概述：本周期钢价格震荡上行，矿粉价格表现“前高后低”，现货市场交投氛围有所好转，商家情绪谨慎偏乐观。本周海外方面美联储如期加息25个点，美国经济增速超预期，美元指数震荡上行，国内方面重要会议政策面中性偏多，国内部分地区平控政策实施，成都大运会以及台风等影响，国内无缝管需求表现稍有好转，呈现“淡季不淡”。截至7月28日全国28个主要城市无缝管均价环比上涨43元/吨，全国主流市场价格多数上行，部分地区无缝管价格涨幅超过100元/吨。原料价格震荡偏强运行，管厂原料库存本周小幅回升，管厂生产维持平稳，市场处于淡季叠加部分地区台风影响，市场需求难以大面积好转。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至7月28日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4911元/吨，周环比增长43元/吨，全国主流市场价格偏强运行，多数地区主流城市涨幅超过50元/吨。
原料方面：本周管坯价格震荡偏强运行，山东热轧管坯价格上调80元/吨，江苏管坯周环比上调70元/吨。原料价格触底回升，管厂采积极性有所回暖，原料库存小幅回升。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格整体拉涨，调整幅度为50-130元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周管厂利润抬升。管厂价格走强，短期管厂消耗相对前期低价原材料，利润小幅走扩。以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为130元/吨，环比增加80元/吨；江苏地区样本企业无缝管厂利润为400元/吨，环比增加30元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周华东区域主要城市钢管价格多数上涨，本周上海市场无缝管价格周环比上涨50元/吨；杭州市场无缝管价格周环比上70元/吨；南京市场无缝管价格周环比上涨20元/吨。本周山东管坯价格上涨70-80元/吨，江苏管坯价格上涨50-70元/吨，华东区域无缝管厂多数上调出厂价格，市场信心增加，本周华东各区域市场无缝管价格多数上涨。本周管厂产能利用率小幅减少，厂内库存继续下降。本周管厂订单情况一般，贸易商在价格探涨后，市场成交情况清淡。在原料价格较为坚挺的情况下，预计下周华东地区焊管价格或将偏强运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格偏强运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州地区报5030元/吨，乐从地区报4980元/吨，周环比上涨80元/吨；广西地区报4940元/吨，周环比上涨30元/吨。原料方面，本周管坯价格小幅上涨，山东热轧管坯价格周环比上调70-80元/吨，江苏管坯周环比上调50-70元/吨，主流无缝管厂出厂价格多上调，周环比上调30-100元/吨居多。部分管厂有停产检修操作，市场整体产量有所减少，厂内库存略有下降，但厂库依旧高位。市场方面，本周黑色系期货震荡上行，原料价格支撑力度偏强，管厂价格拉涨，市场贸易商小幅跟涨。市场整体出货较上周有所好转，利好政策下，贸易商情绪相对有所缓和，补库意愿有所增强，社会库存小幅增加。综上，预计下周华南地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华中地区】本周山东管坯价格上涨70-80元/吨，报3820元/吨；本周华中无缝管市场价格上涨10-40元/吨。本周期钢价格震荡运行，山东管坯价格小幅上涨，本周华中部分管厂报价小幅上调，管厂产量微幅减少，管厂接单情况一般，库存普遍处于中高水平，本周受政治局发布利好政策影响，期货及原料拉涨，多城市无缝管价格随之小幅上涨，但商家出货较为一般，市场平控政策预期较高，无缝管价格有下跌可能。综上，预计下周华中无缝管价格或震荡运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格小幅上涨，108*4.5mm哈尔滨报4950元/吨，沈阳报4830元/吨，长春报4890元/吨。本周期螺震荡上行，部分地区有下达限产平控政策传出，加上有关部门针对房地产利好消息频出，市场对于下半年向好信心回归，市场期螺上行，加上各大管厂出厂价格处于近两年新低，管厂有动力上调出厂价格。东北本周出货相比出货有所增加，市场情绪向下，加上部分管厂持续上调出厂价格，成交有所好转，贸易商仍处于试探性涨价阶段，有部分贸易商仍有已结算资源，主要观察成交持续性。综合来看，预计东北无缝管市场价格或稳中偏强运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格大幅上涨，北京市场108*4.5mm报4940元/吨，环比上涨90元/吨，天津市场报4840元/吨，环比上涨90元/吨。由于近期成本端价格明显上移，本周主流管厂价格出现了不同程度的上调，推动市场价格上行，且近期部分管厂有检修计划，管厂供应或小幅收缩。市场方面，区域内大户反馈出货情况一般，市场“有价无市”有价无市，目前属于消费淡季，需求增量不大。综上，预计下周华北地区无缝管价格震荡偏强运行。
