Mysteel：市场情绪略有好转 无缝管市场可否延续跟涨

3月下旬开始，无缝管价格一路下行，国内各项经济数据不佳，国外多家银行业暴雷，市场信心明显受挫，市场逐渐接受全球经济走弱，钢材市场也是维持弱需求的现状。6月份，财新制造业 PMI 超预期，美联储在连续十次加息后终于按下暂停键，利好政策频出，原料价格一路拉涨，无缝管价格终于迎来一波小反弹，市场信心有所修复，但是目前已进入传统需求淡季，后期能否延续涨势，下面我们就以下几方面做简单分析。

一、无缝管价格难有波动

由下图可以看出，今年开年价格即是近三年最低价格，在没有疫情扰动的情况下，金三银四远不及预期，从3.20开始，无缝管价格便是一路下行，直至6月5日，全国无缝管均价由5316元/吨跌至4860元/吨。原料价格持续拉涨 ，无缝管厂亦纷纷上调出厂价格，希望借此刺激消费市场，但收效甚微，终端需求弱势难改，贸易商对后市信心略有不足，多维持稳价出库操作，截止今日，全国均价从4860元/吨涨至4865元/吨，仅仅上涨5元/吨。目前形势局面并无明显改变，网传7月会出来很多关于地产的宏观政策，但需求弱势亦是不可改的事实，故此行情或将继续僵持一段时间。

二、管厂库存居高难下

据Mysteel全国无缝管厂周生产情况调查统计, 本周产量34.34万吨，周环比增加1.32万吨，月同比增加5.07万吨；产能利用率74.62%，周环比增长2.87%，月同比增长11.01%。开工率60.66%，周环比增长1.64%，月同比增长2.46%。目前看来，随着原料价格的继续拉涨，各管厂生产积极性尚存，开工基本稳定，短期内管厂很难再次出现较大面积的主动停产减产，且厂内库存一直居高不下，难跌70大关，这在一定程度上对管厂价格的上调亦有所压制。但能耗双控已在多地升级，限电政策或对管厂生产产生一定影响。

三、成交略有增量

5月份社会消费品零售总额3.78万亿，同比增长12.7%。1-5月份社会消费品零售总额同比增长了9.3%，其中餐饮收入增长了5.1%。然而工业增加值、制造业投资、地产投资和社零的指标读数均弱于市场预期，仅基建投资有超预期表现，经济内生动能修复仍需政策进一步支持。随着前期政策措施的出台实施，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，物价就业总体平稳，高质量发展稳步推进。据Mysteel统计，6月份无缝管日均成交14436吨，较上月增长8.38%。原料价格的持续拉涨对市场信心有所提振，近期终端及投机需求明显活跃度提高，投机需求的回暖带来了阶段性的需求增量。

总结：目前看来，这轮与基本面脱钩的上涨远远没有结束，同时管厂产能过剩产量偏高的问题亦难得到解决。且随着高温梅雨雨季节的到来，终端项目施工受阻，制造业订单类指数将继续小幅回落，市场供需矛盾继续累积，无缝管作为反应滞后的小品种，短期内将继续维持近期状态震荡调整。

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