概述：本周国内焊管价格先扬后抑，下游采购还没得到很好释放，价格承压。下游工地复工节奏较往年缓慢，市场活跃度缓慢恢复，需求不及理想预期，下游按需采购为主；贸易库存尚能供给当前市场需求，随着出货随时补库，尚未出现大量累库。预计下周国内焊管价格或窄幅震荡运行。
一、本周回顾
【价格方面】
市场价格方面，据Mysteel数据显示：截至2月10日，全国28个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4586元/吨，较上周五跌7元/吨；4寸*3.75mm镀锌管平均价格为5306元/吨，较上周五跌10元/吨。受地域性及需求影响，本周焊管市场价格整体涨跌互现。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
本周国内焊管厂价格多数上调，部分厂家价格持稳，个别厂家价格下调。随着元宵节后各地的陆续复工，本周市场预期向好，多数厂家偏于上调出厂价格，厂家出货较上周有所好转。与此同时，本周管厂产量较上周出现明显增加，管厂复工，产能恢复，在需求跟进不足的情况下，本周管厂拉涨幅度不大。原料方面，本周唐山355带钢价格4080元/吨，周环比上涨30元/吨，原料价格趋强运行，目前原料价格仍然高企，焊管厂价格仍存支撑。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为134元/吨，周环比下降74元/吨，月环比增加34元/吨，年同比下降116元/吨；镀锌管利润为256元/吨，周环比下降75元/吨，月环比增加50元/吨，年同比增加42元/吨。
图1：焊管利润变化情况（单位：元/吨）
【区域评述】
华北市场：本周华北地区焊管价格下跌30-40元/吨、镀锌管价格涨跌互现。价格方面：唐山市场焊管4寸*3.75mm价格较上周下跌40元/吨，报4380元/吨，镀锌管方面：天津市场镀锌管4寸*3.75mm价格较上周上涨30元/吨，报5250元/吨。在下游需求未大幅上量的情况下，焊管价格或维持箱体震荡。市场方面：元宵节后，下游工地陆续开工，市场对目前下游需求上量情况存在较高预期，心态谨慎乐观，焊管社会库存小幅增加。通过目前贸易商反馈来看，实际询单、接单情况并不理想。
东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格小幅下调。受天气影响，需求启动基本要在二月下旬到三月份，因此整体市场出货不佳。库存方面，本周厂家资源陆续到货，市场库存较节前增加0.14万吨，库存继续增加，但库存风险不大。厂家方面，本周东北市场管厂基本恢复正常生产，厂家供应先于需求启动，不过厂家成本仍然较高，挺价意愿偏强，东北焊管价格仍存支撑。目前由于需求尚需时间验证，价格缺乏拉涨动力。
华东市场：本周唐山热轧带钢价格震荡上行，较上周五上涨40元/吨。管厂调价方面，北方主流管厂出厂价格累计上调30元/吨左右，华东区域焊管、镀锌管价格整体偏弱运行。本周原料带钢价格区间震荡运行，北方主流管厂出厂价格跟随原料价格上移，有成本支撑，焊管产量大幅增加，管厂库存小幅累积，但受原料成本影响，管厂挺价意愿较强。市场方面，本周南方地区受阴雨天气影响，华东地区主要城市市场成交较为冷清，出货不好的情况下商家涨价意愿不强，镀锌管价格小幅下跌。库存方面，华东地区市场库存小幅减少，目前贸易商补货意愿不强。
华南市场：本周黑色系期货震荡上行，原料价格小幅上涨，华南地区焊管、镀锌管价格基本持稳运行。原料价格涨涨跌跌，北方主流管厂出厂价格累计上调30元/吨，由于元宵节后市场整体成交较弱，贸易商涨价意愿不强，华南市场焊管、镀锌管价格基本维稳。库存方面，年后焊管到货成本上移，贸易商补货意愿不强，基本以出货为主，目前市场库存小幅减少。
华中市场：华中焊管、镀锌管方面，本周带钢价格震荡上行，华中市场焊管镀锌管价格在下游需求不及预期下有所补跌。华中市场经历两周复工后，下游需求有所恢复，但管厂方面也加快生产节奏，开工率达到82%，整体产量较上周有大幅增加。本周华中市场需求表现尚可，市场成交明显增多，情绪面有所提涨，但贸易商补库操作不大，仍偏谨慎为主。原料价格本周反复震荡，钢厂目前挺价意愿较强，但带钢库存回升至高位或对成材价格上行造成拖累。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格震荡调整10-30元/吨。具体来看，库存方面：本周西南地区焊管、镀锌管库存为30.75万吨，周环比增加0.36万吨。原料方面：今日唐山瑞丰带钢出厂含税价格降30元/吨：495-635报4060，685-880带钢报4070元/吨，较上周五涨30元/吨。本周管厂开工率大幅增长，产量骤增24.28万吨，厂内库存小幅增加，原料库存微幅减少，受原料价格上涨影响，管厂价格仍较为坚挺。西南地区房建受大环境拖累，资金缺口较大，开复工较基建和市政方面弱，后续复工及对焊管的需求仍持观望心态。
西北市场：本周西北地区焊管、镀锌管价格涨跌互现。价格方面：西安焊管价格较上周上涨60元/吨、镀锌管价格较上周下跌50元/吨。价格冲高回落，较上周仍处于震荡趋强态势。市场方面：元宵节后西北地区陆续开市，期货市场窄幅震荡，管厂跟随原料价格调整，多数贸易商以稳价出货为主，但由于西北地区整体气温偏低，下游及终端开工不足，需求不佳的情况下，价格的支撑力度不足，节前贸易商有小幅补库操作，年后以消耗现有库存为主，暂无囤货计划。
二、下周预测
【供应方面】
本周管厂基本全面复产，管厂开工率为82%，整体产量较上周大幅增加。本周焊管产量为37.41万吨，周环比增加24.28万吨，产能利用率为69.05%，周环比增长44.82%。目前供需同步恢复，基本面短期压力不大，但仍需注意若需求恢复不及预期下，管厂累库所带来的价格回落。本周管厂库存（含镀锌管）为97.175万吨，较上周增加8.815万吨，周环比增长9.97%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现大幅增长趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量17433吨，较上周日均成交量增加2317吨，涨幅为44.15%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）日均成交量(单位：吨)
【市场预测】
节后焊管价格受到节前情绪影响，得到了一定支撑，当情绪释放后价格逐渐恢复到年前水平。下游工期延后，导致需求释放不及预期，短期来看，在消费验证前，贸易商操作仍偏谨慎，管厂与贸易商之间博弈仍然存在。在对三月份市场看好的情绪带动下，二月焊管价格不会有较大的涨跌幅，预计下周国内焊管价格或将维持震荡运行。
【大户观点】
大户A：正月十五过后，天津及周边市场需求不佳，工地出现延期开工情况，导致整体市场情绪不高，目前价格跟调较慢，主要是出库存为主，对于后期市场相对看好。