概述：本周国内焊管市场价格涨跌互现，全国均价波动甚微，其中焊管价格出现小幅下跌，镀锌管均价则是微幅上涨走势。本周多地区市场因疫情影响，运输受阻，且下游对高价资源认可度较低，现货贸易价格难有上涨空间，基本处于平稳运行状态。库存方面，当前市场淡季效应较明显，本周社会库存继续以降库为主。市场整体呈现供需双弱态势，预计下周焊管价格窄幅震荡运行。
一、本周回顾
【价格方面】
市场价格方面，据Mysteel数据显示：截至11月25日，全国28个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4337元/吨，周环比下跌1元/吨；镀锌管方面，4寸*3.75mm镀锌管全国均价为5088元/吨，周环比上涨5元/吨。受季节以及疫情持续发酵的影响，其中哈尔滨、成都、兰州的焊管及镀锌管市场价格均呈现不同程度的下跌，跌幅为10-40元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
管厂调价方面，本周国内主流焊管厂调价多数以稳为主，部分管厂价格出现调整，整体情绪谨慎。
【利润方面】
本周焊管、镀锌管理论利润小幅下降，但仍处于年内较高水平。具体看来：本周焊管利润空间为170元/吨，周环比下降38元/吨，月环比增加164元/吨，年同比下降10元/吨；镀锌管利润为318元/吨，周环比下降41元/吨，月环比增加209元/吨，年同比下降114元/吨。
【区域评述】
华北市场：本周华北地区焊管、镀锌管价格涨跌互现。价格方面：唐山市场焊管4寸*3.75mm价格较上周上涨30元/吨，报4130元/吨，天津市场焊管4寸*3.75mm价格较上周上涨20元/吨，报4080元/吨；镀锌管价格方面：天津市场镀锌管4寸*3.75mm上涨30元/吨，报4930元/吨。市场方面，目前焊管利润持续收窄，厂家挺价意愿较强，但贸易商出货乏力，价格跟涨并不及时。随着天气转冷，下游需求情况难言乐观。原料方面，唐山355带钢报3820元/吨，较上周五涨20元/吨，价格相对坚挺。目前疫情形势严峻，叠加环保限产，原料端带钢厂生产受限及运输受限。在需求持续下降的情况下，市场询单、订单情况减少，贸易商承压出货，市场价格或将下调。综上，预计下周华北地区焊管价格或震荡趋弱运行。
东北市场：本周东北地区焊管市场价格稳中趋弱运行，在11月份传统淡季期间，市场需求清淡，成交一般。本周东北哈尔滨市场焊管小幅下跌30元/吨，其他市场焊管价格持稳运行。供需方面，由于下游需求不足，导致管厂供应整体偏弱，目前东北市场整体呈现供需双弱格局。近日，六大行密集给予多家民营房企大额授信，目前的地产虽然利好，但对于整体市场的提振作用仍有不确定因素。目前，哈尔滨及长春等地疫情严重，叠加东北地区低气温情况等多重因素，使多地户外工程操作出现停工情况，无论是物流运输方面还是整体出货方面，均受到一定程度影响。库存方面，本周东北焊管库存继续减少。原料方面，截至发稿，本周唐山355带钢市场价格3820元/吨，较上周五涨20元/吨。
华东市场：本周华东区域焊管价格涨跌互现，部分市场价格上涨10-30元/吨，部分市场价格下跌10-40元/吨。原料方面，本周355带钢价格震荡上行，较上周价格相比上涨10元/吨。市场方面，本周市场需求没有明显变化，下游心态较为一般，贸易商操作普遍谨慎，市场整体成交较为一般。管厂价格略有上涨，个别市场小幅跟涨，但疫情影响仍在持续，下游及终端需求难有改善，市场后期成交乏力。
