概述：本周国内焊管价格大幅上涨，超出市场预期，导致市场恐高心理较强，出货受到抑制。随着利好政策出台，焊管价格“一路高歌”，但市场接受程度较低，更多的市场参与者观望为主，截止发稿日，黑色系期货小幅回调，部分商家等待低价补库，为后期市场做准备。
一、本周回顾
【价格方面】
据Mysteel数据显示：截至7月28日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4298元/吨，较上周五涨90元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4943元/吨，较上周五涨76元/吨。本周焊管市场价格稳中趋强运行，多地涨幅超100元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
本周国内主流焊管厂价格大幅上调，个别厂家价格持稳。在中央政治局会议利好加持下，厂家挺价意愿浓厚，本周厂家涨幅扩大，出货情况无明显改善。七月高温多雨，对下游施工造成一定影响，因此刚需启动仍不明显，制约了部分管厂价格上调。目前全国焊管厂产量小幅下降，目前开工率维持历史一般水平，焊管供需矛盾并不凸显。另一方面，市场环保限产预期增强，或进一步带动下周价格上调。原料方面，今日唐山355带钢价格4060元/吨，较上周涨70元/吨，带钢价格的拉涨，使得厂家成本偏高。可见，在高成本支撑下，管厂价格仍有支撑，因此预计下周管厂价格或继续上调。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为102元/吨，周环比增加94元/吨，月环比增加78元/吨，年同比减少202元/吨；镀锌管利润为156.1元/吨，周环比增加95.2元/吨，月环比增加90.6元/吨，年同比减少262.5元/吨。
图1：镀锌管利润变化情况（单位：元/吨）
【区域评述】
华北市场：本周华北市场焊管价格大幅上涨。价格方面：唐山市场焊管4寸*3.75mm价格周环比涨100元/吨，报4130元/吨，上涨幅度明显。镀锌管方面：天津市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比上涨100元/吨，报4930元/吨。目前市场价格受原料价格上涨挤压成材利润、利好消息频出、产量平控政策带动下走高，但强预期与弱现实累积的矛盾仍需时间消化。进入二伏天气，下游按需拿货，需求韧性恢复仍需时间，对于贸易商来说，价格快速拉涨到货成本增加，但需求后劲不足的情况下，经营方面仍显困难重重，仍需等待供需关系恢复。
东北市场：本周东北焊管、镀锌管市场价格大幅上涨。宏观消息面中央政治局会议传出“加大宏观调控力度”，“专项债等政策工具相继使用”等利好，带动本周黑色系期货走强，加之华北带钢会8月指导价格大幅上涨300元/吨，管厂挺价意愿偏强，在此情况下，商家价格亦大幅上涨，涨后成交低迷。另一方面，部分北方市场传言环保限产，下周环保限产存在加严可能，或带动价格进一步走高。近两日对随着政治局会议利好的消化，市场回归基本面，在需求低迷的情况下，东北焊管价格或有趋弱可能，但若环保限产落地，不排除趋弱后存在回涨可能。
华东市场：本周华东区域主要城市钢管价格多数上涨，本周上海市场焊管价格周环比上涨80元/吨、镀锌管价格周环比上涨30元/吨；杭州市场焊管价格周环比上涨20元/吨、镀锌管价格周环比上涨110元/吨；南京市场镀锌管价格周环比上涨50元/吨、焊管价格周环比上涨50元/吨。本周唐山热轧带钢价格周环比上涨160元/吨，华东区域焊管镀锌管厂价格多数上涨，市场整体表现一般，需求释放动力不足。本周带钢价格上涨，管厂价格随之上调，在采购成本被动增加的情况下，本周多数贸易商开始持续上涨市场报价。虽然本周华东地区焊管价格大幅上涨，但下游需求情况仍旧较为清淡。
