概述：三月以来，管材市场行情进入预期验证窗口期，从市场实际交易来看，下游终端采购明显减少，现实需求的疲软终是难以支撑“强预期”带来的旺季假象，四月期现货市场更是显露共振下行的态势，“金三银四”皆已落空，市场情绪转为低迷，但在现货价格不断磨底的形势下，管材市场“倒春寒”是否预示着转机呢?笔者从以下几点进行简析。
一、管材价格多跌少涨
三月下旬开始，钢管价格均处于震荡下行的趋势，截止4月26日，4寸*3.75mm全国焊管均价4356元/吨，月环比下跌316元/吨，年同比下跌1144元/吨;4寸*3.75mm全国镀锌管均价5056元/吨，月环比下跌340元/吨，年同比下跌1216元/吨;108*4.5mm全国无缝管均价5162元/吨，月环比下跌183元/吨，年同比下跌1277元/吨。主要受铁矿石价格管控和焦煤几轮提降导致管材原料成本不断下探，加之下游需求短期内难有起色，预计五月价格将继续磨底，管材价格低谷至下旬或将慢慢浮现。
二、管材库存仍处高位，供应压力缓慢释放
Mysteel数据调研显示，截止4月21日钢管总体库存降1.85万吨，全国无缝管库存72.53万吨，较上周降0.88万吨，月环比降2.1万吨，年同比降5.27万吨，全国焊管库存84.25万吨，较上周降0.98万吨，月环比降5.47万吨，年同比降9.35万吨。从钢管整体库存来看，管厂库存压力仍较大，由于期货大幅下行导致市场情绪偏悲观，叠加下游需求不振，贸易商多以出货走量为主，补库操作较少，管厂走货不多，社会库存较管厂库存下降幅度较大，但管厂近期以停产检修缓解库存压力，预计5月管材供应上压力有所缓和，成本上不至于持续崩塌。
三、国内成交走弱，出口明显增加
着眼国内管材需求表现，2023年一季度全国无缝管日均成交量为11457吨，同比增加121吨，一季度全国焊管日均成交量20726吨，同比减少4342吨，在疫情放开之后，这样的需求表现显然不尽人意。
从出口端看，海关总署数据显示 ，2023年一季度中国累计出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%；一季度中国累计出口焊管89.61万吨，同比增长7.66%;一季度中国累计出口无缝管150.51万吨，同比增长83.19%，管材出口端的表现是较为可观的。
四、钢材产能过剩，房屋开工面积大幅减少
国家统计局数据显示：一季度中国粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%，生铁产量21983万吨，同比增长7.6%；钢材产量33259万吨，同比增长5.8。
从统计局数据来看，2023年一季度中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降5.8%、19.2%，目前管材需求仍主要依托于基建和续建房屋，房屋开工面积的大幅下降使得管材的需求大打折扣。
五、总结
在全球经济衰退的走势下，5月美联储加息25个基点或不期而至，管材成本上仍有下行压力。供应方面，管厂的主动去库阶段缓慢进行，五月下旬或至收尾，供应压力也将受到释放。需求方面，三月、四月各地受汛期影响，下游工程项目受阻，节后天气回暖，加之国家加大基建投资及房产投资的扶持下，需求面或有所改善。综上，五月管材价格或将继续探底、低位震荡运行，受原料端影响反弹空间甚小。