概述：本周黑色系期货走势宽幅震荡，整体呈现走弱态势，原料端价格震荡趋稳，成本端支撑力度减弱，无缝管厂本周有挺价，现货市场面仍谨慎持稳。本周无缝管整体成交环比下滑，南北方需求均表现偏弱，虽政策面导向偏好，但具体落地仍待考证，在无需求利好支撑下，贸易商对于管厂涨价并不积极跟随，仍保持观望态度，销售价格随行就市，并且市场竞争较大，市场暗降出货、竞价销售已成常态。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至8月25日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4885元/吨，周环比持平，全国主流市场价格谨慎持稳，个别城市窄幅上调10元/吨，乌鲁木齐弱势下跌30元/吨。
原料方面：本周管坯价格微幅调整，山东热轧管坯价格环比持稳，江苏管坯周环比部分下调0-20元/吨。原料价格窄幅震荡，管厂采积极性不高，原料库存小幅下降。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格多数持稳，部分厂家环比上调30-50元/吨，个别下调30元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周管厂利润小幅回升。主流无缝管厂出厂价格上调，原料价格弱势调整，成本端支撑减弱，利润虽有回升同比仍处低位。以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为50元/吨，环比增加20元/吨；江苏地区样本企业无缝管厂利润为400元/吨，环比增加10元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周华东区域主要城市钢管价格多数持稳，本周上海市场无缝管价格周环比持稳；杭州市场无缝管价格周环比持稳；南京市场无缝管价格周环比持稳。本周山东管坯价格持稳，江苏管坯价格下跌20元/吨，华东区域无缝管厂未调整出厂价格。本周华东各区域市场无缝管价格多数持稳，市场成交一般。本周管厂产能利用率小幅增长，厂内库存继续增加。本周管厂接单情况一般，管厂库存压力不减，华东地区多数贸易商出货情况一般，市场提涨动力不足，预计下周华东地区无缝管价格或将震荡运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格持稳运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州地区报5050元/吨，乐从地区报5000元/吨，广西地区报4930元/吨，周环比持平。原料方面，本周管坯价格稳中小涨，山东管坯价格暂稳，江苏管坯价格小幅上涨10-20元/吨。主流无缝管厂价格小幅上调，本周管厂产量略有增加，厂内库存持续上升，高位震荡。市场方面，本周期货震荡运行，市场情绪依旧偏谨慎。虽外围市场略有上涨态势，但实际华南市场下游需求仍不及预期，市场成交总体一般，市场提涨动力不足，贸易商对后市仍多观望为主，以稳价消化库存为主。综上，预计下周华南地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华中地区】本周期钢价格震荡运行，山东管坯价格暂稳，部分江苏管坯价格下跌10-20元/吨，本周华中管厂报价亦呈涨跌互现态势，管厂产量微幅增加，管厂接单压力较大，库存普遍处于高位水平。目前各地限产力度不大，整体铁水产量依旧高企，原料价格仍有支撑，导致成材价格涨跌两难，在需求无明显改善的情况下，成材价格或仍保持震荡运行，故预计下周华中无缝管价格或窄幅震荡运行。
【东北地区】本周东北无缝管部分市场价格基本持稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4900元/吨，沈阳报4790元/吨，长春报4850元/吨。本周期螺整体窄幅震荡运行，管坯价格上涨10元/吨，部分无缝管管厂出厂价格上调30元/吨，但需求情况仍未到旺季水平，贸易商库存水平偏低，下月采购计划偏稳为主，本地管厂有计划下月检修计划，预计下月市场供应量略有下降。整体市场价格偏稳为主，现市场行情在强预期与弱现在中博弈，在市场库存偏低的情况，市场供应量收缩，在市场平稳偏强的情况下，东北无缝管市场议价空间或有收缩。综合来看，预计东北无缝管市场价格或窄幅震荡运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格暂稳，北京市场报4910元/吨，天津市场报4810元/吨。本周期货震荡调整，市场成交不稳定，整体需求情况一般。管厂方面，部分主流管厂上调出厂价格，市场贸易商跟调，但由于周五市场需求转弱，价格有所下调，从本周来看价格整体平稳。市场方面，华北地区主流贸易商库存维持中低水平，还是以按需补货为主，市场竞争相对激烈，终端采购积极性不高，因此价格涨跌相对困难。即将进入九月，全国高温天气即将退去，但终端企业资金情况仍然偏紧，短期市场还是以谨慎观望为主，华北地区无缝管价格窄幅震荡运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格整体偏稳，部分市场成交价格暗降，目前成都市场108*4.5mm无缝管价格报4880元/吨，重庆市场报4950元/吨，昆明报4960元/吨，贵阳报4910元/吨。本周外围市场价格有所上涨，但由于本地管厂价格相对平稳，西南地区价格以稳为主。成本方面，管坯价格震荡调整，无缝管价格下有支撑。市场方面，贸易商普遍反馈需求情况一般，对于后市并不看好，短期还是以观望为主。综上，预计下周西南地区无缝管价格震荡盘整运行。
【西北地区】本周管坯价格微幅调整，山东热轧管坯价格环比持稳，江苏管坯周环比部分下调0-20元/吨。原料价格窄幅震荡，管厂采积极性不高，厂内原料库存小幅下降；西北无缝管价格本周继续谨慎持稳，乌鲁木齐小幅跌30元/吨。周中部分无缝管厂出厂价格上调30-50元/吨，本周市场成交仍显弱势，淡季效应表现明显，乌鲁木齐市场处于出货季但周度成交同比去年有所下滑，商家前期备货，现货资源充足；社会库存环比增加，市场整体情绪谨慎，暂未盲目跟涨，而月底降至，下周西北无缝管价格或偏稳运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel调研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存72.58万吨，环比下降0.24万吨，本周市场交投氛围一般，商家补库意愿不强，社会库存环比小幅回落。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存67.59万吨，周环比增加0.44万吨，月同比减少1.04万吨；管厂接单情况一般，贸易商采购节奏缓慢，下周管厂库存或调整幅度不大，社会库存基本持平。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
数据来源：钢联数据
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量31.99万吨，周环比增加0.23万吨，月同比减少0.66万吨；产能利用率69.5%，周环比增长0.5%，月同比下降1.43%；本周管厂产量环比增加，部分管厂检修结束，接单一般，利润窄幅增加，预计供应端或维持宽松状态。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货走势宽幅震荡，整体呈现走弱态势，原料端价格震荡趋稳，成本端支撑力度减弱，无缝管或谨慎持稳。
从基本面来看：本周无缝管成交整体偏弱，总量环比减少，下游开工数据一般，淡季需求表现明显，市场情绪谨慎；管厂产量环比增加，供应端继续宽松，利润水平相对低位，整体供需表现弱势格局或维持。
从心态方面来看：期钢价格宽幅震荡，先强后弱，市场情绪起伏后回归谨慎，贸易商现持有库存充足，操作方面仍以保成交为主。
综合来看，无缝管厂订单表现一般，库存高企降库压力仍存，本周检修陆续结束，供应端或继续宽松；需求面表现难以大幅好转，下游数据表现一般，传统淡季需求弱势，贸易商仍以降库为主；政策面的实施落地仍有待时间验证，预计下周全国无缝管价格或小幅调整。
数据来源：钢联数据