日前，中央政治局会议再次传导积极信号，会议要求“加大宏观政策调控力度”，意味着未来稳增长政策会进一步加大。货币政策方面则预计至少降准或加息一次，财政政策方面则继续加快专项债的发行和使用。政策面利好对市场信心起到提振作用，期现货市场价格相继上涨，亦推动焊管价格走强。与此同时，粗钢压减政策频频传出，当前铁水产量仍保持240万吨相对高位，产量平控压力仍然较大，后市平控政策继续出台具有较强预期，不过当前平控政策对焊管产量影响并不大，焊接钢管供需矛盾并不凸显，但由于当前焊管厂利润相对微薄，不排除后市存在减产可能。
一、宏观预期加强 焊管市场需求预测
七月份高温多雨传统淡季，焊管市场刚需受到挤压，成交不温不火。据我网统计，七月全国178家焊管贸易商样本企业成交总量为1.9万吨左右，其中焊管0.6万吨左右，镀锌管1.3万吨左右，市场成交较去年基本持平。今年防疫政策优化后，自三月中旬开始焊管成交一直处于震荡偏弱状态，可见今年刚需整体偏弱。
日前，中央政治局会议再传利好，如“加大宏观政策调控力度……要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备“；‘’适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，..........促进房地产市场平稳健康发展”；“决策层鼓励民间投资鼓励措施的陆续出台及落地生效”等内容，被市场解读为超预期。而基建投资方面，则再次加大专项债等政策工具相继使用，后期基建投资增速或将维持高位，可见国家对内需加强拉动，后市焊管市场刚需存在乐观预期。
二、产量平控政策下 焊管市场供应预测
本月产量平控政策频频出台，7月20日20：00时起，由于空气质量排名下滑，唐山独立轧钢企业落实生产调控。近日，市场传闻天津、邯郸等地钢厂均已接到口头通知（此消息暂未被证实），限产加严。对于管厂而言，目前暂未接到限产消息，国内主流焊管厂维持正常生产。据我网统计，截至发稿，全国主流焊管厂产量为40.1万吨，月同比增加1.6万吨，年同比增加1.67万吨，产能利用率为71.48%，月同比增加2.85%，年同比减少0.96%。当前焊管产量处于历史一般水平。
目前产量平控政策对焊管厂影响有限。不过在产量平控政策下，近日长流程带钢厂高炉多有停限产，带钢供应减少，使其价格上涨较快，管带差明显收窄，管厂成本较高，利润微薄，在此情况下，不排除后市存在自主检修可能。
三、焊管库存压力不大 出口预期向好
目前国内焊管供需矛盾不大，根据调研数据，全国主要城市焊管样本库存82.91万吨，较上周增0.89万吨，月环比增2.45万吨，年同比降0.68万吨，处于历史偏低水平，累库速度缓慢。偏低的库存水平，一方面反应了当前焊管市场商家心态谨慎，操作上快进快出。另一方面，在历史偏低库存水平下，对焊管价格亦形成支撑。而需求方面，除了基建等下游日常刚需消费维持外，焊管出口预期向好，据海关数据显示，2023年6月中国出口焊管40.73万吨，月环比增长3.06%，同比增长13.26%；1-6月中国累计出口焊管213.12万吨，同比增长22.95%。今年我国钢材出口总量整体高位运行，且根据目前的情况来看，高出口的态势或仍将持续，焊管基本面可以对价格走强提供支撑。
四、煤焦矿价格坚挺 钢价底部支撑较强
煤矿受安全检查影响，产量略有下降，煤价偏强运行，市场供需错配，或带动进口煤价上涨，导致焦企亏损幅度加大，供应减少。目前焦炭3轮提涨仍未落地执行，焦钢博弈加剧。个别焦企有计划加大限产力度；焦炭价格亦存在支撑。铁矿石方面，受唐山限产趋严以及台风影响，铁矿石呈现供需两弱局面，港口铁矿石库存持续减少，厂内库存亦持续去库，库存端对矿价形成支撑。后市来看，市场对粗钢平控落地的高度关注，如果粗钢平控落地，成本端价格下跌，成材价格持涨运行，钢厂利润大幅提升，平控落地之前，钢厂仍是维持铁矿石库存低位运行，因此铁矿石价格近期或呈现窄幅波动局面。整体来看，煤焦矿对整体钢价仍能起到一定拖底作用。
综合上述，当前北高温、南梅雨制约了焊管需求的释放，宏观预期不断加码下，八月份需求存在继续回升可能，与此同时，由于利润微薄，焊管厂存在减产预期，当前供需矛盾累积不足，焊管基本面情况偏中性。目前铁水产量仍然维持相对高位，由于平控政策真正落地尚需时日，近期钢厂利润尚可，减产意愿并不强烈，且原料低库存的情况下，煤焦矿成本支撑逻辑仍然存在，拖底焊管价格。后市在宏观、平控预双期不断加码下，预计焊管供需结构有望向供弱需强转变。