概述：本周期钢市场震荡偏弱，无缝管市场需求环比小幅走弱。管坯价格小幅回调，现货成交较差。截至9月28日全国28个主要城市无缝管均价小幅下跌，环比上周下跌17元/吨，全国各市场价格均不同幅度下跌。本周原料价格跌势不减，市场情绪相对谨慎，当前经济内生动力还不强，需求不足；无缝管市场情绪调研显示，管厂、贸易商及下游用钢企业对短期内行情仍谨慎；节前小幅度补库操作，社会库存小幅增长。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至9月28日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4865元/吨，周环比下跌17元/吨，全国主流市场价格整体小幅下跌。
原料方面：本周管坯价格窄幅波动，山东热轧管坯周环比下调10元/吨，江苏管坯下调20元/吨。原料价格弱势震荡，管厂生产节奏放缓。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格多数下调10-30元/吨，少数继续持稳报价。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周管厂利润继续收窄。管坯价格弱势下调，管厂出厂价格松动。以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为20元/吨，环比下降20元/吨；江苏地区样本企业无缝管厂利润为400元/吨，环比减少40元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】华东无缝管：本周原料管坯价格小幅下跌，无缝管厂出厂价格跟跌，华东主流市场贸易商出货价格基本持稳，个别城市价格下跌。无缝管周度产量小幅增加，管厂出货不好，库存小幅累增，预计中秋国庆假期将进行停产检修，以减少管厂库存压力。本周华东市场无缝管成交一般，贸易商补货积极性都不高，库存基本维持正常。综上，预计下周华东无缝管价格震荡趋稳运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格持稳运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州地区报5020元/吨，乐从地区报4970元/吨，广西地区报4900元/吨，周环比均下跌10元/吨。原料方面，本周管坯价格下跌10-20元/吨。本周管厂产量及库存增加，原料库存微幅增加，管厂订单情况一般，原料价格始终有支撑，管厂利润较低。市场方面，本周华南市场成交有所好转，节前市场车辆相对往日有所增加，但9月市场总体成交仍旧一般。目前贸易商价格多以稳为主，节前备货陆续到库，社会库存小幅增加，市场情绪相对谨慎，对后市多以观望为主。综上，预计节后华南地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华中地区】无缝管方面，本周管坯价格下跌10-20元/吨，本周管厂产量及库存增加，原料库存微幅增加，管厂订单情况一般，原料价格始终有支撑，管厂利润较低，挺价意愿较强。市场方面，本周随着期货震荡运行，市场成交情况亦随之波动，但远未达到旺季同等水平，成材价格上涨依旧乏力。综上，预计节后华中无缝管价格或窄幅震荡运行。
【东北地区】无缝管：本周东北无缝管部分市场价格弱势运行，108*4.5mm哈尔滨报4920元/吨，沈阳报4780元/吨，长春报4860元/吨。本周期螺震荡运行，管坯价格小幅偏弱运行，无缝管管厂出厂价格小幅下跌，9月需求情况整体有所增加，双节之前，下游工地采购一般，加上东北地区气温逐渐转凉，下月大部分贸易商采购计划量或有所减少，大部分贸易商报价以稳为主，节假日期间，管厂部分机组检修，市场供应或继续减少，对于后市行情，持观望态度。综合来看，预计东北无缝管市场价格或以窄幅震荡运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格小幅下跌，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4870元/吨，环比下跌10元/吨，天津市场报4770元/吨，环比下跌10元/吨。上游方面，近期管坯价格窄幅震荡调整，周五价格出现小反弹，但管厂还是存在明显的接单压力，节前主流管厂价格下调，因此华北地区贸易商被动跟调。市场方面，临近“双节”，市场节日氛围较浓，客户普遍反馈有节前补货的情况，但整体量不是很大，市场出货量一般。综上，预计节后华北地区无缝管价格以小幅震荡调整为主
【西南地区】本周西南地区无缝管价格有所下调，成都市场108*4.5mm报4860元/吨，重庆市场报4900元/吨，昆明市场报4880元/吨，贵阳市场报4860元/吨。由于主流管厂价格下调，西南地区价格被动跟调，从市场情况来看，除成都市场外，西南多数市场前期库存已基本消化，新到货成本降低，价格有走弱的迹象。供应方面，市场库存相对偏低，部分常用规格出现短缺的情况，短期贸易商不会主动减库，还是以维持目前的库存水平为主。需求方面，客户普遍反馈节前补货量一般，下游采购客户还是以按需补库为主。综上，预计节后西南地区无缝管价格震荡盘整运行。
【西北地区】无缝管方面：本周全国管坯价格震荡弱势下调，山东热轧管坯周环比下调10-20元/吨，江苏管坯环比下调10-30元/吨。原料价格弱势震荡，主流无缝管厂本周出厂价格松动，环比下调20-50元/吨；市场价格整体跟跌。节前市场库存小幅增量，常用规格基本齐全，贸易商对节后行情并不十分看好。预计节后西北无缝管价格或谨慎持稳。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel调研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存74.47万吨，环比增加0.83万吨，本周市场需求弱复苏，加之双节临近，市场有补库操作。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存69.66万吨，周环比增加1.9万吨，月同比增加2.17万吨；本周管厂产量环比小幅增加，供应端目前维持中高位，厂库小幅增加，下周管厂库存、社会库存或继续增加。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）产量32.56万吨，周环比增加0.01万吨，月同比增加0.58万吨；产能利用率70.75%，周环比增长0.02%，月同比增长1.27%；本周管厂产量微幅增加，原料库存环比减少，管坯消耗较快，订单情况有所好转，预计下周产量或小幅增加。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货震荡偏弱运行，下半周原材料价格拉涨，成本端支撑明显，管厂为加快降库继续让利，出厂价格小幅下调。
从基本面来看：本周市场成交上半周好于下半周，各区域市场需求表现不一，
北方用管需求量明显好转，部分供暖工程亦有启动，短期内市场需求表现尚可；临近双节，贸易商部分有补库操作，管厂或面临假期检修，短时间内供需基本面保持弱平衡格局。
从心态方面来看：本周期货盘面整体走弱，市场情绪表现一般，整体需求表现一般的前提下，商家下周情绪谨慎看空。
综合来看，管厂供应端维持宽松，双节短期多数市场停工，整体市场需求表现仍弱势主导，区域间表现差异较大；市场贸易商小幅补库，报价仍谨慎持稳。预计节后无缝管价格或平稳运行。