概述：近期多地传出粗钢平控政策要求逐步落地消息，此外，唐山地区再次发出唐山独立轧钢厂停限产的通知，且暂未确定限产解除时间。期钢价格触底小幅反弹，无缝管现货市场交投氛围依旧偏弱，市场商家情绪面仍然偏谨慎，但宏观利好方面消息依然居多。多部门发声，要着力扩大国内需求，继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费，平控限产也依旧对市场有一定提振作用。
一、价格平稳 提涨动力不足
据Mysteel盘点数据显示：以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，截至8月18日全国28个主要城市无缝管均价4885元/吨，周环比下跌25元/吨，环比跌幅0.55%，月同比上涨16元/吨，同比涨幅0.33%。如图一所观，在7月下旬无缝管均价有微幅上涨趋势，但市场提涨动力不足，总体价格表现依旧平平。传统周期内，下半年可能会存在一个行业的小高峰，一般表现在“金九银十”。8月已然过半，近期平控限产政策也频频传出，无缝管能否乘风破浪，实际有待于钢市供需矛盾的进一步改善。
数据来源：钢联数据
二、供强需弱 需求释放缓慢
目前国内无缝管供需压力仍然较大。从供应角度来看，8月第三周全国（33家）无缝管生产企业情况，厂内库存67.15万吨，周环比增加0.6万吨。8月管厂供应存在小幅收缩，库存小幅下降，但管厂生产节奏总体基本持平，管厂厂内库存仍处近三年高位时期。此外调研数据显示，全国无缝管社会库存72.82万吨，虽环比下降0.18万吨，社会库存小幅回落，但市场整体交投氛围仍旧一般，贸易环节基本维持观望。
数据来源：钢联数据
从需求层面来看，8月第三周Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为14665吨，环比上周增加993吨，但8月日均成交较去年同期下降2.53%。从数据来看，4-7月成交量处于缓慢增长期间，成交逐月放量，尤其7月受期钢价格震荡上行，市场需求整体表现有所好转。但8月仍处淡季期间，市场成交量总体不及预期，部分地区高温多雨受台风影响，下游开工率下降。此外房地产方面，近期再度传出头部企业暴雷消息；且1-7月房地产投资数据跌幅扩大。需求端修复缓慢，市场短期内需求恐难以大面积好转，需求释放缓慢，成交呈缓慢恢复态势。
数据来源：钢联数据
三、政策频出 “强现实”有待观望
近期宏观面消息频出，美国10年期国债收益率升至去年11月以来的最高水平，美元指数继续上行。房地产1-7月份，房地产开发投资同比下降8.5%，降幅较1-6月扩大0.6个百分点。全国多地平控再现，包括江苏、广东、天津、河南、山东等省市均发出要求平控落地消息。钢市整体供应水平增幅有限，总库转降，平控政策逐步落地，钢市供需矛盾或有改善，市场信心有一定修复作用，但市场“强预期”转变为“强现实”仍需要一定时间。目前限产消息对市场激起的涟漪仍渐散，钢价涨跌仍受需求面影响较大，“强现实”有待观望。
四、综合来看
从价格方面来看：近期黑色系期货走势触底小幅反弹，原料期货价格涨势明显，成本端支撑有所增加，对无缝管价格有一定支撑。从供应方面来看：无缝管厂订单情况一般，库存压力仍旧不减，部分管厂有短期检修，供应端或有小幅回落。从需求方面来看，近期无缝管成交前低后高，总量维持一般，主流房企资金链影响，投资数据跌幅有所扩大，下游开工数据表现也较为一般，需求端修复仍旧缓慢，成交端还是难有明显增量；供强需弱格局或将继续维持。从宏观方面来看，平控限产仍是钢市利好居多，近期美元指数持续走强，抑制全球大宗商品上行，国内政策面预期有所增强，多部门发声提振国内经济，需求面后期或陆续小幅回暖。综上，预计全国无缝管价格短期内涨跌两难，乘风迎“金九”仍有待观望。