Mysteel周报：宏观利好落地 预计下周全国无缝管价格或企稳运行（11.18-11.25）

概述：本周黑色期货震荡运行，煤、焦矿石价格表现相对坚挺，截至11月25日全国28个主要城市无缝管价格整体趋弱运行，管坯价格小幅下调。全国部分主流地区因疫情等因素影响，管厂开工下滑，全国无缝管流通受阻，叠加需求淡季，下游采购积极性一般，本周整体成交相对偏差，管厂库存降库缓慢，市场商家心态相对偏空。

【价格方面】

无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至11月25日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价5105元/吨，较上周继续下跌33元/吨，多数城市跌幅维持在30-50元/吨，其中东北地区无缝管价格环比上周持稳，华南、西北部分城市跌幅超过50元/吨。

原料方面：本周原料价格呈现弱势震荡运行，山东管坯价格环比上周下跌30-60元/吨，江苏管坯价格环比下跌10元/吨，本周管坯交投氛围一般。

【利润方面】

本周无缝管利润表现来看，山东无缝管厂利润明显增加、江苏无缝管厂利润持稳，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为240元/吨，环比增加100元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为470元/吨，环比持稳。

【管厂方面】

根据mysteel调研全国无缝管生产企业情况来看，产能利用率66.47%，周环比下降2.06%，月同比增长2.28%；开工率58.2%，周环比增长2.46%，由于上周全国多数地区启动重污染天气应急响应，部分地区管厂生产受到一定影响，主要是以河北、山东地区无缝管生产企业为主。随着环保限产陆续解除，本周无缝管厂开工率维持小幅增长，然本周产能利用率维持小幅下滑，维持中低位水平。

【库存方面】

根据mysteel调研全国无缝管商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存65.29万吨，环比减少0.93万吨，其中厂内库存74.53万吨，周环比增加0.22万吨，月同比减少1.95万吨。

【成交方面】

本周Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为9318吨，环比上周14154吨下降4836吨，11月整体日均成交较去年同期下降11.36%。多地受疫情影响，本周成交量较上周大幅减量，全国区域来看：除西北地区成交基本持平外，全国其他地区成交均呈现大幅下降、其中华北、华东地区分别下降45.7%、37.8%。

【展望下周】

从价格方面来看：本周期货整体表现震荡收涨，煤、焦、矿石价格表现相对强势，原料端对无缝管价格或形成一定支撑。

从基本面来看：本周由于多地因疫情封控影响，全国物流受阻，下游采购意愿一般，多数商家以让利出货为主，本周成交较上周大幅下降，另外供应端依旧维持中低位水平，厂内库存继续增长，厂库继续承压运行，因此，无缝管基本面表现短期或难以支持无缝价格上行。

从心态方面来看：市场贸易商心态表现一般，传统淡季，叠加疫情多点抬头，对于后市行情相对谨慎。

综合来看，目前无缝管基本面相对偏空，叠加部分利空因素导致市场情绪偏向谨慎，然宏观面降准落地，原材料价格相对强势，预计部分无缝管主流地区疫情逐渐平稳，基本面大概率环比改善，无缝管价格或持稳运行。

各地区评述：

【华东地区】无缝管：本周华东区域无缝管价格弱势下行，上海无缝管108*4.5mm报5030元/吨，周环比下跌10元/吨；杭州报4910元/吨，周环比下跌50元/吨；南京报4900元/吨，周环比下跌60元/吨。本周山东管坯价格下跌30-60元/吨。部分主流管厂随之下调30-90元/吨，华东区域多地疫情影响严重，地物流运输受影响，作为全国无缝管最大集散地的聊城亦在封控中，市场整体成交困难，多数贸易商心态偏空，市场竞价较为激烈，故华东区域较多市场出现不同程度向下调整，当前华东地区贸易商补库意愿普遍偏低，多以维持低库存按需补库为主。综合来看，预计下周华东区域无缝管价格或将继续小幅下行。