【西南地区】 本周西南地区无缝管价格小幅上涨，重庆市场108*4.5mm价格报5050元/吨，成都市场报4950元/吨，昆明市场报5010/吨，贵阳报4940元/吨。供应方面，由于前期订货陆续到货，本周西南地区库存有所增加，但贸易商还是以按需补库为主，库存压力尚可。需求方面，受大运会影响，成都不少下游企业停工，交通运输受阻，西南地区终端需求表现一般。管厂方面，由于无缝管近期成本端不断抬升，管厂出厂价格有所上涨，短期价格易涨难跌。综上，预计下周西南地区无缝管价格震荡趋强运行。
【西北地区】本周管坯价格环比上调，山东热轧管坯价格周度上调70-80元/吨，江苏管坯周环比上调50-60元/吨，主流无缝管厂出厂价格多上调，涨幅50元/吨居多；受直发价格上调影响，市场贸易商现货价格亦小幅跟调，不过市场反馈，因临近月底，部分商家为完成月度任务，实际成交价格并未调整，明涨实稳；加上市场需求长期疲态，贸易商为守住现有客户以及占有市场份额，市场价格涨价承压；随着宏观消息逐渐被市场消化，市场趋于平稳，预计下周西北无缝管价格或谨慎盘整运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel调研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存72.52万吨，环比下降0.4万吨，本周市场交投氛围较月初有所好转，整体社会库存小幅下降。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存68.63万吨，周环比减少1.15万吨，月同比减少1.03万吨；管厂供应小幅收缩，本周库存下降，管厂生产节奏基本持平，厂家积极出货，贸易环节有小幅补库操作，下周厂内库存或继续下降，社会库存基本持平。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
数据来源：钢联数据
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（33家生产企业，122条产线）本周产量32.64万吨，周环比减少1.04万吨，月同比减少1.65万吨；产能利用率70.93%，周环比下降2.25%，月同比下降3.58%；本周管厂产量继续小幅回落，主要是部分管厂原材料影响生产，管厂出货有所好转，预计供应端或有小幅增长。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【成交方面】
本周（7月第4周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为15240吨，环比上周14985吨增加254吨，7月日均成交较去年同期增长11.36%。本周成交量较上周小幅增长，期钢价格震荡上行，市场需求整体表现有所好转。全国区域来看：除了东北地区成交小幅下降外，全国其他地区成交均呈现不同幅度增量，西南地区增幅最大。
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货走势偏强运行，原料价格相对强势，成本端支撑有所增强，管厂挺价意愿较强。
从基本面来看：本周无缝管成交前高后低，总量环比上周有所好转，七月高温多雨天气，大运会以及台风等因素影响，下游开工数据表现一般，需求端难以大面积修复，成交端难有大幅增量；管厂订单相对一般，厂内库存小幅下降，管厂利润开始回升，开工积极性有所增加，供应端预计小幅增长，供强需弱格局或将继续维持。
从心态方面来看：期钢价格震荡走强，部分管厂开始拉涨，现货市场价格部分跟涨，情绪面维持谨慎乐观，贸易商仍“快进快出”操作为主。
综合来看，淡季影响，无缝管厂库存压力有所缓解，利润回升开工积极性有所增加，供应端或维持小幅增加；淡季需求面表现难以大幅好转，下游数据表现一般，多数下游以观望为主，贸易商仍以降库为主；近期海外扰动因素有所减弱，国内政策面预期有所增强，原材料价格上涨，部分管厂价格开始拉涨，预计下周全国无缝管价格或震荡运行。