概述：本周全国焊管价格涨跌互现，周初市场原料价格上涨带动部分市场价格跟涨，但月底需求未见较大增量，少数市场承压让利出货。27日午后黑色系盘面强势走高，提升了即将冷却的市场情绪，但在形势尚不明朗的状态下，多数参与者仍是抱有谨慎态度。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格涨跌互现。据Mysteel数据显示：截至10月27日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为4155元/吨，周环比下跌5元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4756元/吨，周环比下跌1元/吨。本周焊管市场表现不一，但受季节性影响，均价表现偏弱势。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
本周全国焊管厂出厂价格小幅上涨为主，华南、西南地区价格传导稍有滞后，管厂价格小幅下跌，华北、东北地区小幅上涨，涨幅在30-110元/吨。在宏观利好刺激下，管厂出厂价格上涨较多，涨幅高于原料带钢、热卷，管厂利润有所好转，管厂生产积极性增加。即将进入11月，北方地区部分区域室外施工受限，需求将一步步萎缩，下游贸易商方面心态偏谨慎，采货方面也是按需采购，所以在供应增加，需求逐步下降的状态下，下周焊管厂出厂价格高位震荡为主。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为88元/吨，周环比增加28元/吨，月环比增加106元/吨，年同比增加102元/吨；镀锌管利润为78.2元/吨，周环比增加19.1元/吨，月环比增加121.0元/吨，年同比增加16.2元/吨。
图1：镀锌管利润变化情况（单位：元/吨）
【区域评述】
华北市场：本周华北市场焊管价格涨跌互现。价格方面：北京市场焊管4寸*3.75mm价格周环比上涨20元/吨，报4100元/吨。镀锌管方面：唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比上涨30元/吨，报4580元/吨。目前焊管利润情况稍有好转，管厂生产积极性小幅提升，但临近冬季，下游需求尤其北方市场需求继续下滑的可能性较大，商家和下游对后期市场仍持观望态度。原料方面，带钢价格窄幅波动，对厂家成本影响有限，市场方面受成交影响，补货积极性不高，操作较为谨慎。
东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格窄幅调整，涨跌互现。市场方面，随着宏观利好万亿国债消息的发布，本周黑色系期货价格上涨。但目前东北市场已进入采暖季，下游工程临近收尾阶段，下游拿货多以刚需采购为主。市场商家调价意愿亦不强，多倾向于稳价出货。在宏观利好政策加持之下，东北市场成交较上周有所好转，但整体仍处于一般水平。当地主流管厂场内库存处于偏低水平，多为按订单生产，原料唐山355带钢价格环比上周价格涨100元/吨，带钢价格坚挺，使得焊管价格存在支撑，但需求清淡掣肘下，价格拉涨亦乏力，市场情绪谨慎。
华东市场：本周原料唐山热轧带钢价格周环比上涨100元/吨，北方流管厂出厂价格整体上调。本周焊管产量继续增加，全国焊管厂内库存降至历史低位。市场方面，本周华东市场整体成交一般，为完成协议量，市场有小幅补货操作，社会库存小幅增加，管厂库存压力不大，部分规格存在缺货情况。据贸易商反馈，市场十月询价资源不多，华东地区需求端表现一般，商家消化库存缓慢，对后市行情持谨慎观望态度，多维持按需补货为主。
华南市场：本周华南镀锌管价格涨跌互现。具体来看，广州焊管4寸3.75mm报4230元/吨，乐从报4180元/吨，周环比上涨20元/吨；广州镀锌管4寸3.75mm报5170元/吨，乐从报5120元/吨，周环比下跌10元/吨。本周黑色期货震荡上涨，原料价格小幅反弹，北方主流管厂出厂价格累涨40元/吨，管厂产量小幅增加，场内库存库存降至历史低位，涨价前贸易商出现集中补库，目前市场陆续到货，华南市场贸易商库存小幅累增。宏观利好消息刺激原料价格上涨，但市场价格跟涨情绪不浓，甚至有出现降价出货的情况，大部分商家对后期市场行情持谨慎观望态度，目前以降库出货为主。
华中市场：焊管方面，本周唐山355带钢上涨100元/吨，市场受万亿国债发行刺激影响，原料拉涨带动管厂上调出厂价格，不过华中市场跟涨较少，本周华中市场焊管、镀锌管价格整体涨跌不一，出货表现有所好转，不过管厂本周调价频繁，市场对于高价资源接受度不高，社会库存只有小幅增加，其次市场贸易商以出货为主，多稳价甚至让利出货。在利好刺激降温后，华中市场钢管价格后续上涨动力不足，需求逐步回归平淡，市场对后市预期再度转为观望，不过当下到货成本较高，后市挺价意愿较强。
西南市场：本周西南市场焊管、镀锌管价格主稳个弱，其中昆明市场价格降50元/吨。库存方面：焊管、镀锌管社会库存为28.39万吨，周环比减少0.1万吨。管厂产量增加，厂内库存及原料库存大幅减少。瑞丰带钢价格小幅震荡，管厂出厂价格随之震荡调整。西南多地阴雨天气，下游开工受限，拿货进程放缓，贸易商补货意愿不强。宏观利好消息释放，下游资金周转或有好转，下游开工信心将有提振，提货情况需时间验证。
西北市场：西北地区本周焊管、镀锌管价格涨跌互现，除兰州市场价格周环比上涨20元/吨外，其余城市焊管、镀锌管市场价格周环比下跌10-50元/吨。今日黑色系期货价格震荡趋强运行，市场交投氛围一般。原料价格价格本周大幅上涨，管厂价格小幅跟涨，355带钢价格周环比上调100元/吨，本周市场主流管厂价格上调70元/吨左右，西北地区年底赶工期到来，下游及终端采购略有好转。近期邯郸地区环保限产影响卷土重来，部分厂家已开始执行限产，管厂缺货规格增多，贸易商对后市多持观望态度，库存呈减少趋势。
二、下周预测
【供应方面】
本周管厂产量继续增加，厂内库存明显下降。本周焊管产量为39.47万吨，周环比增加0.77万吨，产能利用率为70.36%，周环比增长1.37%；镀锌管产量为31.77万吨，周环比增加0.01万吨，产能利用率为79%，周环比增长0.04%。本周管厂涨价较为频繁，焊管、镀锌管利润明显改善，且管厂成品库存与原料库存均有较大降幅，管厂库存压力较小，预计下周管厂将维持现有产量水平。本周管厂库存（含镀锌管）为81.723万吨，较上周下降3.45%，月环比下降8.57%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现小幅增长趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量21111吨，较上周日均成交量增加734吨，涨幅为3.6%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
本周铁水产量虽然有所回落，但依然偏于高位，在宏观利好带动下，市场情绪得到修复，钢材价格就势上涨，但受季节性影响，部分地区跟涨乏力。黑色系期货盘面走高，激发了部分观望者对后期市场价格恐高情绪，为未来两天市场奠定好基础。“金九银十”市场处于震荡下行走势，进入十一月，多数市场参与者修复亏损心态增强，后期或更偏于挺价。综合来看，预计下周国内焊管价格或窄幅震荡运行。
【前瞻观点】
9月工业企业利润:累计同比(%)公布值-9%，前值-11.70%，预期值-10.20%