概述：回顾8月钢市，整体呈现多空交织的态势，粗钢产量平控政策频出，国家政策加大力度扶持房地产行业，强预期不时挑动市场情绪，然而台风、强降雨对市场冲击不断，加上当前仍处于高温淡季，整体终端下游需求仍维持弱势运行，强预期仍抵不过弱现实，后续四季度钢市又该如何演绎，笔者从供需层面一一分析。
粗钢产量仍处高位，平控减产之路道阻且难
中钢协数据显示，8月中旬重点统计钢铁企业共生产粗钢2214.98万吨，生铁1997.08万吨，其中粗钢日产221.50万吨，环比增长2.89%，生铁日产199.71万吨，环比增长1.04%。其中主要原因是唐山环保限产结束，钢厂产能利用率有所回升，在当下终端下游市场需求仍延续淡季特征形势下，后续减产压力或进一步扩大。
虽近期平控减产消息频出，不时扰动市场情绪，然而对市场需求的刺激并无太大效用，终端采购仍显淡季特征，且实际钢厂产量并未有实质性的减产，而接下来若“金九银十”的旺季如期到来，在市场需求的逐步恢复下，钢厂的产量或将继续维持高位水平，因此无论是依据前两年的产量进行平控还是在此基础上进行压减，9-12月份减产仍存在不小的压力，甚至可能将大部分的减产任务集中在年底去完成。
据Mysteel近期对各省粗钢平控数据的推演，各省份下半年减产数据略有分化。其中江苏省若按减产预期不超过2022年粗钢总产量进行，全年粗钢产量控制在1.1亿吨，由于1-6月江苏粗钢产量为6325.34万吨，那么下半年对比上半年需减产1650万吨，减产幅度达到20-30%，平控压力甚大；1-6月山东省粗钢产量为3782万吨，若按平控预期进行产量压减，那么山东省下半年粗钢产量较上半年月均增加6万吨，日均减少0.15万吨，理论减产压力不大；1-6月河北省粗钢产量为11125.3万吨，河北省粗钢产量平控政策定调“不增不减”，下半年粗钢日均产量需控制在53.17万吨，对比上半年粗钢产量日均需减少11.41万吨，然近期唐山复产导致日均粗钢产量有所上升，后续9-12月河北省粗钢产量减产压力亦不小；此外，平控政策对山西、云南、吉林、安徽、辽宁等省影响有限。
房产经济弱势下行，利好政策提振信心
国家统计局数据显示，2023年1-7月份全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%。房地产开发企业房屋施工面积799682万平方米，同比下降6.8%。商品房销售面积66563万平方米，同比下降6.5%。商品房销售额70450亿元，下降1.5%。房地产开发企业到位资金78217亿元，同比下降11.2%。
从2021年9月的恒大，到2023年8月的碧桂园，诸类房地产债务危机与暴雷事件代表着房地产经济的下行已无法挽回，“房子是用来住的，不是用来炒的”也是国家近年来住房政策的风向标，未来房地产或再难恢复以往的巅峰。然房地产仍是中国经济不可或缺的一块拼图，从近两年的多次降息，到近日1年期LPR利率下调10个基点，5年期以上LPR维持不变，虽低于预期，但不难看出虽国家对房产的政策扶持还在不断加力，专家表示后续央行有望继续推出降准、结构性等数量工具，引导金融机构加大实体经济薄弱环节，有望刺激刚需用房及改善型住房需求的释放，推动房地产经济的加速复苏，但钢贸商对后市仍需保持谨慎乐观心态。
钢材出口需求尚可，进口大幅减少
海关总署数据显示 ，2023年7月中国出口钢材730.8万吨，较上月减少20.0万吨，月环比下降2.7%；1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%；7月中国进口钢材67.8万吨，较上月增加6.6万吨，月环比增长10.8%；1-7月中国累计进口钢材441.9万吨，同比下降32.6%。
今年国内钢材消费持续走弱，进口亦大幅下降，而出口却大幅增长，似乎整体需求韧性尚可。然主要原因是今年美联储的多次加息，人民币汇率下调，导致国外面对中国出口钢材的性价比有所提升，短期内虽对整体钢材需求有所释放，但未来中国钢材需求呈现对出口依赖度走高的趋势。行业现实方面，当前出口的大幅增长并非建立在行业健康发展的基础上，生产过剩导致原料价格上涨、企业恶性竞争，行业效益被极大压缩，未来需要更加严格贯彻限产或许才能改变这一格局，使得行业转向高效益健康发展。
总结：目前钢市运行逻辑仍处于强预期与弱现实的博弈，环保限产叠加粗钢产量压减政策持续发酵，不时扰动市场情绪，宏观强预期支撑当下淡季需求下的钢材价格短期内的走高，而基本面或于“金九银十”缓慢改善，但后续仍需关注粗钢产量实际对钢市供应格局的影响。综合来看，在利空出尽，宏观利好政策频出的背景下，四季度钢材供需面或逐渐修复，钢材需求或迎来拐点。