华南市场：本周华南焊管价格震荡运行，广东镀锌管价格小幅上涨。具体来看，广东地区焊管4寸3.75mm报4350元/吨，镀锌管4寸3.75mm报5520元/吨，周环比上涨40元/吨；广西地区焊管4寸3.75mm报4600元/吨，镀锌管4寸3.75mm报5250元/吨。库存方面：本周华南地区焊管、镀锌管样本企业库存为15.23万吨，周环比减少0.1万吨。市场方面，本周华南区域多地区阴雨天气，叠加疫情持续发酵，市场交投氛围冷清，商家出货受阻，商家心态愈发谨慎，故仅广东市场镀锌管贸易商小幅探涨，广西市场贸易商暂稳观望。
华中市场：本周唐山355带钢出厂价格上涨20元/吨，报3820元/吨，华中主流管厂出厂价格上调60-80元/吨，华中区域部分市场焊管、镀锌管价格上涨20元/吨，管厂调价频繁，但市场价格持稳为主。受疫情疫情，社会库存整体水平偏低，出货一般，市场情绪普遍悲观；本周管厂产量减少，供应有所收缩，但市场因疫情防控影响，成交一般，基本面处于供需双弱格局。原料带钢资源仍偏紧，价格有一定支撑。目前疫情仍为市场最大的风险，市场态度多偏悲观。
西南市场：本周西南地区焊管、镀锌管价格涨跌互现，调整幅度在10-40元/吨。具体来看，库存方面：本周西南地区焊管、镀锌管库存为27.71万吨，周环比减少0.07万吨。原料方面：今日唐山瑞丰带钢出厂含税价格跌20元/吨：495-635带钢报3790元/吨，较上周五涨10元/吨。本周黑色期货宽幅震荡运行，成都、贵阳、昆明市场信心回落，价格小幅调整，整体成交一般；重庆区域受疫情影响，下游停工，采购搁置，市场交投寡淡。
西北市场：本周西北地区焊管、镀锌管价格涨跌互现，新疆八钢暂未调价。原料方面，午后唐山355带钢价格较上周涨30元/吨，报3820元/吨。市场方面：乌鲁木齐、西宁仍处于管控当中，兰州、银川市场短暂解封后继续封控，疫情全面反弹致使市场成交大幅下跌，管厂产量下滑，期货市场震荡运行，临近年底，伴随传统低温淡季临近，贸易商基本以稳价为主，部分贸易商迫于资金压力小幅暗降且补库意愿降低，社会库存小幅下跌。
二、下周预测
【供应方面】
本周管厂产量明显下降，总库存小幅增长，供给端明显收缩。焊管产量连续两周减少，本周焊管产量为36.778万吨量，较上周减少1.563万吨；焊管管厂开工率为79.2%，较上周持平；管厂降低自身风险，厂内库存今年一直保持平稳水平，因疫情影响，国内部分市场补库困难，本周库存（含镀锌管）小幅回升，本周厂内库存为81.18万吨，较上周增加1.17万吨。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管市场整体表现一般，淡季效应明显，当前市场操作仍是去库存为主。从成交表现来看，本周全国焊管成交量较上周呈现大幅下降态势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量18880吨，较上周日均成交量减少3254吨，降幅为14.7%。
【情绪方面】
本周焊管情绪指数为41.45，周环比回落9.83，市场情绪整体显示下周焊管价格或偏弱震荡。
【市场预测】
焊管产量持续下降，管厂生产积极性较差，加之疫情因素影响，管厂出库受到一定阻碍，下周焊管产量继续维持低位，供给端或维持低位；从需求角度看，一方面冷空气来袭，南北方均出现大范围降温天气，北方施工条件转差，另一方面，疫情仍有扩散风险，部分地区封控或对市场带来较大影响，市场供需双弱格局或将延续，但从宏观方面来看，央行释放降准信号或对市场带来一定提振作用，多空博弈下，预计下周国内焊管价格或窄幅震荡运行。
【大户观点】
广东钢岐：价格或将震荡趋弱运行。进入12月份以后，需求或将出现明显下滑，故计划以现金出货为主，小幅降库。