【华南地区】华南地区无缝管：价格方面，本周华南地区无缝管价格弱势下行，具体来看，无缝管108*4.5mm广东报5240元/吨，周环比下跌40元/吨，广西报5170元/吨，周环比下跌80元/吨。原料方面，本周山东管坯价格下跌30-60元/吨。管厂方面，主流管厂报价部分下跌30-90元/吨，个别管厂上周末价格上调后未作调整，本周管厂开工率增加，但产量及产能利用率有所回落，原料库存下降，成材微幅增加，厂库承压，管厂接单情况一般。市场方面，广东疫情形势趋于严峻，部分山东管厂发货地疫情反复，物流运输受到一定影响；需求方面，上周其他黑色品种上涨对于无缝管市场并未产生利好效应，下游询单量清淡，供过于求的市场格局下商家竞价激烈，市场心态延续谨慎偏空，价格上行驱动不足；库存方面，当前华南无缝管商家暂无冬储计划，多以维持低库存按需补库，社会库存缓慢下降。综合来看，预计下周华南区域无缝管价格或稳中趋弱运行。

【华中地区】无缝管方面，本周山东管坯价格下跌30-60元/吨；郑州市场无缝管价格下跌40元/吨，其它市场无缝管价格持稳。无缝管方面，个别市场价格下跌，目前华中区域受疫情影响较大，商家出货及补货难，商家库存偏低，信心普遍不足，大多以稳价出货为主。管厂库存依旧高企，降库压力犹存，管厂订单量一般。目前管厂库存处于高位，加上疫情带来的影响，库存压力短期内或难以缓解。市场方面，据商家反馈，基于现状，直到下周，出货及补货情况也难得到改善，下游皆谨慎拿货，需求或继续维持低水平。综上，预计下周华中无缝管价格或弱势运行。

【东北地区】无缝管：价格方面，本周东北大部分地区无缝管价格暂稳运行，无缝管108*4.5mm沈阳地区报5100元/吨，长春地区报5140元/吨，哈尔滨地区报5220元/吨。市场方面，本周期窄幅螺震荡运行，市场情绪偏弱，无缝管原材料方面，管坯下跌60元/吨，大部分管厂出厂价格基本持稳。本周气温下降较明显，加上北方部分地区有疫情出现，下游工地开工减少，需求方面不佳，市场呈现供需双弱的状况，库存方面变化不大，按需补库为主。综上，预计下周东北市场无缝管价格或盘整运行。

【华北地区】华北地区：价格方面，本周华北地区无缝管价格弱势调整，北京市场108*4.5mm无缝管价格报5070元，天津市场报4970元/吨，周环比均下跌50元/吨。原料方面，本周管坯价格震荡下行，山东热轧管坯下调30-60元/吨，江苏管坯下跌10元/吨。管厂方面，本周主流管厂报价基本持稳，部分管厂下跌50元/吨，管厂产量和产能利用率继续小幅下降，管厂整体订单情况偏差，生产端维持中低位水平，部分钢厂有主动检修动作。市场方面，近期华北疫情趋于严峻，多地受疫情影响，进出货车辆受阻，部分地区封控管理，下游开工明显减少，市场需求清淡，地区整体出货偏弱，市场心态偏空，价格上行乏力。综上，预计下周华北地区无缝管价格或维持弱稳运行。

【西南地区】西南市场：本周西南无缝管价格震荡偏弱，磐金108*4.5mm成都报5200元/吨，重庆报5220元/吨，昆明报5350元/吨，贵阳报5250元/吨。本周管坯价格下跌60元/吨，大部分主流管厂报价持稳，市场价格为出货小幅下跌。目前管厂厂内库存居高不下，去库压力仍较大，订单情况一般。市场方面：成都、贵阳市场积极出货，报价小幅下行，下游工地项目收疫情影响部分开工。重庆钢材市场仍处在封控状态暂无出货，昆明市场当地有疫情但影响不大。西南地区整体库存环比持平，规格较齐全，贸易商争相出货，对后行情不看好。综上，预计下周西南无缝管市场价格将窄幅震荡运行。

【西北地区】无缝管方面：本周全国管坯价格震荡下行，主流样本无缝管厂大体持稳，部分下调30-90元/吨，西北无缝管价格全线下跌为主。截至今日，108*4.5mm临沂金正阳西安市场报5100元/吨，兰州报5280元/吨，108*4.5mm包钢乌鲁木齐市场报5700元/吨。市场方面：本周全国各地疫情突发，西安钢材市场封控，贸易商走货较差，多直发为主；兰州与乌鲁木齐市场仍未解封，市场出货情况一般；真正的寒冬来临，西北区域无缝管成交数据本周大幅减少，商家信心不足，市场价格再次下跌，终端采购节奏已接近收尾，预计下周西北无缝管价格或盘整运行。

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