Mysteel：多重利空形势下，西安焊管价格上行压力巨大

概述：纵观西安地区六、七月份行情，近半月市场成交活跃度较早前有一定提高，管厂价格小有提升，但随着传统高温淡季的来临以及传统房地产行业疲软，下游需求大概率会再次压缩，再之外部宏观利空政策调整，大宗商品价格将再次迎来一波震荡下跌，笔者将从以下几点逐一阐述。

一、原料方面

高盛分析师本周警告称：房地产市场承压，将导致铁矿石市场出现严重的供应过剩局面，这将会在今年下半年拖累铁矿石价格大幅下滑，就目前数据来看，铁矿石价格已跌至同比低位水平。

7月29日带钢最新报价为3850元/吨，月环比下跌420元/吨，年同比下跌1370元/吨，原料价格大幅下跌无法给成品材价格带来有力支撑，就目前来看，近期管厂价格上涨是上游钢企主动降低产能降低供需比的短效手段的结果。

早在上轮6月份美联储宣布加息以来，我们可以明显的发现，大宗商品价格震荡下跌的速度和幅度超出预期，七月份再度加息75个基点，虽然影响还未明显显现，势必对大宗商品价格压力带来冲击，或因前期市场已经消化此次加息影响较上次有一定减小。

二、供需方面

供给方面：钢厂生产亏损或继续主动停产检修，钢坯和带钢产量下滑，短期内给市场带来供给减弱支撑，但考虑到需求端表现一般，带钢产量压缩带来的支撑力度有限。

需求方面：从历史数据来看，房地产行业是国内用钢行业的主力，房地产行业各项指标均大面积下滑，也导致了国内钢材市场需求下降；另外，汽车家电行业也因近两年疫情导致经济下滑而表现低迷。

三、价格方面

高温淡季已至，6、7月份西安市场焊管、镀锌管价格持续下跌，跌幅远超预期。7月29日西安4寸3.75mm焊管价格报4310元/吨，月环比下跌520元/吨，4寸3.75mm镀锌管价格报5200元/吨，月环比下跌370元/吨，焊管、镀锌管价格跌至本年度低位水平，贸易商前期高价库存偏多，挺价意愿较强，但因下游需求偏弱，基本不随近期管厂价格做浮动，市场成交价企稳。

四、总结

钢厂产量下降，短期内市场供弱需稳，但因高温下游停工以及外部利空政策影响，需求也将会进一步降低，逐渐回到供需双弱局面，随着7月美联储加息影响的到来，将进一步冲击大宗商品和期货市场，预计8月份西安焊管、镀锌管价格或将震荡偏弱运行。

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