概述：回顾2022年华南区域镀锌管价格，上半年价格先扬后抑，一季度在俄乌冲突及疫情管控加严等突然事件的轮番影响下，华南区域镀锌管价格震荡运行。二季度以来华南地区迎来了一轮强降雨，导致工地施工受阻，并且因美联储加息，压制市场情绪，导致价格在六七两月出现断崖式下跌。下半年利好政策频出，华南区域镀锌管价格在“强预期”的带动下震荡运行，年底将如何收官？笔者从价格、库存、供应等方面进行简要分析。
一：价格方面
截止11月30日，广东地区天津友发4寸3.75mm镀锌管报5540元/吨，较年初下跌1180元/吨，广西地区天津友发4寸3.75mm镀锌管报5250元/吨，较年初下跌1190元/吨。另外，今年广东地区均价为6174元/吨，较2021年全年均价6773元/吨下移599元/吨。广西地区均价为5899元/吨，较2021年6350元/吨下移451元/吨。从近三年价格来看，当前价格基本与2020年持平，较2021年明显回落。但从近十年价格来看，当前价格仍处于中位线以上。
另外从区域价差来看，今年伴随一季度的价格上涨，区域价差拉大，但随着二三季度的价格下降，区域价差再次缩小，进入四季度以后，华南区域镀锌管价差维持相对稳定，基本维持在200-300元/吨水平。
二：库存方面
2022年以来华南区域焊管社会库存快速下降，伴随二三季度的大幅下跌，市场商家心态愈发谨慎，当前库存已低于往年同期，基本处于近3年以来最低水平。具体看来，截止11月30日，华南区域样本企业焊管库存为15.23万吨，较年初下降1.37万吨，年同比下降3.57万吨。已临近年末，即将面临冬储，12月中旬大概率出现华南区域镀锌管库存拐点。
三：供应方面
从管厂库存来看，截至11月30日，全国样本镀锌管管厂厂内库存为39.92万吨，年同比减少1.58万吨，原料库存为56.98万吨，年同比下降10.99万吨，产能利用率为77.04%,年同比下降0.52%。从当前全国镀锌管厂的供应情况来看，厂库与产量基本与去年持平，但原料库存远低于去年同期。目前国内绝大数镀锌管厂家为调坯轧材厂家，在当前弱现实的环境下，同样备货意愿不强，规避风险为主。但考虑到当前管厂利润处于年内偏高水平，故主动减产意愿不强。
四：需求方面
从成交方面来看，2022年上半年以来华南区域镀锌管日均成交量均略微低于去年同期，但下半年以来，今年需求明显更具韧性，但2023年春节较往年更早，2022年收尾工作或将提早进行。据笔者调研，华南区域多数贸易商在12月或将以回款为主，加之今年华南区域疫情多次反复，部分工地或将选择提早停工，工人提前回家过年，故预计12月份华南区域需求或将下滑。
五：展望
从价格本身看来，经历充分调整后，镀锌管价格水平处于近两年低位，但仍处于近十年来的中等偏上水平。
从供需角度看来，短期内伴随利润处于年内高位，管厂主动减产意愿不强，但伴随寒潮来袭，华南区域镀锌管需求难免趋弱。
综合来看，在供应维持当前水平，需求或将下滑的情况下，12月的“弱现实”已成定局。但伴随疫情的逐步控制，以及各项良好的政策预期下，“强预期”也依然存在。在“弱现实”“强预期”的碰撞下，笔者认为，12月华南区域镀锌管价格重心或将继续下移，但下移空间有限。
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