概述：本周国内焊管市场价格稳中趋弱运行，多地市场价格跌幅超50元/吨。焊管现货价格利润受到持续压缩，贸易商价格跟调意愿较低，一方面是下游需求较低，整体成交偏清淡，市场参与者对市场整体预期值持续降低。宏观方面来看，国际金融市场暗流涌动，潜在风险因素尚存。短期内成品材价格易出现宽幅波动，商家操作谨慎。
一、本周回顾
【价格方面】
据Mysteel数据显示：截至3月24日，全国28个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4657元/吨，较上周五跌46元/吨；4寸*3.75mm镀锌管平均价格为5389元/吨，较上周五跌56元/吨。本周焊管市场价格稳中趋弱运行，市场多地倒挂出货，调价意愿较低，其中济南市场、合肥市场、福州市场、西安市场镀锌管价格跌幅较大，价幅度均超100元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
本周国内主流焊管厂价格部分大幅下调，部分厂家价格持稳。随着本周黑色系期货的大幅回落，部分厂家挺价意愿松动，价格大幅下调，不过由于临近带钢结算，仍有部分管厂继续挺价。本周北方二级预警结束，国内主流焊管厂均普遍复工，产能微幅升高，目前处于相对偏高水平，供应所有上量。本周出厂价格下调，期货回落走势下，贸易商及下游拿货积极性均有减弱，厂家出货较上周明显减量。周五尾盘，修复性行情有所发酵，黑色系期货拉涨，原料带钢价格亦小幅探涨20元/吨，或对焊管厂挺价意愿形成带动。因此预计下周国内主流焊管厂价格或仍维持下行局面，但下调幅度或有收窄。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为6元/吨，周环比减少110元/吨，月环比减少142元/吨，年同比减少108元/吨；镀锌管利润为50元/吨，周环比减少17元/吨，月环比减少177元/吨，年同比减少20元/吨。
图1：焊管利润变化情况（单位：元/吨）
【区域评述】
华北市场：本周华北地区钢管价格整体趋弱运行。价格方面：天津市场焊管4寸*3.75mm价格较上周下跌90元/吨，报4470元/吨，镀锌管方面：唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格较上周下跌60元/吨，报5140元/吨。唐山市场原料带钢价格走低，较上周五下跌110元/吨，焊管成本支撑大幅走低。目前来看，市场价格持续下跌，观望情绪浓厚，市场交投情况受此影响，表现一般。贸易商因利润倒挂，多挺价出售，但因原料端价格支撑持续走低，焊管价格被迫下调。总体来看，近期市场价格大幅回调之后，焊管价格或回归理性区间，下游采购情况也会随之走高，短期的价格调整，触发市场阵痛机制，但对于今年整体的价格走势或有一个较大的帮助，商家需合理维持库存，保持稳健经营。
东北市场：本周东北焊管市场价格稳中下行。受宏观消息面利空影响，本周黑色系期货大幅回落，需求再次蒙尘，市场成交较上周再次减量。大户日均成交在几十吨到一百吨不等。临近月底，部分库存压力较大的商家为完成协议量，降价出货，部分贸易商则以挺价为主。管厂方面，本地规模以上管厂供应保持正常水平，厂家挺价意愿偏强，本周商家补库意愿低，库存较上周继续下降，整体东北市场库存压力不大，对价格存在支撑。原料方面，本周唐山355带钢价格4190元/吨，较上周跌110元/吨，原料价格的大幅下跌，或进一步拖累焊管市场价格，加之需求仍偏清淡，不排除下周东北焊管价格或继续下跌。
华东市场：华东焊管、镀锌管：本周原料唐山热轧带钢价格较上周下跌110元/吨，北方流管厂出厂价格以下跌为主，整体下跌120元/吨。本周焊管产量微幅增加，管厂出库量周环比减少，管厂库存小幅减少。市场方面，本周华东市场整体需求不佳，受原料带钢大幅下跌影响，市场整体节奏以降库为主，目前管厂方面跟降与原料跌幅一致，现在管厂库存压力不大，供给相对充足。短期看来，三月整体需求处于较好水平，月底受原料价格大幅下跌冲击，市场出货放缓，加上需求端整体一般，商家消化库存缓慢。
