概述：本周黑色系价格震荡走强，炼钢原料端价格表现相对强势，市场交投氛围一般，情绪面整体处于谨慎乐观。本周宏观面消息相对中性偏多，海外cpi数据超预期，美联储加息预期减弱，美元指数快速下行，全球大宗商品普遍上涨；国内6月金融数据超预期，金融周期向上，经济筑底的可能性增加，国市场需求表现仍显一般。全国市场管坯价格基本持稳，现货市场成交一般。截至7月14日全国28个主要城市无缝管均价微幅下行，环比下跌1元/吨，全国主流市场价格多数持稳，西南地区无缝管价格明显拉涨。原料价格触底反弹，管厂原料库存小幅回升，高温多雨影响，终端需求仍显不足，管厂接单情况一般，市场成交无明显好转。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至7月14日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4868元/吨，较上周下跌1元/吨，全国主流市场价格多数持稳，西南地区拉涨明显。
原料方面：本周管坯价格触底后反弹，山东热轧管坯价格上涨10元/吨，江苏管坯周环比下跌20元/吨。原料价格触底回升，管厂采坯积极性维持一般，原料库存小幅回升。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格小幅上涨，上调幅度为20-100元/吨，个别管厂价格有所下调。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周山东、江苏无缝管厂利润分化，山东管厂前期低价坯料基本耗尽，现价坯料成本抬升，利润小幅收缩。以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为60元/吨，环比下降10元/吨；江苏地区样本企业无缝管厂利润为370元/吨，环比增30元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周山东管坯价格上涨10元/吨，江苏管坯价格下跌30元/吨，华东区域无缝管厂个别上调出厂价格，市场信心增加，本周华东各区域市场无缝管价格多数持稳。本周管厂产能利用率小幅减少，厂内库存由降转增。本周管厂订单情况一般，市场实际成交较为寥寥。近期市场需求情况一般，在弱现实的情况下，综合看来下周华东地区无缝管价格或将趋弱运行。
【华南地区】价格方面，本周华南地区无缝管价格震荡盘整运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州地区报4950元/吨，乐从地区报4900元/吨，广西地区报4910元/吨，周环持平。原料方面，本周管坯价格涨跌互现，山东管坯价格部分上调10元/吨，江苏管坯价格下跌20-40元/吨。多数主流管厂价格暂稳，部分管厂下调30-50元/吨，管厂产量小幅减少，厂内库存同步下降，厂库高位震荡。市场方面，7月传统淡季无缝管需求并无改善，高温高热天气，下游需求释放受一定影响，市场提涨动力不足，整体出货偏弱，市场贸易商情绪偏空，社会库存小幅下降，贸易商多维持稳价出货，对后市多持观望态度。综合来看，预计下周华南地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华中地区】华中无缝管：本周期钢价格震荡趋弱运行，山东管坯价格小幅上涨，本周华中个别管厂报价小幅下调，管厂产量微幅减少，管厂订单情况并不理想，库存普遍处于高位，难以消化。市场方面，商家出货较为一般，供需矛盾并无改善，虽有平控政策下发，但企业落实情况仍待跟进，在此情况下，无缝管价格无上涨动力，商家大多稳价观望中。综上，预计下周华中无缝管价格或趋稳运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格持稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4900元/吨，沈阳报4780元/吨，长春报4840元/吨。期螺窄幅震荡上行，六月经济数据超预期带动市场情绪上涨，管坯价格稳中偏弱运行，有部分管厂价格小幅下跌，近期市场成交并无明显好转，管厂接单情况一般。但随着期螺持续上涨，管厂价格有动力上调出厂价格，加上前期本地管厂为刺激市场拿货价格下调，近期有回调可能性。综合来看，预计东北无缝管市场价格或稳中偏强运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格暂稳，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4850元/吨，环比持平，天津市场报4750元/吨，环比持平。原材料方面，近期管坯价格震荡调整，周五小幅反弹，短期原料端仍有支撑，多数主流管厂价格暂稳。市场方面，华北地区主流大户出货量较前期有所增加，补货节奏加快，市场心态有所修复。需求方面，由于全国多高温天气，室外施工受到一定影响，下游客户还是以按需采购为主。综上，预计下周华北地区无缝管价格窄幅震荡运行。
【西南地区】 西南市场：本周西南无缝管价格上涨20-50元/吨，磐金108*4.5mm成都报4930元/吨，重庆报5030元/吨，昆明报5050元/吨，贵阳报5010元/吨。原料方面，山东管坯价格部分上调10元/吨，江苏管坯价格下跌20-40元/吨。本周消息，由于部分主流管厂调整了西南地区销售政策，市场贸易商补库成本略有增加，带动西南无缝管价格上涨。但由于淡季需求有限，叠加本周西南部分城市遭遇强降雨，下游需求受影响，市场贸易商出货不佳，实际需求并不足以支撑西南市场价格持续上涨。综合预计，下周西南无缝管市场价格将窄幅震荡运行。
【西北地区】无缝管方面：本周管坯价格震荡运行。山东管坯价格部分上调10元/吨，江苏管坯价格下跌20-40元/吨。主流无缝钢管厂调价不一，多数仍以稳为主；西北市场无缝管价格本周持稳运行。今日午盘黑色系期货大幅上涨，市场情绪一般，贸易商补货积极性稍有好转，实际出货却不及预期，市场悲观情绪加重，需求持续疲态，部分地区高温影响下，中午期间已停工，无缝管整体表现一般。预计下周西北无缝管价格或震荡调整运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel调研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存72.32万吨，环比增加0.43万吨，部分商家小幅补库，商家多以“快进快出”为主，整体社会库存小幅增长。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存70.56万吨，周环比增加1.41万吨，月同比减少0.34万吨；管厂供应端环比小幅回落，本周库存小幅增长，部分市场贸易商有补库操作，下周厂内库存或小幅下降，社会库存或继续增加。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（33家生产企业，122条产线）本周产量33.91万吨，周环比减少0.17万吨，月同比减少0.43万吨；产能利用率73.68%，周环比下降0.37%，月同比下降0.94%；本周管厂产量小幅回落，接单情况一般，下游多观望，管厂出库速度缓慢。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
【成交方面】
本周（7月第2周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为14643吨，环比上周14755吨下降113吨，7月日均成交较去年同期增长9.82%。本周成交量较上周微幅缩量，期钢价格前低后高，市场需求整体表现一般。全国区域来看：东北、西北地区成交明显增量，西南、华南地区成交明显缩量。
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货走势偏强运行，原料价格相对强势，成本端支撑有所增强，管厂挺价意愿较强。
从基本面来看：本周无缝管成交前低后高，总量环比上周基本持平，七月高温多雨天气，下游开工数据表现一般，需求端仍然表现相对疲弱，成交端难有大幅增量；管厂订单相对一般，厂内库存小幅增长，管厂利润小幅下行，开工积极性一般，供应端小幅回落，短期内需求端疲软，供强需弱格局或将继续维持。
从心态方面来看：期钢价格震荡走强，部分管厂开始拉涨，现货市场价格部分跟涨，情绪面维持谨慎乐观，贸易商仍“快进快出”操作为主。
综合来看，淡季影响，无缝管厂库存压力不减，利润回落开工积极性有所下降，供应端或维持小幅下降；淡季需求面表现仍以弱势为主，下游数据表现一般，多数下游以观望为主，贸易商仍以降库为主；近期海外扰动因素有所减弱，国内政策面预期有所增强，部分地区检修增加，原材料价格上涨，部分管厂价格开始拉涨，预计下周全国无缝管价格或企稳后小幅上涨。