概述：本周开盘，黑色系期货盘面震荡下行，期螺10合约更是跌破3680，底部支撑位下移，反映到现货市场，八月市场预期被削弱，钢材价格普遍下跌。台风过后，多地市场惨遭“荼毒”，工地难以正常开工运转，需求进一步收窄。另外本周随着房地产市场“暴雷”，市场预期快速降温。目前钢材出口难有增量，国内需求不见改善，但粗钢产量环比增加的情况下，或呈现供强虚弱的格局，为了避免供应过量导致钢价支撑不足，后期平控仍将是主旋律之一。
一、本周回顾
【价格方面】
据Mysteel数据显示：截至8月11日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4282元/吨，周环比下跌23元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4901元/吨，周环比下跌46元/吨。全国均价来看，焊管、镀锌管价格稳中趋弱运行，降幅10-60元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
本周国内主流焊管厂价格多数下调，部分厂家价格持稳，个别管厂价格小幅上调。随着市场交易逻辑向弱现实转变，本周黑色系期货的大幅回落，多数厂家挺价意愿松动，价格下调，部分厂家在高成本支撑下，价格持稳观望。目前国内主流焊管厂均普遍复工，产能维持在历史中高位水平，高温多余传统淡季下，厂家本周出货不温不火。本周消息面进入空窗期，产能平控政策落地仍需时间验证，不过在预期对盘面仍有扰动，周五尾盘，修复性行情有所发酵，黑色系期货拉涨，原料带钢价格亦小幅探涨10元/吨，或对焊管厂挺价意愿形成带动。因此预计下周国内主流焊管厂价格或仍以下调为主，部分厂家存在企稳可能。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为-74元/吨，周环比减少198元/吨，月环比减少114元/吨，年同比减少246元/吨；镀锌管利润为-67.1元/吨，周环比减少225.4元/吨，月环比减少147.8元/吨，年同比减少112.0元/吨。
图1：镀锌管利润变化情况（单位：元/吨）
【区域评述】
华北市场：焊管、镀锌管：本周华北市场焊管价格趋弱运行。价格方面：唐山市场焊管4寸*3.75mm价格周环比跌30元/吨，报4100元/吨。镀锌管方面：天津市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比跌80元/吨，报4850元/吨。受利润倒挂情况影响，唐山管厂产能利用率较上周小幅下降。原料带钢库存少量去库，贸易商之间串货减少，交易方向主要在管厂，钢管贸易商补货谨慎，管厂厂内成品库存小幅累库。市场在逐步回归基本面的情况下，受限于当前高成本库存的局面，价格涨降两难。“守”住当前市场局面成为经营共识，整体操作仍显谨慎。
东北市场：本周东北市场焊管价格普遍下跌。价格方面，沈阳市场焊管4寸*3.75mm价格4230元/吨，环比上周价格下跌10元/吨，镀锌管4寸*3.75mm价格4690元/吨，环比上周价格下跌50元/吨。库存方面，商家补库积极性不强，本周东北焊管库存较上周减少0.08万吨。供应方面，当地规模型管厂按订单量排产，厂家挺价意愿有所减弱。市场方面，本周黑色系期货弱势震荡运行，商家挺价意愿有所松动，因传统淡季效应明显，叠加目前东北市场多降雨天气影响，本周东北市场焊管成交较为清淡。原料方面，唐山355带钢市场价格3890元/吨，较上周同期价格跌50元/吨，原料价格底部支撑较弱。
华东市场：本周华东区域主要城市钢管价格多数下跌，本周上海市场焊管价格周环比下跌30元/吨、镀锌管价格周环比下跌70元/吨；杭州市场焊管价格周环比下跌40元/吨、镀锌管价格周环比下跌50元/吨；南京市场镀锌管价格周环比下跌30元/吨、焊管价格周环比持稳。本周原料唐山热轧带钢价格周环比下跌50元/吨，华东区域焊管镀锌管厂价格多数下调，市场整体表现一般，需求释放动力不足。本周带钢价格下跌，管厂价格随之下调，本周期货及原燃料价格均开始松动，贸易商补库速度放缓，多下跌价格以刺激出货。本周华东地区下游需求情况仍旧较为清淡。
