概述：本周期钢价格震荡偏强，无缝管周度成交有所增量，市场情绪谨慎转好。美联储加息周期结束，央行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，国内宽松政策积极改善，反映了政策呵护市场信心的信号。截至9月15日全国28个主要城市无缝管均价环比下跌1元/吨，全国主流市场价格继续持稳观望。原料价格微幅震荡，管厂按需采购，原料库存环比增加；需求小幅放量，厂库小幅下降。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至9月15日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4881元/吨，周环比下跌1元/吨，全国主流市场价格整体持稳，济南市场跌30元/吨。
原料方面：本周管坯价格涨跌互现，山东热轧管坯周环比上调10元/吨，江苏管坯下调0-20元/吨。原料价格大体持稳，管厂多数生产正常，原料库存环比增加。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格整体持稳，个别环比下调30-50元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周管厂利润增减不一。管坯价格涨跌互现，管厂出厂报价整体持稳，个别松动，山东、江苏地区利润表现各一。以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为50元/吨，环比减少20元/吨；江苏地区样本企业无缝管厂利润为450元/吨，环比增加10元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周原料管坯价格小幅反弹，无缝管厂出厂价格偏弱，华东市场贸易商出货价格基本不变。本周无缝管产量小幅增加，场内库存小幅缩减，当前成本支撑下，管厂利润低，挺价意愿偏强。本周华东市场无缝管成交时好时坏，整体成交一般，贸易商降库缓慢，社会库存小幅增加，市场竞争激烈，商家稳价情绪较浓。综上，预计下周华东无缝管价格趋稳运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格持稳运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州地区报5030元/吨，乐从地区报4980元/吨，广西地区报4930元/吨，周环比持平。原料方面，本周管坯价格涨跌互现，山东管坯价格上涨10元/吨，江苏管坯价格下跌10-20元/吨。本周主流无缝管厂价格以稳为主，管厂产量微幅增加，管厂订单水平一般。市场方面，本周华南市场成交相对上周有所恢复，但总体仍旧一般。目前贸易商价格多以稳为主，社会库存变化不大，市场情绪偏弱，竞争激烈，对后市多以观望为主。综上，预计下周华南地区无缝管价格或维持震荡盘整运行。
【华中地区】本周期钢价格震荡偏强运行，本周山东管坯价格上涨10元/吨，江苏管坯价格下跌10-20元/吨，本周华中管厂报价无变化，管厂产量微幅增加，管厂订单水平一般，库存普遍处于中高位水平。本周宏观政策继续发力，期货震荡翻红，但目前商家反馈需求无明显改善，价格上涨依旧乏力。综上，预计下周华中无缝管价格或震荡运行。
【东北地区】本周东北无缝管部分市场价格以稳为主，108*4.5mm哈尔滨报4950元/吨，沈阳报4810元/吨，长春报4880元/吨。本周期螺先跌后涨，管坯价格小幅偏弱运行，本地无缝管管厂出厂价格不变，需求情况有明显抬升，询价电话较之前增加。供应方面，本地管厂本周开始检修，供应小幅减少，社会库存减少。虽前期市场情绪偏弱，整体市场价格报价以稳为主，部分管厂资源挺价为主，贸易商仍是观望为主，心态尚可，出货有所好转。综合来看，预计东北无缝管市场价格或以稳为主运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格持稳运行，北京市场108*4.5mm报4880元/吨，环比持平，天津市场报4780元/吨，环比持平。本周期货震荡调整，原料价格小幅波动，受成本端价格调整影响，主流管厂价格震荡调整，华北地区无缝管价格涨后回落。整体来看价格波动幅度不大。市场方面，下游采购单位还是按需补货为主，市场日出货量相对平稳，九月需求释放情况不佳，贸易商对于市场谨慎观望为主。综上，预计下周华北地区无缝钢管价格还是以窄幅波动为主。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格整体偏稳，重庆市场108*4.5mm无缝管价格报4900元/吨，环比持平，重庆市场报4880元/吨，环比持平。由于本地管厂价格政策相对稳定，因此西南地区价格变化不大。管厂方面，主流管厂接单情况一般，上游管坯价格震荡调整，管厂采坯积极性一般。市场方面，由于需求情况一般，市场竞争激烈，大户普遍倒挂出货，短期以消化库存为主。综上，预计下周西南地区无缝管价格窄幅震荡运行。
【西北地区】本周全国管坯价格涨跌互现，山东热轧管坯周环比上调10元/吨，江苏管坯下调0-20元/吨。原料价格整体震荡平稳，主流无缝管厂大体持稳，个别出厂下调30-50元/吨。市场上本周出货环比明显增量，贸易商情绪有所好转，市场报价仍谨慎持稳观望为主，市场新旧资源交替，各家报价不一，现基本采取一单一议销售模式，库存环比增加，货源充足。预计下周西北无缝管价格或延续盘整运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel调研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存72.55万吨，环比增加0.41万吨，本周市场成交环比放量，市场交投氛围有所好转，部分管厂提货优惠加大，贸易商择机补库。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存67.65万吨，周环比减少0.28万吨，月同比增加0.5万吨；本周管厂接单情况尚可，生产正常，供应端维持常态，厂内库存下降，下周管厂库存或小幅减量，社会库存持平。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）产量32.56万吨，周环比增加1.44万吨，月同比增加0.8万吨；产能利用率70.75%，周环比增长3.12%，月同比增长1.74%；本周管厂产量环比增加，订单情况尚可，原料库存增加，预计下周产量、开工率或小幅下降。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货震荡偏强，原料大体平稳，管厂成本支撑，出厂价格松动，利润收缩。
从基本面来看：本周无缝管成交总量增加，市场需求较上周有所好转，部分下游询单采购量增加，秋季天气转凉，下游施工进度加快，短期内有集中采购现象；管厂利润收缩，长期订单表现一般，出厂价格有所松动，本周库存下降，供需表现或仍失衡。
从心态方面来看：期钢价格震荡走强，市场情绪有所好转，商家仍谨慎观望。
综合来看，管厂远期订单一般，短期内下游集中采购，市场需求小幅释放，贸易商择机补库，管厂库存压力稍减；商家方面多数仍在观望需求释放的持续性，谨慎报价。预计下周全国无缝管价格或窄幅调整。