自2022年开始，美联储开启激进加息狂潮，截止目前，加息潮仍在持续，在大宗商品价格受金融条件影响越来越显著的时代，“美联储加息”也成为钢材行业越来越关注和提及的话题，那么美联储加息究竟是什么？其对中国钢材又将产生哪些影响，本文将进行详细解读。
一、美联储加息的概念
提及美联储加息，就不得不提美联储，美联储即美国联邦储备系统 (Federal Reserve System，简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责，于1913年成立，负责保管商业银行准备金、对商业银行贷款及发行联邦储备券（即美国国债）。同时也是制定美国货币政策的首脑机关。
美联储加息指的是经过联邦储备系统管理委员会的决策后，增加联邦基金的利率（银行间同业拆借利率，尽管不是存贷款利率，但存贷款利率实在此基础上进行调节的，因此联邦基金利率的涨跌也会使存贷款利率涨跌）。加息的目的包括减少货币供应，抑制消费，抑制通华膨胀，鼓励存款，减缓市场投机等等，加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值(汇率)的间接手段。但由于美元的全球地位，加息顺带手带来的影响是各国美元为主体的投资资金回流，各国资产贬值。如果将来再降息，则方便周期性的收割财富。
美联储每年会召开议息会议（即FOMC），决定是否加息，美联储议息会议每年几次不确定，有些年份议息4次，而有些年份议息8次，并且会议的具体召开时间不是固定的，每一年都会做一个调整。不过美联储议息会议会提前给出年度议会的安排，美联储议息会议特别注意经济体面临的两项议题：经济成长以及通货膨胀。
二、美联储历史加息进程
20世纪90年代初始，美国通货膨胀回落，美国经济进入高增长、低通胀时代，美联储弃用货币供应量，启用联邦基金利率作为货币政策调节工具。为抑制经济过热苗头，1994年2月，美联储进行了历史第一次加息。围绕联邦基金目标利率，迄今为止，美联储共启动了五轮加息周期。
第一轮加息周期：1994年2月至1995年2月。第一轮加息周期的主要原因为衰退后经济快速反弹，出现过热苗头。此轮加息周期共加息7次，加息周期12个月，累计加息300个基点。
第二轮加息周期：1999年6月至2000年5月。第二轮加息周期的主要原因是亚洲金融危机后的经济政策过度宽松。自1999年6月起，美联储重启紧缩性货币政策。此轮加息周期共加息6次，加息周期11个月，累计加息175个基点。
第三轮加息周期：2004年6月至2006年6月。第三轮加息周期的主要原因是美国房地产市场空前繁荣，为抑制房地产过热，2004年6月起，美联储进入加息周期。此轮加息周期共加息17次，加息周期24个月，累计加息425个基点。
第四轮加息周期：2015年12月至2018年12月。第四轮加息周期的主要原因是量化宽松政策使得美联储资产负债表规模迅速飙升，随着经济的企稳回升，美联储退出量化宽松政策，于2015年年底将开启第四轮加息周期，之后因通货膨胀持续低迷结束加息。此轮加息周期共加息9次，加息周期37个月，累计加息225个基点，加息节奏慢于以往周期。
2018年以后，加息节奏明显放缓，2019年全球经济衰退，加之2020年为了应对新冠疫情爆发后的经济困境，美联储推出了一系列非常规的量化宽松的货币政策，美联储出现降息。直至2022年3月，为应对由非常规量化宽松政策带来的高通胀率，美联储宣布加息30个基点，第五轮加息周期正式开启，截至2023年8月，美联储共加息12次，累计加息550个基点，而今年美联储已经5次加息，年内美联储预计再次加息2次。此轮加息，成为美联储至今为止最激进的加息潮。目前美联储联邦基金利率目标区间被上调至5.25%-5.5%的目标区间，为22年来的最高水平。美国7月份通胀率预期 3.4%，美联储目标通胀率为2%，据近期美联储“三号人物”威廉姆斯表示，美联储可能需要在2024年或2025年降息。
三、美联储加息对中国钢材的影响
随着全球金融周期缩短，大宗商品价格受到金融条件的影响越来越显著，而且响应速度越来越快。自2020年开始，美联储加息节奏放缓，多类大宗商品价格开启反弹；但近两年美联储加息再次升温，美元指数反弹，大宗商品价格回落。2023年至今，美国国内利率持续上升，将继续压制大宗商品价格反弹。目前美联储加息潮已经接近尾声，今年年内再度加息两次后，美联储或在明年停止加息，预计届时美联储或将降息，美联储利空出清的情况下，或对市场情绪带来一定提振，对后市钢材价格形成带动。
此外，美联储的大幅度加息，令世界经济不确定性加剧，在国内外经济错配的情况下，我国经济动能转换，内需成为稳增长的重要推手，在此情况下，扩大基建投资力度仍是刺激内需的最有效手段，亦扩大了中国钢材的需求水平。
其次，美联储加息对我国进出口造成影响，因为美国加息之后，美元升值，在其他国家没有加息的基础上这些国家的货币会贬值，本国货币贬值有利于出口，不利于进口。在美国经济已经不景气的大背景下，大幅加息潮，进一步加大了美国经济衰退风险。今年一季度美国实际GDP年化季率增长1.3%，显著低于去年第四季度的2.6%，今年第二季度美国GDP按年率计算增长2.4%，美国二季度GDP增速回升，显示美国经济保持较强韧性。中国钢材出口和美国经济呈现正相关，包括其直接出口与间接出口两个方面。今年一季度，全国钢材出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。其中3月份出口钢材789万吨，同比增长59.6%，呈现强劲增长势头。今年二季度全国钢材出口2379.6万吨，同比增长15.6%，不过增速下滑。就历史经验来看，三季度-四季度受国内传统旺季以及春节影响，中国钢材出口同比或有回落。
可见，美联储加息对全球经济亦或是钢铁行业均有显著影响，面对全球经济衰退和越来越复杂的国际局面下，我国亦在不断加强和完善政策工具箱，使我国经济得以飞快发展的同时避免美联储加息的冲击。
