Mysteel：焊管价格坚挺原因剖析

概述：回顾2022年10月之前焊管市场情况，整个焊管行业一直在摸索中找寻方向，需求下降，效益堪忧、累库的窗口期被拉长成为企业面临的主要问题，供应和需求的关系错配成为扰动市场价格的主要因素。但在整体市场需求低迷的情况下，焊管市场价格相较于原料带钢价格表现出了较强的抗跌性的原因何在？下面笔者将从下面几方面进行分析。

一、焊管价格跌幅明显小于原料带钢

2022年新春伊始，全国各地市场基本已经正式开工，市场价格春节后迎来“开门红”的行情。但市场受疫情反复、房产经济下行等因素影响，焊管市场均价在经历新春开门后在4月21日达到目前年内高点5534元/吨，五月中下旬之后价格持续走低，在7月底达到目前年内低点4344元/吨，价差为1190元/吨。唐山地区热轧带钢市场在4月初达到目前年内高点5260元/吨，在7月中旬达到目前年内低点3550元/吨，价差为1710元/吨。

图1：焊管市场日度均价走势图

图2：唐山热轧带钢市场价格走势图

图3：价格走势幅度对比走势图

二、原料带钢供应情况

Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率61.46%，产能利用率为60.67%，钢厂实际产量为147.20万吨，钢厂厂内库存为30.41万吨。本周钢厂产量小幅增加，全流程钢厂利润基本维持在成本线边缘，产量或继续维持；但调坯轧钢厂因钢坯价格坚挺，持续亏损，加之钢坯库存偏低，现货资源紧张，调坯轧钢厂若坯料不足则将停产。从数据上看，近期市场信心不足，管厂谨慎补货。

目前带钢库存压力较大，加之带钢厂利润收窄，2022年10月之前产能利用率情况整体低于去年水平，带钢规格一度出现短缺。因管厂订单排产比较灵活，随着终端需求稍有好转，管材价格下调幅度明显低于带钢。

三、管厂产量、库存及成交情况

Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量为32.4万吨，开工率为82.3%，厂内库存为68.9万吨，原料库存为78.6万吨，周环比增加0.4万吨；镀锌管（28家）产量为24.5万吨，产能利用率为70.5%，镀锌线开工率为87.2%，周环比持平，厂内库存为55.8万吨，周锌锭用量为8158.3吨。

从焊管社会库存来看，春节过后，一直以降库为主要走势，保持正常偏低库存为主，加上管厂灵活排产，市场供需关系逐步修复。从焊管焊管成交情况来看，二、三季度成交情况好于去年同期水平。

四、总结

2022年下半年焊管市场，基建刺激计划托底发力冲刺全年经济增速目标，下游需求转好，电力用管、水利投资、油气用管、城市管网改造、基础设施建设用管、疫情防护栏用管，城市管网改造增量明显，焊管供需关系逐步修复。

焊管价格受带钢供应偏紧情况、管厂排产灵活、基建发力供需关系逐步修复等因素影响，体现出了较强的价格抗性。

宏观层面来看，国常会部署稳经济，不断完善货币政策工具箱，同时派遣督察组向各地落实稳经济政策，全球经济进入下行周期的大背景下，今年第四季度和明年重中之重是保民生的落实情况，在九月份美联储加息消息落地后，加息幅度符合市场预期心理，价格在短暂上调之后，或有下调空间，但焊管价格受制于原料价格和供需关系，价格抗跌性依然较强。

综合来看，随着焊管供需关系向良性修复，叠加国内稳经济、保民生政策的出台，房地产行业由之前低迷情况转为向稳发展，在基建发力和房产向稳的合力托举下，焊管价格仍会维持在合理区间。

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