概述：“金九”黄金旺季预期落空，焊管市场供需矛盾累积。据我网调研可知，下有工地仅有48%的补库预期，距离小长假仅剩一天时间，实际需求量也并未得到体现。近期管厂产量保持正常，但利润微薄，双节期间为了缓解供需错配，主流管厂均有停产计划。当前现实的供需平衡仍较难平衡，这对于市价上涨形成压力，目前焊管利润空间有限，受制于成本，焊管市价下行依然承压。节后更需要关注实际需求释放后，供需矛盾平衡情况。
- 宏观方面
中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度（总第102次）例会于9月25日在北京召开。会议分析了国内外经济金融形势。会议认为，今年以来宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，综合运用利率、准备金等政策工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革成效显著，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本明显下降。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动、预期趋稳，在合理均衡水平上保持基本稳定，发挥了宏观经济稳定器功能。
- 原料方面
铁矿生产事故频出，一定程度上影响了铁矿产量，另外双焦再次提涨，钢材成本端价格压力增加，钢厂利润或进一步受到挤压。带钢方面，从9-10月份的产量预估看，10月份产量较9月份不会有明显的下降，带钢供应相对充足。届时带钢需求若难以缓解库存压力，供需平衡回归宽松状态，焊管价格支撑则会你不足。
- 价格方面
截止9月27日，唐山市场焊管价格4050元/吨，镀锌管价格4620元/吨。从下表可以看出，除2019年外，节后焊管价格均出现不同程度的涨幅，涨幅最高为70-80元/吨。回顾上半年，“金三银四”预期落空，市场参与者多寄希望于下半年，更是在经历了不温不火的8月份后，市场对于“金九”预期偏高，谁料市场却反馈给参与者当头一棒，俗话说再一再二不再三，管企对“银十”并未抱有太高预期。
总结
目前来看，本轮假期时间较长，此期间焊管厂内库存量累库后，整个供应难以下降，下游端信心难以回升，旺季矛盾累积，刚需消费则难以改变其库存结构，对于价格上限会形成制约。虽然多地针对房地产及基建项目出台多重推动政策，但现实需求落地效果并不明显，工地资金压力仍然较大，管企去库较难的情况下，市场不良状况难以扭转。后期是否继续限产，限产力度等仍是决定焊管价格走向的重要因素。