银十落空，东北管材市场需求不稳不火，近期黑色系期货出现大幅下跌，螺纹主力盘面从十月中旬开始，价格累计下跌286元/吨，热卷期货下跌229元/吨，钢材价格弱势下行，东北管材价格亦出现大幅回落。进入十一月份传统淡季，管材价格上涨动力不足，商家操作以降价出货为主。对于即将面临的严冬，东北焊管市场将如何表现，四季度价格又将如何，接下来我们可以从几个基本面进行简单分析。
一、11月上旬东北焊管价格拉涨乏力
受制于房地产等下游需求不足，今年东北焊管价格整体震荡下行。十一节后，美联储加息扰动叠加多地疫情的发酵，市场需求不佳，国内管材市场价格下行，其中哈尔滨市场由于商家竞价出货，跌幅高于沈阳和长春。银十行情被证伪。十一月上旬，随着美联储加息节奏放缓，三部门联合发文，房地产预售资金迎来利好等刺激，期货市场走强，焊管价格迎来小幅上涨，但东北市场焊管由于气候原因，需求释放不足，价格拉涨意愿不强。当前报价沈阳焊管4寸*3.75mm价格4230元/吨，长春价格4320元/吨，哈尔滨价格4180元/吨，较上月同期下跌210-240元/吨，年同比方面，东北三省焊管价格亦大幅低于去年同期价格。观察今年10月份以来东北三省价格，国庆前在市场对十月份存在乐观预期的情况下，价格一度小幅上涨，但国庆节后市场需求不及预期，价格回落，尽管十一月上旬出现利好刺激，但由于市场需求迟迟不能升温，加之对四季度市场预期不佳，东北市场焊管价格拉涨幅度有限。
图1：2020-2022东北市场4寸*3.75mm焊管价格走势图
二、11月份上旬带钢价格明显上涨 厂社库存双降
随着十月份带钢价格的大幅下跌，十一月在多重利好的支撑下，唐山355带钢价格开始走强，截止发稿，唐山355带钢价格3760元/吨，较上月底累计上涨200元/吨。产量方面，目前唐山355带钢仍维持较低的生产水平，截至日前，唐山16家232mm系列带钢厂31条带钢生产线，产能利用率为45.11%，较上周下降6.93%，开工率40.74%，较上月下降9.26%。库存方面，全国样本带钢厂厂内库存26.71万吨，月环比降0.5万吨，社会库存34.65万吨，较上月下降11.73万吨。目前唐山热轧带钢库存经过十月份的消化之后，开始出现累积，加之下游镀锌带钢开工小幅回升，厂商阶段性补库增加，价格小幅反弹。不过近期唐山周边区县疫情反复，重点企业封控管理，运输运力降低，带钢厂供应继续小幅下滑，整体需求韧劲不足，带钢维持供需两弱格局，对管材价格的支撑有限。
图2：2020-2022年热轧带钢均价走势图
三、管厂产量下降 厂家情绪谨慎
十月份，随着市场行情有所回缓，管厂生产积极性一度增加，市场缺货情况或有所缓解。不过十一月份，随着原料带钢的紧缺以及接单压力下，全国主流管厂样本企业产量为38.34万吨，月环比降4.03万吨，年同比增加4.19万吨，产量处于年内一般水平，但处于历史低位。厂内库存方面来看，目前样本管厂库存为41.23万吨，较上月增加0.86万吨，年同比降低11.92%。整体来看，主流管厂生产积极性升高，厂内库存小幅增加，产量库存出现双增。不过东北地区贸易商基本已于月底进行降库操作，随进随出为主，加之12月份需求趋弱是大概率事件，因此管厂在面临接单压力下，产量回升亦有限。
图3：国内焊管样本生产企业产量变化图
图4：国内焊管样本生产企业厂内库存量走势图
五、东北市场现状分析
目前东北三省目前流通资源基本以华岐焊管为主，管厂及贸易商的竞争都比较激烈，市场客户纷纷抢夺终端直供量，流通环节部分客户经营困难，退出市场。而东北市场采暖期从十月中旬左右开始，室外工程进入收尾阶段，尽管11月份在市场多重利好的情况下，市场价格迎来一定上涨，但毕竟天气转冷，后期焊管需求将大幅减少，需求端的支撑减弱。价格上涨空间有限。分地域来看，由于天气影响，东北境内北部城市资源南下流入辽宁市场增多，对当地价格形成打压，另一方面，哈尔滨市场商家为加紧出货，竞价激烈，价格低于沈阳，商家库存则维持历史偏低水平，以降低风险。目前东北市场整体焊管库存2.5万吨，较去年同期增加0.5万吨，处于历史偏高水平。
图5：:2020-2022年东北市场钢管库存走势
综合来看，11月上旬东北市场焊管价格短期内在多重利好的加持下，价格迎来小幅回涨，但幅度有限，面临四季度传统淡季，下游开工不足，需求愈发清淡，对价格的支撑进一步减弱，而厂家在需求不足的情况下接单亦有限，产量存在进一步下降预期，供需两弱局面难以打破，因此预计后市东北焊管价格或有进一步回落可能。
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