Mysteel：“金九”临近 焊管市场或迎来新的转机

进入8月份以来，市场需求有所回升，成交转好，市场心态向好，但市场反弹乏力，冲高动力不足，价格又重回震荡调整，考虑到管厂自发减产，厂商合理控制库存，“金九”临近，市场或有新的转机。

一、管厂情况

图1：样本焊管生产企业近三年产量变化图

图2：样本焊管生产企业近三年库存变化图

图3：主流市场焊管近三年社会库存变化图

如图所示，29家国内主流管厂数据对比来看，近期整体焊管产量维持在较低水平，库存方面，22年厂家成品管库存较去年出现明显下滑，且几乎全年处于低位，据悉今年整体需求低迷，厂家避险情绪高涨，主动降库意愿明显，社库方面变化不大，商家多稳健操作，维持低位库存，补货积极性不高，管厂则普遍通过控制产量来调整节奏，而周度和月度环比数据也体现厂库和产量的负相关性。

二、原料方面

表1：带钢品种开工、库存、利润数据对比表

以原料带钢数据来看，今年长短流程带钢生产企业的利润较之去年相差甚远，库存方面，今年带钢品种持续降库，一方面年初库存处于高位，但另一方面今年焊管整体产量不高，对带钢的采购积极性降低，带钢厂只能调整自己的生产节奏，而基本面较差也导致了今年带钢的整体利润偏低。

三、后市预测

原料方面，带钢品种经过长时间的降库，整体库存压力不大，加之利润偏低，短期内下行空间有限，成本端对钢管价格仍有支撑。

管厂方面，近阶段管厂整体开工并不饱满，且库存也处于低位，且管厂通过调整生产节奏来控制库存也成为常态，短期内压力不大，

市场方面，目前市场库存处于相对低位，且商家继续维持低位库存短期内或成为常态，市场风险可控。

综合考虑，短期内市场下行空间有限，而随着“金九”市场旺季的来临，焊管市场或有新的转机。