场232mm以上带钢产量
图4.华东地区热轧板卷产量情况
截止到 6月 30日，今年上半年唐山带钢累计产量同比减 332.14 万吨，全国带钢累计同比减少1012.14 万吨。热卷供应除西南地区同比增加以外，其他区域同样低于去年同期水平。只不过供应端的减量仍不足以匹配需求端的缺失。
2、2022年盘扣式钢管脚手架产能情况
图5.2022年全国盘扣式钢管脚手架产能分布情况
据Mysteel调研统计显示，全国范围内盘扣脚手架生产厂家总年产能约为1765万吨，华北地区作为盘扣最早的生产基地，拥有1244万吨的产能，占全国总产能的70.5%；华东地区近几年产能稳步增加，目前拥有约400万吨的产能，占全国总产能的22.7%；而东北、华南、西南以及华中地区，分别为1.2%、1.5%、1.7%和2.4%的产能占比。
3、1-6月盘扣式钢管脚手架产能利用率及产量情况
图6.1-6月盘扣式钢管脚手架产能利用率情况
图7.1-6月盘扣式钢管脚手架产量情况
全国盘扣产能的数据其实是较为可观的，但是盘扣脚手架企业的产能利用率情况，受到下游需求、自身利润以及被动停限产等诸多因素影响，一直处于较低位水平。1-4月份因经历春节期间放假、北方地区限产、全国疫情管控和运输受阻等影响，全国盘扣脚手架产能利用率不足30%，5月、6月产量虽然处于平稳上升当中，但总体产能利用率仍围绕50%徘徊。根据以上调研数据推算，今年上半年盘扣脚手架的市场投放量约为237.6万吨。
4、盘扣式钢管脚手架成交情况
图8.上半年盘扣式钢管脚手架成交情况
供应端的减量其实就是需求端缺失的负反馈，针对1-6月份盘扣脚手架厂家销售情况与去年同期相比的差异，我们也做了相关调研，投产时间于2021年之前的企业我们选取了51家作为调研样本，调研数据如下：同比去年上半年订单量有所增加的企业占比为11.4%；与去年相比订单基本持平的企业占比5.7%，减量在10%-30%的企业占到34.3%，减量在30%-50%之间的企业占到17.1%，减量在50%以上的企业占比31.4%。综合来看，只有不到20%的企业今年上半年的销售情况相对乐观，80%以上的厂家订单情况明显萎缩。
5、盘扣式钢管脚手架租赁市场表现不佳
图9.盘扣式钢管脚手架租赁价格变化情况
去年年底到今年年初，盘扣的日租赁价格在不同的区域存有一定价差，含税日租价整体水平为北京>杭州>广州，但到二季度，三地日租价格均有下滑且区域价差逐渐收窄，说明目前盘扣租赁行业也处于供大于求的激烈竞争状态。另外，全国盘扣租赁企业今年上半年新增采购动作放缓，自身库存量相对充足，所以租赁行业目前也在面临不小的挑战。
6、下游房地产风险仍未出清
图10.100个中大城市上半年成交土地面积
图11.房地产企业资金来源占比
纵观前半年，明显可以感觉到虽然地产方面利好频发，积极提振，但建筑钢材需求用量却一直表现不佳，最重要的一部分原因是房地产企业资金短缺的问题。
首先，从今年上半年的土地成交面积来看，100个大中城市的土地成交面积在上半年一直处于同比低位，而且在6月底出现了较大幅的逆周期性下跌，房地产企业的拿地积极性并不高。其次，从银保监23号文件发布后，多种融资渠道受到监管，房地产企业融资成本加大，拿地资金受限。而在2021年发布的三道红线也压缩了房地产企业的融资空间。另外，在恒大事件以来，房地产行业整体信用严重受损，融资活动逐渐从主动整改进入被动下滑。据国家统计局6月15日发布的数据显示，1-5月份房地产开发企业到位资金同比降低25.8%。
7、基建投资继续发力
图12.2021年以来月度重大项目开工投资额统计
据Mysteel不完全统计，2022年6月，全国各地共开工4744个项目，环比下降31.2%;总投资额31066亿元，环比增长9.1%，同比下降11.1%。6月受暴雨和高温天气影响，全国项目开工数量及投资额同比均有所下降。6月全国只有浙江、河南、山西3个省份举行了省级项目集中开工活动。其中浙江排名第一，总投资7620亿元，远超于其他省份。