华南市场：本周355带钢价格下调50元/吨，主流管厂同步跟跌，市场出货萎靡，华南地区贸易商顺势下跌。具体来看，广州焊管4寸3.75mm报4300元/吨，乐从报4250元/吨；广州镀锌管4寸3.75mm报5300元/吨，乐从报5250元/吨。南宁焊管4寸3.75mm报4400元/吨，镀锌管4寸3.75mm报5020元/吨。库存方面，本周华南地区焊管、镀锌管样本企业库存为16.98万吨，周环比下降0.02万吨。周黑色系期货走弱，压制市场信心。主流管厂下调出厂价格，叠加华南区域持续高温，终端施工受阻，多数商家出货萎靡，商家心态谨慎，多以出货为主货，且补库意愿不强，社会库存小幅下降。
华中市场：华中：本周唐山355带钢下降50元/吨，当下华中市场到货成本偏高，贸易商出货跟跌较少，挺价意愿尚存，需求淡季下实际成交趋于平淡，去库速率放缓。目前平控政策多停留在消息面，叠加近期房地产利空消息带动市场情绪转冷，贸易商心态逐渐谨慎，多以实单成交为主。供给来看：本周管厂方面产量有所分化，但在利润明显收缩与厂内库存继续累库压力下，预计下周产量有所缩减。华中市场社会库存变化幅度不大，出货不佳下补库并不积极，市场整体供应或将有所减少。需求来看：华中市场在高温淡季下需求表现乏力，宏观预期转弱下钢价上涨动力不足，市场投机需求释放有限。心态方面：近期房地产利空消息及部分钢厂陆续复产，市场心态逐渐回归谨慎。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格稳中趋弱运行，其中重庆、成都市场焊管、镀锌管价格降20-40元/吨。库存方面：焊管、镀锌管库存为26.85万吨，周环比增加0.22万吨。原料方面：今日唐山瑞丰带钢部分规格出厂价格降10元/吨，较上周五降90-100元/吨。本周黑色期货震荡下行，原料带钢价格回落，部分管厂出厂价格有所下调。西南地区下游需求疲软，询价情况减少，市场交投氛围冷清，贸易商避险情绪浓郁，加之管厂出厂价格高挺，到货价格偏高，贸易商补库意愿不强，多数商家出现缺少规格现象。另外，成都大运会结束，运输恢复，出货情况有所回暖。
西北市场：本周西北地区焊管、镀锌管价格多数城市下跌，无缝管价格持稳运行。今日黑色系期货价格出现上涨，市场交投氛围一般，本周期货市场整体震荡趋弱运行。原料价格及管厂价格整体下调，355带钢价格周环比下调40元/吨，本周市场主流管厂价格下调50-80元/吨，西北地区主要城市焊管、镀锌管跌30-80元/吨。淡季行情下，市场活跃度降低，需求减弱。北方高温多雨天气持续，下游及终端采购一般，应收账款周期加长，坏账风险加大，诚信体系受到挑战，故全国各地钢材商会发布风险提示，贸易商对八月行情持谨慎观望态度，多以按需补货为主。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量小幅增加，镀锌管产量明显减少，厂内库存继续累库。本周焊管产量为40.08万吨，周环比增加0.55万吨，产能利用率为71.45%，周环比增长0.98%；镀锌管产量为28.46万吨，周环比减少2.18万吨，产能利用率为71%，周环比下降5.4%。本周市场价格有所回调，整体需求趋于平淡，贸易商情绪回归观望，在管厂利润明显收缩与厂内库存继续累库压力下，预计下周产量有所缩减。本周管厂库存（含镀锌管）为86.93万吨，较上周增长1.74%，月环比增长3.16%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现小幅增加趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量19117吨，较上周日均成交量增加2317吨，跌幅为0.79%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
目前8月限产逻辑尚未走完，但在无具体利好政策下，强预期已经降温。下游对于高价接受度减弱。宏观面、政策面较难助力成品钢相对坚挺，因此8月份限产逻辑维持，中下旬或存在一轮修复性反弹空间。但整体来看，美联储年内降息概率较低，国外宏观环境短期也难有改善，且国内环境改善尚需时间，导致后期需求释放缓慢，叠加带钢市场期现套保资源释放，产业链负反馈或将延续，对价格形成压制，市场风险加大。市场参与者应时刻关注政策落地情况以及突发事件对钢材价格的影响，谨慎操作。综上，预计下周国内焊管价格或有进一步下行空间。
【大户观点】
湖北商家：本周价格陆续在跌，现在市场需求跟不上，迫使焊管价格不断下跌，虽然马上是传统旺季了，但目前来看，需求释放可能性不高。