概述：传统旺季即将过完，国内市场管材需求虽有增加，但远远未达到市场预期，市场对后市多持悲观态度。继美联储加息政策落地，短期内“利空出尽”，市场心态略有回升，促使大宗商品价格普遍回涨，但受制于当前疲软的需求，下游多持观望态度，谨慎采购。接下来我们看看市场具体情况：
一、当前焊管社会库存
本月焊管价格迎来了修复性改善，“高成本、低利润、高库存、低需求”的状况有所缓解。据Mysteel调研统计，本周黑色系部分品种表观需求1045.25万吨，较上周增加50.52万吨。需求利好信号的释放，也提振了部分市场信心。另外十一小长假前夕，多数贸易商也有补库行为，截至发稿日，本月全国焊管库存量为420.29万吨，较上月环比增加82.5万吨，较去年同期增加51.82。
二、焊管市场需求如何
截至发稿日，2022年焊管成交量为93.59万吨，较2021年同期120.85万吨年同比下跌27.26万吨。2022年镀锌管成交量为234.09万吨，较2021年190.94万吨下跌56.85万吨。“金九”即将结束，下游需求远不及预期，贸易商对后市多持悲观心态，虽近两天黑色系期货盘面震荡走高，但并未对市场情绪起到太大的提振作用。短期内市场虽没有利空消息，但未来的基建项目启动率较低，需求或难有过多起色。
三、管带差变化
月初市场预期较高，带钢价格一直作为焊管价格上涨的底部支撑，不过随着市场预期未得到下游兑现，市场悲观情绪加重，焊管价格跟涨乏力，贸易商多以出货为主，部分地区更有暗降出货行为，促使管带差慢慢拉大。随着月中美联储加息政策落地，短期利空出尽，增强了一部分市场信心；另外宏观上稳经济、保民生的政策出台，也改善了市场的看空情绪。截发稿前，9月当前管带价差为340元/吨，周环比降低80元/吨，月环比增加10元/吨，与去年同期相比增加90元/吨。
四、后市需求有望改善
2022年前期，中国建筑业产值呈现下滑趋势，不过2022年房地产行业受停贷潮的影响，国资平台的介入，产值出现回升。继6月市场回暖后，7、8月市场再次探底，房企销售仍处于下行通道；土地供应方面，土地供应缩量明显，企业拿地积极性严重不足，企业投资金额环比下降，国央企与民企拿地八二分。从长期来看，地产作为经济的“压舱石”，地产不振直接影响投资和就业，经济增长仍需要房地产业，地方国企的崛起是大势所趋，未来房地产的双重属性会越来越明显。
节前全国多地纷纷举行重大项目集中开工签约等活动，合计总投资达31639亿元。此举或将加快需求释放，十月工地或将出现集中追赶工期情况，需求有望超预期。
风险提示：十一假期前夕，贸易商多有补库行为，节后存在一定库存压力。后续仍需关注节后库存情况以及需求释放情况。