概述：五月钢铁市场“阵痛”加剧，经济周期下行，终端需求萎靡，钢材市场景气度下降，钢材现货价格不断刷新今年新低。南方梅雨季节也迫使下游需求进一步收缩，贸易参与者对后市仍显悲观。本月钢企或通过进一步减产来控制风险。下游市投机行为也逐渐减少，多谨慎操作。
回顾整个五月，唐山普方坯出厂价格由3500元/吨跌至3300元/吨，每吨跌幅为200元。唐山355带钢价格由3700元/吨跌至3560元/吨，每吨跌幅为140元。唐山市场4寸*3.75mm热镀锌钢管均价4740元/吨跌至4490元/吨，每吨跌幅为250元。目前市场短期需求未有明显好转的，但政策提振使得六月钢市喜迎“抬头”。
中国经济现状：2023年一季度，中国不变价GDP同比上升4.5%，增速环比扩张1.6个百分点，整体维持复苏趋势，2023年一季度，消费、投资、净出口分别对GDP的贡献率分别为66.6%、34.7%、-1.3%。本年度中国经济虽有明显复苏，但多归功于快消品及旅游业。
制造业情况：制造业投资增速连续6个月同比回落。2023年一季度，固定资产制造业投资同比增长6.4%，这是自2022年9月以来的第6个月回落。无独有偶，自2022年7月起，工业企业利润进入了长达9个月的负增长阶段。工业企业利润的大幅回落抑制了企业扩张积极性。而企业利润回落的根源或在于生产缓慢复苏的同时工业需求偏弱，库存超季节性累库，工业品价格下跌挤压企业利润。
房地产情况：4月，房地产投资同比回落16.23%，创2021年以来降幅次新高。
房地产行业以“保交楼”和“去库存”为主，投资短期内难有提振，房地产投资复苏进度仍有待进一步观察。
基建方面：基建投资维持韧性，但增长动力有所减弱。1-4月，基建投资累计同比增长8.5%，增速连续4月收窄。其中电力、热力生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业和公共设施管理业分别占基建投资的39%、23%和13%，合计占比约75%。
长期来看，全球加息的经济的侵蚀作用逐渐体现，海外需求短期内难有回暖，出口预期仍将维持弱势；投资增长更多依赖财政，受制于房地产行业的衰落，土地出让对地方财政的贡献下滑，叠加经济景气度下行，税收边际走弱，部分地方财政陷入窘境。六月钢材价格走势更依赖与政策性干扰。在当前背景下，回暖高度或相对有限。
短期来看，六月份高温多雨淡季，终端需求释放乏力，且房地产、基地投资也在悄然放缓。但宏观层面利好因素提振，市场心态总体得到改善，六月初期市场整体情况有所提振，六月市场或在政策性影响下维持现状。另外仍需关注美联储加下来的动作，在美联储看似即将在今夏结束本轮加息周期之际，债券市场的多空博弈显然依旧未有定论。