概述：本周期钢价格冲高回落，市场交投氛围减弱，情绪面整体处于谨慎。本周宏观面消息相对中性偏空，海外加息预期走强，某国内部事件，国内人民币持续贬值，五月份下游数据表现相对一般，国市场需求仍显不足。全国市场管坯价格偏弱运行，环比下跌10-50元/吨，现货市场成交偏弱。截至6月25日全国28个主要城市无缝管均价小幅上涨，环比上涨21元/吨，全国主流市场价格多数小幅上涨。原料价格冲高回落，管厂原料库存小幅下降，上游端价格松动，终端需求仍未见释放，管厂接单情况一般，市场成交明显趋弱。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至6月25日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4886元/吨，较上周上涨21元/吨，全国主流市场价格多数小幅上涨。
原料方面：本周管坯价格冲高后回落，山东热轧管坯价格下跌10元/吨，江苏管坯周环比下跌20-50元/吨。原料价格冲高回落，管厂采坯积极性有所下降，原料库存小幅回落。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格小幅上涨，上调幅度为20-100元/吨，个别管厂价格有所下调。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周山东、江苏无缝管厂利润分化，山东管厂前期相对低价坯料，管厂近期报价上涨，利润小幅走扩。以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为200元/吨，环比增加20元/吨；江苏地区样本企业无缝管厂利润为470元/吨，环比降10元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】无缝管：本周华东区域无缝管价格小幅上涨，108*4.5mm无缝管上海市场报4800元/吨，杭州市场报4800元/吨，南京市场报4760元/吨，均较上周五上涨20-30元/吨。原料方面，本周山东管坯价格上涨30元/吨，江苏管坯价格上涨10-30元/吨。管厂调价方面，多数无缝管厂出厂价格随着管坯价格上调而小幅上涨。总的来看，原料上涨，管厂利润收缩，管厂挺价意愿强，厂内库存依旧累加，而无缝管商家多以中低库存观望为主。综上，预计下周华东区域无缝管价格或弱稳运行。
【华南地区】价格方面，本周华南地区无缝管价格震荡盘整运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广东地区报5010元/吨，乐从地区报4960元/吨，周环比上涨10元/吨。广西地区报4970元/吨，周环比持平。原料方面，近期管坯价格走弱，整体弱势下调0-20元/吨。主流管厂价格多数上调，管厂订单情况一般，库存微幅增加。市场方面，端午节假日市场多放假一天，初六开工，市场整体出货一般，近期华南地区高温多雨，下游开工或受一定影响，下游需求改善不及预期，贸易商对后市信心不足，多挺价观望。综合来看，预计下周华南地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华中地区】无缝管方面，本周山东管坯价格部分下跌10-20元/吨，管厂产量及库存微幅增加，厂内订单部分改善。无缝管样本企业库存为3.41万吨，周环比减少0.04万吨。本周期钢价格震荡趋弱运行，山东管坯价格小幅下跌，国内部分管厂报价小幅下调，管厂产量及库存微幅增加，本周管厂订单一般。市场方面，本周原料及期螺价格开始回调，市场需求较弱，无缝管价格上涨乏力，商家皆持稳观望，按需补库。综上，预计下周华中无缝管价格或震荡趋弱运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格小幅偏强运行，108*4.5mm哈尔滨报4960元/吨，沈阳报4820元/吨，长春报4900元/吨。本周钢材原料价格小幅偏弱运行，管坯价格节后偏弱运行，前期期螺偏强运行，但市场需求并未改善，本地管厂迫于成本压力上调出厂价格，但市场需求不佳的情况下，报价涨幅低于管厂价格涨幅。市场方面，加上南方近期多高温多雨天气，对全国整体需求有所抑制，原料价格偏弱运行，加上贸易商对后期行情持看跌情绪，报价多以成交为主。综合来看，预计东北无缝管市场价格或窄幅震荡运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格有所上涨，北京市场108*4.5mm价格报4870元/吨，环比上涨30元/吨，天津市场报4790元/吨，环比上涨40元/吨。原料方面，近期管坯价格再次走弱，但基本以小幅调整为主，管厂还是以按需补库为主。市场方面，贸易商反馈由于假日期间下游采购客户停工放假，节后出货量出现了一定的增加，但受高温天气影响，正常出货量一般。明日个别管厂上调出厂价格，可能对市场价格有所影响，但由于需求量表现一般，预计后期华北地区无缝管价格窄幅震荡运行。
【西南地区】本周西南无缝管价格小幅上行，磐金108*4.5mm成都报4880元/吨，重庆报4980元/吨，昆明报5000元/吨，贵阳报4960元/吨。本周山东管坯出厂价格上涨20-30元/吨，主流管厂出厂价格略有跟涨。市场方面：节中原料端价格下行，市场信心受挫，然节后贸易商报价仍以稳为主。需求方面：节假日期间，贸易商出货较淡，淡季属性仍存。下游有新工程开工，但不足以拉动整体市场需求，采购观望情绪浓。上半年整体行较差，贸易商表示已在亏损出货，报价相对坚挺。综合预计，下周西南无缝管市场价格将窄幅震荡运行。
【西北地区】本周管坯价格震荡调整，整体弱势下调0-20元/吨，主流管厂价格多数上调，西北市场无缝管价格整体持稳，乌鲁木齐市场上涨40元/吨。本周市场成交一般，端午节前后贸易商出货有小幅增量，包钢本周取消50优惠，磐金价格连续上调，市场跟涨动力不足，商家库存有所增加，整体对6月行情看弱为主。预计下周西北无缝管价格或窄幅调整。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel调研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存70.25万吨，环比增加1.11万吨，部分商家小幅补库，商家多以“快进快出”为主，整体社会库存小幅增长。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存69.85万吨，周环比减少1.05万吨，月同比增加0.43万吨；管厂供应端环比小幅增长，本周库存小幅回落，部分市场贸易商有补库操作，下周厂内库存或小幅下降，社会库存或继续增加。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 (单位：万吨)
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（33家生产企业，122条产线）本周产量34.73万吨，周环比增加0.39万吨，月同比增加4.17万吨；产能利用率75.47%，周环比增长0.85%，月同比增长9.06%；本周管厂产量继续增加，接单情况一般，下游多观望，管厂出库速度缓慢。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
【成交方面】
本周（6月第4周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为13993吨，环比上周14092吨减少99吨，6月日均成交较去年同期增长8.13%。本周成交量较上周继续小幅缩量，期钢震荡偏弱运行，市场需求表现一般。全国区域来看：西南、华中、华南、东北地区成交继续减量，西北、华东、华北地区成交小幅增长。
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货走势冲高走弱，原料价格小幅下行，成本端支撑有所走弱，管厂挺价意愿一般。
从基本面来看：本周无缝管成交前高后低，总量环比上周小幅减量，五月下游数据表现一般，需求端仍然表现相对疲弱，成交端难有大幅增量；管厂订单相对一般，厂内库存小幅下降，管厂利润有所修复，开工积极性有所回升，供应端小幅增长，短期内需求端疲软，供强需弱格局或将维持。
从心态方面来看：期钢价格冲高回落，现货市场价格部分开始松动，情绪面维持谨慎，贸易商仍“快进快出”操作为主。
综合来看，无缝管厂库存压力不减，利润回升导开工积极性有所增长，供应端或维持小幅增长；需求面表现仍以弱势为主，下游数据表现偏弱，多数下游以观望为主，贸易商仍以降库为主；国内经济内需动力依旧不足，近期海外扰动因素有所增加；本周原料开始小幅回落，市场无缝管价格上涨动能不足，预计下周全国无缝管价格或维持震荡运行。