华南市场：本周华南镀锌管价格震荡趋弱。具体来看，广州焊管4寸3.75mm报4750元/吨，乐从报4700元/吨，周环比下跌70元/吨；广州镀锌管4寸3.75mm报5840元/吨，乐从报5790元/吨，周环比下跌90元/吨。南宁焊管4寸3.75mm报4800元/吨，广西镀锌管4寸3.75mm报5600元/吨，周环比持平。库存方面，本周华南地区焊管、镀锌管样本企业库存为17.88万吨，周环比下降0.25万吨，本周社会库存持续下降，商家补库意愿不强。市场方面，本周华南市场需求环比小幅下滑，广东市场需求尚可，海南、广西市场需求较弱。本周华南地区本地管厂波动小于外围管厂，且本地主流管厂库存处于低位，叠加本周华南地区社会库存已出现拐点，故供给压力相对不大，本地管厂挺价意愿较强。
华中市场：焊管、镀锌管方面，本周带钢价格呈现弱势运行，华中市场焊管、镀锌管价明显跟跌。本周黑色系期货持续向下调整，在海外金融风险仍存下，市场避险情绪仍占主导，华中市场整体需求释放有所乏力，下游开工进程仍较缓慢，市场出货不佳下贸易商多维持偏低库存。管厂方面，库存有所累增，利润收缩明显，管厂挺价意愿有所增强。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格下跌20-80元/吨。具体来看，库存方面：本周西南地区焊管、镀锌管库存为30.81万吨，周环比增加0.04万吨。原料方面：今日唐山瑞丰带钢出厂含税价格降50：495-635报4200，较上周五下跌110元/吨，685-880带钢报4200元/吨，较上周五下跌110元/吨。本周美联储加息25个基点如期而至，黑色期货震荡下行，原料带钢价格下跌，部分管厂出厂价格随之下调。西南区域下游需求疲软，市场成交一般、悲观情绪发酵，贸易商以消耗现有库存为主，补库意愿不强，库存维持中低水平。
西北市场：本周西北地区价格以震荡下跌为主，西安、兰州、乌鲁木齐市场跌幅在20-110元/吨。本周黑色系期货整体下跌运行，西北地区价格回落，市场交投氛围一般，主流管厂价格继续下跌，市场贸易商小幅跟跌，下游企业开工进度陆续恢复。受跌价影响，市场成交放缓，贸易商补货积极性不佳，库存亦小幅减少，受冷空气影响，西北地区出货不佳，价格继续回落，管厂供应相对充足。
二、下周预测
【供应方面】
本周管厂产量小幅增加，管厂开工率维持高位。本周焊管产量为44.96万吨，周环比增加0.5万吨，产能利用率为80.14%，周环比增长0.89%。在市场行情持续下跌下，钢贸商补库较少，观望情绪浓厚，且管厂利润收缩明显，厂内库存有所累增，预计下周管厂或将谨慎排产。本周管厂库存（含镀锌管）为91.11万吨，较上周增加2.13万吨，周环比增长2.3%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现小幅下降趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量22780吨，较上周日均成交量减少2190吨，跌幅为8.77%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）日均成交量(单位：吨)
【市场预测】
总体来看，一季度数据表现不及预期，下游随有开工，但新开项目较少，主要需求仍需关注基建项目。心态方面，受到宏观因素扰动，市场看空情绪较为浓厚，另外金融属性对现货市场扰动加剧了市场悲观情绪。近期现货成交价多低于出厂价格，贸易商调价意愿较低，加之原料355带钢价格回涨，或加强市场挺价意愿。综合来看，预计下周国内焊管价格或震荡趋弱运行。
【大户观点】
上海商家：本周上海市场成交价持续下跌，出货情况不佳，整体来看，3月的成交远远不及预期。
唐山商家：最近唐山市场成交价持续低于厂家出货价格，商家虽然调价意愿较低，但也无奈被迫跟降，今年3月整体成交量或仅有去年同期的一半。