（三）、盘扣式钢管脚手架上半年市场逻辑总结
综合来看，盘扣脚手架价格前高后低，产业链利润压缩，市场由下往上的负反馈导致厂商避险情绪增加。资源流动性减弱，单边减少套保增加，套保资金压制市场，传统产业客户愈发被动，行业赚钱效应差。
二、2022下半年盘扣式钢管脚手架市场展望
1、整体钢材供需状态有望改善
在粗钢压减的大背景以及钢厂利润不高的情况下，钢厂供应环比减量或是成为下半年供需改善的主要因素，但是由于国内经济复苏的速度和力度以及对钢材需求恢复的匹配度暂难定量，实际压减量较难预判，但总体不会继续维持上半年供过于求的状态。另外，海外经济下行前提下国内钢材出口环比大概率下降，但钢坯进口量也有减少预期，总体不会给国内粗钢平衡造成太多额外的压力。
2、盘扣式钢管脚手架产能产线增速放缓
2020年之前盘扣式钢管脚手架产能情况为1224万吨，2020年增加产能260万吨，2021年增加产能250.9万吨，2022年上半年增加产能25万吨，2022年下半年预计增加盘扣产能36.5万吨，主要分布在华南、华东以及华中地区。盘扣式钢管脚手架产能增速放缓或有利于改善产业的供需矛盾。
3、国家相关政策继续推广
截至2022年7月份，全国共有37个省市发布推广使用盘扣式钢管脚手架相关文件，2022年内共有20个省市相关部门发布文件或通知推广使用盘扣式钢管脚手架，并对“应用未用”的项目做停工整改措施。可见国家与地方的推行速度与支持力度均在加快加强。
4、下半年房产基建整体表现或将环比改善
预计下半年房地产行业弱企稳，钢材需求环比有所改善但非强反弹，累计同比降幅收窄。目前行业风险仍未出清，叠加上半年疫情影响，市场信心短时间难以恢复，土地、资金和开工意愿方面均未出现明显好转，即便是上半年的政策宽松也主要作用于地产销售端，将难以直接提振钢材需求。此外，6月14日发布的《房地产蓝皮书：中国房地产发展报告(No.19·2022)》中表示，“预计2022年全国房地产市场将呈现‘销售面积增速平稳回落，新开工面积持续下降，投资增速明显回落’的特点。
预计下半年基础设施投资加快，全年增速维持较高水平，钢材需求有望继续发力，同环比均有望提升。据国家统计局数据显示，1-5月份，基础设施投资同比增长6.7%，增速比1-4月份加快0.2个百分点，比全部投资增速高0.5个百分点。此外，交通运输部数据显示，1-5月份，公路建投资完成额约9349亿元，同比增长7.6%；水利部数据显示，1-5月份，水利项目已落实地方政府专项债券较去年同期增长184%。
5、风险提示
（1）6 月美联储加息 75 个基点落地，全球流动性的收紧对大宗商品产生消极影响，同时，7月同样有 75 个基点加息预期，国际消费压缩负反馈国内，需求释放缓慢，需要有新型消费模式替换， 但需要调整周期。
（2）当前国家政策在地产的利好重点并不在增加地产新开工，而是通过刺激终端市场购房消费来稳定经济增长的同时，确保房地产企业有足够资金来完成现有项目。据Mysteel推算，今年全年建筑钢材需求同比会降低7%左右，房地产方面预计同比降低10%以上。而对于房地产行业用钢需求而言，虽然资金回款有持续的边际改善，但在新开工没有增量预期、在建面积处于低位的情况下，可以说地产利好短期内难以直接提振用钢需求。
总结
整体钢市在后期伴随产线检修持续，需求逐步兑现，库存消化，价格或阶段性有所反弹。盘扣式钢管脚手架整体供应水平和下游需求或将在上半年的基础上有所回升，供需双弱局面将稍有改善。但短期内由于原料端下行压力较大，加之目前处于季节性淡季，整体价格或延续低位震荡趋势。而望眼2022年下半年盘扣式钢管脚手架价格或呈现出前低后高走势，价格或将震荡下行筑底后缓步抬升。