概述：四月份作为传统销售旺季，整体市场却几乎呈现单边下跌行情，粗钢产量同期新高压力凸显，需求不济、去库缓慢、市场心态悲观，一季度数据差强人意，政治局会议未达预期，供给继续缩量，降库规避风险，市场能否转机，亦或继续探底。
一、政策和需求方面
近期一季度相关数据出台，依旧是供强需弱，尤其一季度钢产量同期新高和房地产投资同比继续回落反差明显，而四月份政治局会议的召开也未给市场带来转机，投资方面，加强了对风险和债务问题的监管，以及避免盲目的追求增量，稳经济和保增长中更取前者，而房地产方面的政策多为中性，从政治任务到市场行为，投机者的减少和刚需者的观望使得消化存量皆是任重道远，而作为影响钢材需求较大的新建投资则更是减少。数据方面，据Mysteel全国建筑钢材日成交量数据监测，本周和本月的建筑钢材日成交量均值分别为16.9万吨和16.3万吨，相比去年同期均值17.7万吨和17.1万吨，均出现回落，也在一定程度上反映出需求的疲软，而基建和房地产市场作为焊管品种较为重要的消费领域，对其影响也是显而易见的。
二、供给和成本方面
据悉，3月底唐山地区355规格带钢价格小幅回升，但到了4月份，几乎呈现单边下跌行情，从4200元/吨跌至3750元/吨，累计跌幅达到450元/吨，而4月份华北带钢会议精神，355规格带钢结算价格在4020元/吨，按照近期带钢和其结算价格关系图来看（图1），盈亏时间点参半，按照管厂常规的补库节奏以及对行情下跌的预判，上半月协议带钢的占比会多一些，而后半月随着带钢价格快速回落，现货市场的锁价资源又会继续摊薄管厂的成本，以近期焊管与带钢价差来看（图2），管厂当期确处于盈利状态，但考虑到下跌行情仍未结束，原料消化周期和成品管库存在下跌行情中变现困难，管厂或仅是浮盈，数据方面，截至目前Mysteel样本焊管生产企业产能利用率，开工率周环比小幅回落，但整体开工率仍在80%左右，管厂此轮减产力度并不明显。
期现市场如图3所示，除去移仓换月带来的细微影响，今年以来螺纹钢期货主力合约价格几乎一路领跌，期现价差持续背离，尤其进入3月下旬以来，期货贴水幅度均在100元/吨以上，加大了市场的看空情绪，也加速了现货市场的下跌。
四、后市展望
成本方面，据Mysteel4月26日唐山地区钢坯成本调研显示，钢厂平均亏损94元/吨，较上周增加62元/吨，部分钢厂开始减产、检修，但减产比例并不高，另一方面，受钢厂减产、钢价回落、期货领跌、政策打压等方面影响，矿石、焦炭价格也在快速回落，考虑到当期利润和整体成本下移，坯料价格或仍将惯性下跌。
供给方面，临近五一，带钢降幅收窄，有助于管厂摊薄原料库存成本，短期内继续减产意愿或不明显，而另一方面，近期热卷价格普遍高于带钢80-100元/吨，而以华东、华南等地的管厂成本普遍偏高，竞争力相对不足，产量方面或继续受到影响，综合考虑，短期内管厂供给压力有限。
需求方面，政策面利好落空，投资需求或有减少，房地产方面“托而不举、压而不破”仍是现阶段的政策方针，下游需求短期内对价格或难以构成支撑。市场方面，目前多数商家仍在主动去库中，中间商蓄水池的作用也难有体现，整体需求较差。
期货方面，近日期现背离加剧，且修复空间较大，短期内或继续利空现货市场。
综合考虑，近期基本面方面没有明显改善，供给缩量，但幅度有限，政策面未达预期，市场心态较差，供需情况短期内或难以改善，压力继续向上游传导，短期内厂商博弈，上下游博弈仍是常态，价格或继续探底。