华南市场：本周华南镀锌管、焊管价格上涨。具体来看，广州焊管4寸3.75mm报4330元/吨，乐从报4280元/吨，周环比上涨110元/吨；广州镀锌管4寸3.75mm报5420元/吨，乐从报5370元/吨，周环比上涨90元/吨。南宁焊管4寸3.75mm报4400元/吨，周环比上涨50元/吨，南宁镀锌管4寸3.75mm报5100元/吨，周环比上涨50元/吨。本周黑色期货震荡上涨，今天出现小幅回落，原料钢坯、带钢价格涨幅较大。北方主流管厂出厂价格累涨160元/吨，华南市场商家跟涨情绪较浓。受涨价情绪影响，贸易商出货较上周明显好转，商家补库积极性有所增加，社库库存略有增加。经济利好政策余温仍在，再加上唐山地区环保限产影响仍在。
华中市场：华中焊管、镀锌管：近日期货盘面强势上行，市场情绪有所提涨，管厂在原料价格持续走高的压力下频繁上调出厂价，华中市场价格均有所跟涨。目前华中市场基本面仍呈现偏弱格局，但当下行情发展仍由政策消息面主导，唐山环保限产与月底会议预期对成材具有一定支撑。不过需要注意的是，盘面做多资金获利避险撤离，情绪带动下或有阶段性冲高回落风险。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格上涨30-110元/吨。库存方面：焊管、镀锌管库存为26.84万吨，周环比减少0.48万吨。原料方面：今日唐山瑞丰带钢部分规格出厂价格稳：495-635报4050元/吨，较上周五涨190元/吨，685-880带钢报4050元/吨，较上周五上涨140元/吨。本周黑色期货持续上行，原料带钢价格大幅上涨，管厂出厂价格随之上调。西南地区受期货拉涨影响，市场情绪有所回暖，但下游资金周转不畅，房地产开工情况一般，需求疲软，交投氛围冷清寡淡，贸易商避险情绪尚在，补库以少量补缺为主。
西北市场：焊管、镀锌管方面：西北地区本周焊管、镀锌管价格大幅上涨，西安市场焊管、镀锌管价格周环比上涨130-160元/吨，兰州、乌鲁木齐市场焊管、镀锌管价格周环比上涨40-130元/吨。今日黑色系期货价格震荡偏弱运行，市场交投氛围一般，本周期货市场整体趋强运行。本周原料价格及管厂价格大幅上调，355带钢价格周环比上调160元/吨，本周市场主流管厂价格上调140元/吨，市场价格上涨，市场成交仍一般，北方高温天气持续，下游及终端采购不及预期。虽然政府近期有诸多利好政策出台，刺激市场价格上涨，加上唐山环保限产持续影响，贸易商补货积极性略增，库存呈增加趋势。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量小幅减少，厂内库存同步下降。本周焊管产量为40.1万吨，周环比减少0.5万吨，月环比增加1.6万吨，产能利用率为71.48%，周环比下降0.89%，月环比增长2.85%。近期利好消息频出，成材价格持续拉涨，市场成交表现好转，贸易商临近月底补库增多，社会库存陆续增加，管厂库存有所去化，在利润导向下管厂产量或将环比回升。本周管厂库存（含镀锌管）为82.39万吨，较上周下降2.4%，月环比下降0.25%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现小幅增加趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量21911吨，较上周日均成交量增加1384吨，涨幅为6.74%。表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
经历了较长时间横盘震荡之后，期货螺纹本周在3850点位徘徊，未来预计震荡区间3700-3900之间。焊管生产企业从上月的自主减产到本月生产逐步回升后，市场迎来凭空政策，管厂产量低位。市场参与者们对于上涨后的钢材价格也在逐步认可，部分观望者也陆续进行采购，但多数仍在等待机会。目前来看，前期焊管价格拉涨过快，下周或进出缓冲阶段，等待更多参与者入场，因此预计下周国内焊管价格或震荡运行。
【大户观点】
哈尔滨商家：现在出货虽然欠佳，但是受不住成本一直上移，价格也是被迫上涨，还是要等待需求释放。